世紀證券 趙玉明

　　銀行股經調整后價值凸現

　　金融類藍籌股于上周五大盤跌勢中始終表現相對抗跌，該類股票調整時間已長，不少龍頭品種估值已到達合理水準，2007年銀行股大面積業績預增使之動態估值水平處于25倍PE不到的市場低端水平。而且，稅改新政將加速銀行股今年凈利潤增長約15%左右。短期來看，中美利率倒掛趨勢的形成，或將階段性地改變緊縮的貨幣政策。我們認為銀行股已逐漸接近短期底部，中期將進入股價中樞下移的平衡區域，長期向上趨勢不變。

　　工商銀行（601398）：占據國內市場領先地位，擁有龐大、優質的客戶基礎、廣泛的分銷網絡和國內最先進的信息技術平臺，是我國最大的公司銀行、個人銀行、電子銀行服務提供行。截至2006年末，工行的個人貸款和存款余額均列中國商業銀行之首，市場份額分別為15.0%和19.7%。經初步測算，預計2007年凈利潤較2006年凈利潤同比增幅在60%以上。