哈里·S·登特 著

　　阮一峰 姜九紅 譯

　　中國社會科學(xué)出版社

　　2008年1月出版

　　⊙崔 璀

　　關(guān)于資本市場和泡沫，格林斯潘曾經(jīng)說過一句話：“它是不是一個泡沫，我們只能在事后判斷�！倍�《下一個大泡泡》的作者小哈里·S·登特，卻堅(jiān)定地聲稱“泡沫式大繁榮期間大泡泡接連不斷”。他是登特基金會的主席，這家基金會的宗旨是“幫助人們理解變化”。1992年他曾經(jīng)出版了第一本書《大繁榮就在前方》，率先預(yù)測到了20世紀(jì)90年代突然而至的經(jīng)濟(jì)繁榮。他的另兩本書《沸騰的2000年》和《沸騰的2000年投資者》也都是暢銷書。他是哈佛MBA、財富100強(qiáng)公司的咨詢顧問、新風(fēng)險企業(yè)的創(chuàng)始人、著名的投資家和演說家，他對未來有令人耳目一新的創(chuàng)造性觀點(diǎn)，并且在各種層次上都給出了可行的操作建議。

　　2008年，登特為他的《下一個大泡泡》添補(bǔ)了再版序言，他宣稱，“石油泡沫破滅，房地產(chǎn)泡沫衰退，股票市場進(jìn)入大泡沫之中，最終將在2010年結(jié)束”。他堅(jiān)信自20世紀(jì)70年代中期或20世紀(jì)80年代早期以來，這個繁榮在通貨膨脹、股票、房地產(chǎn)和石油等其他部門被看作是一系列泡泡，這是非常關(guān)鍵的。其實(shí)我們并不是看見一個泡泡冒出來，而是我們正處在持續(xù)的泡沫式大繁榮之中。彷佛嫌如此預(yù)測還不夠驚人似的，他進(jìn)一步聲稱2010年至2022年會出現(xiàn)一次大蕭條，其程度可與上世紀(jì)30年代相提并論。

　　不要以為登特這是在不負(fù)責(zé)任地天馬行空，他是做了相當(dāng)研究的，并且有可靠的預(yù)測工具。最主要的預(yù)測工具有兩個，一個是人口周期，另一個是技術(shù)周期。

　　在登特眼里，我們正處在一個歷史上非常特殊的時代。美國即將進(jìn)入老齡化社會，歷史上第一次新生人口規(guī)模出現(xiàn)縮減。在未來幾十年中，新一代人的消費(fèi)增加將彌補(bǔ)不了老一代人的消費(fèi)減少，這會使經(jīng)濟(jì)增長放慢。

　　大約每隔80年會出現(xiàn)一次新技術(shù)浪潮。在一種新技術(shù)的市場滲透率從10％增長到90％的過程中，最容易產(chǎn)生股市泡沫。事實(shí)上，21世紀(jì)最初10年與上世紀(jì)20年代非常相像，那時的新技術(shù)是汽車、電話和電力。

　　前一個周期代表了人口增長的極限，后一個周期代表了技術(shù)增長的極限。它們表明在一段時間內(nèi)，市場不可能無限擴(kuò)張，增長總有停滯的那一天。在這兩個周期的共同作用下，登特推導(dǎo)出了上述預(yù)測。然后他緊接著提議：今天你能做的最重要的事情就是，在你的職業(yè)和投資策略上面好好利用這次繁榮期，為接下來非常艱難的蕭條期做好準(zhǔn)備，并且在2009年前賣出你的大部分投資和房產(chǎn)。

　　《下一個大泡泡》與其說是一本預(yù)測書，倒不如說是一本財務(wù)向?qū)�書。登特不僅預(yù)測了2005年至2009年的大繁榮，以及接下來到2023年才會結(jié)束的大蕭條，更給出了非常具體和明確的投資建議：從2009年底或2010年初開始，直到2012年中期，強(qiáng)烈推薦你徹底把你的投資組合全部轉(zhuǎn)移到長期公司債或者短期債券（比如短期票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、一年期國債）上，這樣可以首先保住你的財富，并有望獲得溫和的增長。

　　登特還提到了中國。他說，中國的人口出生高峰比美國要長10年，所以中國經(jīng)濟(jì)在2020年前將一直都會繁榮。他因此建議投資者在美國經(jīng)濟(jì)于2010年后出現(xiàn)衰退時，可以投資以中國為代表的亞洲股。

　　在職業(yè)規(guī)劃、退休計(jì)劃、子女教育、股票和不動產(chǎn)投資等方面，登特都提出了可操作的方案，他甚至還為“在即將來臨的大蕭條中住在哪里？”也提出了意見：“住在受威脅最大的主要大城市的遠(yuǎn)郊地區(qū)，甚至是最熱門旅游景點(diǎn)的外圍！”

　　哈里·登特的預(yù)言在美國學(xué)界乃至輿論圈都引起了不小的震動。《華盛頓時報》在一篇評論中說，“如果哈里·登特是正確的，那么他對經(jīng)濟(jì)大衰退、恐怖主義上升和戰(zhàn)爭威脅的預(yù)測應(yīng)該會讓所有的人感到不寒而栗！”

　　讓大家不得不對登特的預(yù)言有所重視的是，《下一個大泡泡》出版于2004年底，而他在書中對這一年下半年乃至2005年上半年的股市預(yù)測竟然與現(xiàn)實(shí)完全一致！2008年初的這個續(xù)本，將會給讀者帶來什么呢？

　　也許你不相信有人可以預(yù)測20年以后的天氣，但是這樣的努力難道不是值得嘗試的嗎？如果可以提前知道未來的變遷，人生可以少走多少彎路，又可以取得多大的成就呢？

　　著名評論家邁克·費(fèi)莫爾在《紐約客》中撰文說，登特這次是在拿他預(yù)言家的聲譽(yù)賭博，我們盡管不必與他一起下注，但是卻必須拽緊自己的錢袋，以防“魔球”真的應(yīng)驗(yàn)。