上證綜指上周五反彈至4657點受壓于去年10月16日6124點與今年1月14日5522點兩高點形成的雙頭形態(tài)頸線位，反抽完成而本周再度下跌，使雙頭頂部形態(tài)得到確立。

　　從歷史走勢看，如果夏秋季處于調(diào)整之中，那么冬季往往處于當(dāng)年最后一跌的最低價水平區(qū)域，甚至成為新一年的重要起點區(qū)域，但如果冬季之前股市持續(xù)拉升，特別是夏秋季仍處于強勢，那么到了“陰氣”轉(zhuǎn)盛的冬季，股市反而會形成較大的壓力效應(yīng)，甚至形成重要頂部。2008年1月21日“大寒”節(jié)氣當(dāng)日滬深股市大跌5%，上證綜指跌破5000點大關(guān)和2007年以來的上升趨勢線，次日再大跌超過7%，至此，整個冬季反復(fù)構(gòu)筑的頂部形態(tài)得到確立。

　　春季往往是牛市周期年份向上啟動的起點，同時也是調(diào)整周期年份一年中的筑頂或沖頂階段，但在調(diào)整周期年份中春季期間往往會有一波反彈。

　　從中長期循環(huán)周期看，上證綜指和深證成指從1996年以來形成了4個頂部相距約42個月左右的波段周期循環(huán)。上證綜指該4個頂部分別為1997年5月1510點、2000年11月2125點、2004年4月1783點、2007年10月6124點高點，2007年10月份形成的42個月波段周期的大級次頂部導(dǎo)致了近幾個月來的中期調(diào)整效應(yīng)。

　　上證綜指2007年以來的上升趨勢線被跌破后,使較長時間以來形成的上升趨勢扭轉(zhuǎn),相對較大級次的調(diào)整確立,而該上升趨勢線反過來成為上檔的壓力線，該線目前上移至5100點上下，當(dāng)然隨著時間的推移該線所形成的壓力位也不斷抬高，估計2008年5000~6000點將成為中期上檔壓力區(qū)。目前上證綜指已逐步跌近去年5月至7月的中途整理區(qū),短期多頭可能會形成一定的抵抗,2月4日為立春出現(xiàn)的節(jié)氣,可關(guān)注其前后會否形成一定的轉(zhuǎn)折效應(yīng)。