□渤海投資研究所 秦洪

　　本周A股市場寬幅震蕩，重心急挫下移，上證指數(shù)更是跌穿了年線，也跌穿了5·30行情的成交密集區(qū)域，因此，市場的后續(xù)走勢相對謹(jǐn)慎。但歷史經(jīng)驗(yàn)顯示出，每一次的急跌往往也是在醞釀新機(jī)會。

　　筆者發(fā)現(xiàn)A股市場的資金流向出現(xiàn)相對積極的變化。

　　一是機(jī)構(gòu)資金有抄底的特征，主要是指金融股、地產(chǎn)股在暴跌后有資金流入的特征。而此類品種一方面有人民幣升值的推動力，因?yàn)楹Ｍ馐袌鼋?jīng)驗(yàn)顯示，本幣升值將牽引著本幣資產(chǎn)價格的上漲，所以，隨著人民幣跑步升值，尤其是美聯(lián)儲大幅降息125個基點(diǎn)之后，美元、人民幣的息差倒掛，人民幣升值的動能更為強(qiáng)勁，因此，短期內(nèi)人民幣升值的趨勢或?qū)�牽引著地產(chǎn)股的崛起。另一方面也因?yàn)榈禺a(chǎn)股、銀行股在2008年的業(yè)績尚無憂，尤其是銀行股的兩稅合并等稅負(fù)成本降低或?qū)�牽引著銀行股的盈利能力提升，故成為機(jī)構(gòu)資金關(guān)注的對象。

　　二是機(jī)構(gòu)資金對發(fā)展前景相對樂觀的品種也有順勢打壓建倉的特征。比如輪胎行業(yè)中，該行業(yè)受益于汽車行業(yè)的快速發(fā)展，同時，輪胎龍頭企業(yè)紛紛提價有利于提升盈利能力。更為重要的是，次貸風(fēng)波也使得天然橡膠、合成橡膠等大宗商品價格有回落的壓力，所以，輪胎股具有成長性以及盈利能力大幅提升的預(yù)期，如此就賦予輪胎股較佳的投資機(jī)會。但該類個股在近期卻反復(fù)震蕩盤落，由此折射出機(jī)構(gòu)資金刻意打壓的嫌疑。類似個股尚有環(huán)保設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等品種。

　　筆者認(rèn)為投資者可以從兩大角度尋找年前的強(qiáng)勢股，或者說是尋找可以持股過節(jié)的“年貨”。一是已明顯止跌企穩(wěn)且08年業(yè)績增長勢頭相對清晰的品種，比如銀行股、地產(chǎn)股，其中銀行股中的興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行等，地產(chǎn)股中的招商地產(chǎn)、天鴻寶業(yè)、泛海建設(shè)等品種。

　　二是未來行業(yè)前景發(fā)展勢頭強(qiáng)勁且近期跌幅過大的品種，可采取逐步建倉的操作策略，比如電網(wǎng)設(shè)備股，近期南方氣候異常暴露出我國電網(wǎng)行業(yè)應(yīng)付天災(zāi)時的脆弱特征。因此，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，開春之后，我國或?qū)⒋罅ν顿Y電網(wǎng)改造，從而為電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)帶來新的投資機(jī)會，故中高端的電網(wǎng)設(shè)備，主要有國電南瑞、許繼電氣等品種以及電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)備產(chǎn)業(yè)的五洲明珠等品種可低吸持有。類似個股尚有金融設(shè)備業(yè)的廣電運(yùn)通、南天信息，電力環(huán)保設(shè)備股的菲達(dá)環(huán)保、九龍電力等品種。