以前有幸聽到蔡志洲老師講投資學，他淵博的知識和饒有風趣的講課風格給我留下了很深的印象，有一段關于買賣心理的話我至今還記得：“（股票的交易價格是買方賣方達成一致的結果）多方買到了想買的股票，心中暗自得意，認為賣股票的人是個笨蛋，把好的賺錢機會讓給了他。而賣股票的空方更是幸災樂禍，馬上要跌的股票他還敢買，真是傻瓜。”股票是個能賺錢的好東西，只要買方認為馬上就能賺錢，而空方認為以后能賺錢。買賣雙方不是在比誰更聰明，而是比誰更傻。行情高漲的時候，買的人認為會有更傻的人在高位買他的股票。而在市場價值低估的時候，賣的人會認為會有更傻的人接盤，可以以更高的價格把籌碼賣出去。筆者最近與不少投資者交流，有的人認為大盤會下跌到4300點，有的人看到4000點，有的人看到3500點，當然也有人看到2000點（筆者認為這種觀點有點離譜）。他們準備到了自己預測的那個點位再買股票，到那時還在賣股票的人就是他們心目中的“傻”人。

　　前兩年筆者聽到投資者說得最多的一句話就是：“奧運會之前股市沒事，奧運前出來就行了。”如果大多數投資股票的人都有這種想法，到了奧運前，誰會買股票呢，那時市場里會找不到更“傻”的人，所以，奧運之前見高點、奧運之后回落的局面不會出現。這個過程會大大提前，有些人打算做完“業績浪”再走，那么，業績浪的機會也會變少了。投資股票就像下棋一樣，多空雙方互相揣摩對方的心理，都想獲取對方的利益，這其實就是博弈。

　　一些投資者這幾天生活在恐懼之中，各種各樣的傳言、小道消息滿天飛，大盤的技術圖形相當難看，連這輪大牛市的上升趨勢線都跌破了，到處都能聽見悲觀的觀點，連筆者自己也開始對“年線附近是底、將展開結構性牛市”的論斷產生懷疑。行為金融學中一個觀點認為：當投資人持有股票時，他會自覺或不自覺地找一些理由來支持自己的行為。筆者認為現在的行情與1996年年底的暴跌非常相似，先是暴跌，需要一段時間休整，然后再逐級盤升，并沒有出現大家都預料到的報復性反彈。筆者預計平安的再融資計劃很可能流產，股市也將在這個時候出現轉機。

　　所以，筆者的觀點是：投資者不必驚慌，現在的點位應該是年內的相對低點。（李智海）

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