Viewpoint

　　■ 專家視點

　　□長城證券 呂磊

　　“上南合作”完善了上汽產業布局。在吸收合并南汽之前，上汽雖然在乘用車領域擁有上海通用、上海大眾兩大合資品牌，但在商用車領域存在一定的短板，而南汽無論在商用車領域還是乘用車領域都擁有上汽迫切需要的部分資源。

　　“上南合作”之后，上汽一是將與榮威同宗同源的南汽名爵擁入懷中，既解決了自身自主品牌的零配件配套體系，又解決了榮威與名爵市場定位相近、技術相似等競爭問題；二是解決了自身在商用車領域的短板，擁有了原屬南汽比較優質的輕客和輕卡資產。

　　具體來講，“上南合作”讓上汽擁有了南京名爵、南京菲亞特、無錫新雅途、躍進輕卡、依維柯輕客以及相關緊密零部件等短期盈利能力不強，但對上汽長期發展而言是極其重要的資產，這些資產通過上汽的整合將對其未來發展起到關鍵性作用，它們完善了上汽的產業布局。

　　上汽未來發展的關鍵問題還有，榮威與名爵（MG）兩大品牌如何運作？從短期來看，由于榮威、名爵在國內都已上市，由于其上市的車型有限，雖未形成直接的競爭關系，但由于兩者在技術上存在很高的相似性，目標客戶群出現較大重疊，若繼續各自發展兩者都將存在一定的弊端。

　　從長期來看，“雙手互搏”肯定不痛快，無論對公司還是品牌的打造都是不利的。

　　我們認為在度過前期的整合期之后，從公司的角度來講將對“榮威”與“名爵”加以區分，兩品牌在車型設計、產品平臺、市場定位上將會有所區別，“榮威”將被定位于“穩重、紳士品位”；而“名爵”將被定位于“運動、時尚”，以生產高附加值的跑車系列為主，兩個品牌產品的生產將以車型生產平臺進行重新區分，在市場開發上既要發揮目前榮威在國內市場建立起的高端形象和初具規模的品牌號召力，又要充分利用名爵在國際市場特別是在歐洲市場的品牌影響力，充分發揮雙方在銷售網絡和供應鏈體系的協同效應，形成國內和國外市場上的錯位競爭，齊頭并進。

　　對于兩大品牌的生產地，我們初步判斷上汽自主品牌的上海工廠將以生產“榮威”為主，而上汽南京工廠將以生產“名爵”為主。

　　不過，“上南合作”既會充滿初期合作的甜蜜，又不可避免會碰到一些合作之中的磕碰。

　　就上汽而言，最大的困難在于整合南汽的資產后，如何在企業文化的融合上、南汽人員安置上以及品牌的整合上盡早達到理想的狀態，最小程度降低企業內部整合的成本。如果不能盡早的整合南汽，對上汽而言就存在著一顆時刻可能爆炸的定時炸彈。其難點有如下三方面：

　　文化的整合：企業文化表面上談起來確實很虛，但確確實實不容忽視。上汽在05年收購韓國雙龍之后由于沒有處理好企業文化這一問題，就經歷過這一傷痛。當然在06年上汽正式入主重慶紅巖之后，由于有了先前在韓國的經歷，這次上汽在重慶開展了“百日整合計劃”并取得了良好的效果。

　　我們認為此次上汽整合南汽，由于有了雙龍和紅巖的整合經驗，或將對南汽整合的道路即使有了障礙也能順利通過。

　　人員的安置：由于上汽和南汽此前都在整車領域進行過整車的生產、制造和銷售，那么在研發、制造、零部件供應、銷售、售后服務等方面不可避免存在一定程度的重復建設。那么兩者整合之后，各個領域人員的瘦身運動也就不可避免，如何做到人員的合理安置和正確配置，對留守人員的激勵和被裁減人員的安撫，消除員工因崗位調整而帶來的不必要的內耗對上汽來說都是下一階段工作的重中之重。

　　當然我們認為憑借上汽領導層的智慧和上海南京兩地領導層的支持，這些問題都可以迎刃而解。

　　品牌的整合：由于“榮威”和“名爵”將根據集團的政策重新定位，根據產品平臺進行生產，那么對于這兩大品牌的整合也是擺在上汽面前一個急需解決的問題。

　　大塊頭需要大智慧，對于成為中國汽車業界航母級企業的上汽更是如此，“上南合作”對上汽的管理層提出了新的要求，要求管理層能用創新性的思維、執著的信念來處理整合道路上的種種艱難險阻，理順集團未來在自主品牌上的發展脈絡。當然對于上汽的管理層，我們對其充滿了希望，堅信其整合南汽能取得成功。