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留意匯豐證引伸波幅http://www.sina.com.cn 2008年01月31日 06:57 中國證券報-中證網
□法興證券(香港)有限公司董事 李錦 近日港股表現如坐過山車,每日恒指都以過千點甚至超過兩千點的波幅大起大跌,連重磅股匯豐控股(0005.HK),股價也大幅震蕩,很容易出現3%以上的變動。當市場預期正股股價波幅擴大,權證的引伸波幅便可能會上升,無論是認購證或是認沽證,其價格都會上調。當然,引伸波幅有升有跌,在市場平靜下來的時候,權證引伸波幅也有可能會回落。 要預測引伸波幅未來走勢,莫說是散戶投資者,專業交易員有時也難預測得到。要降低引伸波幅這不明朗因素的影響,投資者可以做到的是在選證方面多下功夫,揀選貼價或輕微價內,以及年期較長的權證,避開一些引伸波幅高出市場水平很多的權證,均可降低引伸波幅變動的風險。 經過上周的急升暴跌之后,整體權證的引伸波幅都上升了很多,如參考場外期權市場,不少股份的3個月期場外期權引伸波幅在一周內升了超過10個波幅點,連重磅股匯豐引伸波幅亦升了8.5個波幅點。 值得一提的是匯豐權證,其權證現時引伸波幅之高,可以說是近年來前所未見,以周一為例,市場上最活躍的幾只匯豐認購證,其引伸波幅均高逾45%。筆者認為,現時買匯豐證要面對的除了是正股價格變動的風險之外,引伸波幅亦是一大風險因素。投資者在揀選匯豐證時必須謹慎篩選,切勿只看成交而莫視了權證的引伸波幅偏高的風險,如正股只在低位反復乏力回升,股價逐漸平穩下來,相信其權證的引伸波幅很難維持在現時的高水平。
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