□本報記者 林威

　　S上石化（600688）周四的業績預告再次勾畫出了煉油板塊在各個季度之間大起大落的高波動性。

　　公司公告指出，煉油業上半年有良好的表現，但2007年下半年，尤其是第四季度，由于國際原油價格一路飚升，致使公司煉油業務出現大幅虧損，導致公司下半年業績出現虧損。不過，公司2007年度凈利潤在上半年業績的支撐下，全年業績與上年同期相比仍增長50％以上。

　　業內人士分析，這對中國石化（600028）和中國石油（601857）的煉油板塊業績也是一個預告。不過，中國石油上下游基本平衡，可以抵消煉油板塊的沖擊，中國石化雖然也有部分上游原油生產的巨額收入，卻要承受更多的壓力。

　　由此產生的煉油補貼依然是個未知數。2005年和2006年中國石化和上海石化都得到國家的財政補貼。目前中國石化和中國石油已經得到在成品油進口稅減免的優惠，但煉油虧損補貼還須等待政府最后決定。

　　與此同時，增加煉油產量是一個持續的過程。中國石化2008年將加工原油1.78億噸，比2007年預計加工量1.66億噸增長7.2%，增速高于前幾年。