■產(chǎn)經(jīng)觀察

　　Observation

　　□本報記者 李陽丹

　　繼2003、2004年之后，“煤炭短缺”一詞再次席卷中國。作為基礎(chǔ)能源，煤炭供應(yīng)的動態(tài)可謂牽一發(fā)而動全身。

　　來自電監(jiān)會的數(shù)據(jù)表明，全國共有17個省級電網(wǎng)拉閘限電；截至1月25日，全國電煤庫存約2142萬噸，不到正常存煤的一半，并以平均每日近30萬噸的速度下降。全國存煤低于3天的電廠有89座，涉及發(fā)電容量7795萬千瓦，超過全國總裝機容量的十分之一。

　　供不應(yīng)求是所有處于賣方地位的市場參與者都樂于見到。當下的煤炭緊缺，也被大多數(shù)行業(yè)分析師解讀為對煤炭行業(yè)的極大利好。“高位景氣”、“超配煤炭股”、“增倉機會”成為各位分析師筆下最常見的評價和投資建議。

　　但也有持謹慎態(tài)度的分析師認為，將此次“煤炭短缺”當做對行業(yè)的利好有欠理性。一位不愿具名的行業(yè)分析師表示，現(xiàn)在的煤炭就像非典時期的口罩，短期內(nèi)的供不應(yīng)求并不代表行業(yè)的持續(xù)繁榮。

　　從總體上看，目前國內(nèi)煤炭供需基本平衡。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2007年中國煤炭產(chǎn)量達到22.9億噸，比2006年增加1.97億噸，漲幅為9.4%。中國煤炭工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的2008年全國煤炭供需形勢的分析報告指出，受到節(jié)能減排嚴峻形勢的壓力，國家將加大調(diào)控力度，防止固定資產(chǎn)投資反彈，尤其會力防鋼鐵、建材、有色金屬等重工業(yè)行業(yè)投資反彈。而電力、鋼鐵、建材等主要耗煤行業(yè)的煤耗指標已處于較快下降的通道內(nèi)，預計2008年煤炭需求增幅將回落至6%。

　　近期出現(xiàn)的“煤炭短缺”也并非煤炭資源短缺引起的，而是由多種因素堆積造成的有效供應(yīng)不足，其中具有偶然性的因素占有相當大的比重。山西嚴查公路運力，災害性天氣阻斷運輸，煤礦安全治理重關(guān)停輕整改，冬季煤炭需求高峰到來等多種因素集中在同一時點爆發(fā)，直接導致了部分省份煤炭供應(yīng)短缺。

　　對于煤炭企業(yè)而言，供不應(yīng)求固然可喜，但這并不意味著煤炭行業(yè)可以因此隨意提價，尤其對于大型國有煤炭企業(yè)而言，承擔社會責任是基本的要求。國家發(fā)改委經(jīng)濟運行局副局長朱宏任在1月28日的新聞發(fā)布會上表示，煤炭價格本身是市場供需情況的反映，價格應(yīng)該由供需兩方面來決定和保證。但是如果價格上漲幅度過大、過快，造成整體價格大幅度波動，價格部門還要根據(jù)有關(guān)規(guī)定采取相關(guān)的措施。

　　交通條件惡化導致煤炭銷售無法實現(xiàn)，也是令煤炭企業(yè)頭疼的難題。盡管近年來合同煤炭量占銷售量的比重有下降趨勢，但大部分煤炭集團目前仍然以合同煤炭銷售為主。近期煤炭供應(yīng)緊張，使煤炭企業(yè)也面臨合同量無法保證的問題。

　　此外，煤炭行業(yè)成本的提高也是無法回避的事實。2006年以來，包括土地塌陷費、可持續(xù)發(fā)展基金等環(huán)境成本，礦產(chǎn)資源補償費等資源成本，以及人工等生產(chǎn)成本的上升，山西地區(qū)噸煤生產(chǎn)成本較2006年初上升了70元左右。

　　近期，山西省財政廳結(jié)合2007年煤炭市場和煤炭可持續(xù)發(fā)展基金征收情況，將山西省所屬煤炭生產(chǎn)企業(yè)2008年煤炭可持續(xù)發(fā)展基金征收標準作出了一定調(diào)整，除個別品種的動力煤有所下調(diào)外，整體征收標準被提高。

　　行業(yè)的投資價值建立在長期的可持續(xù)發(fā)展上。如果將短期內(nèi)充滿偶然性因素的市場供求當做炒作的“噱頭”，提前在二級市場消耗行業(yè)發(fā)展前景，對企業(yè)、對投資者都將是不利的。