復合增長率處于行業領先地位

　　●根據公司預增預告，預計公司2007年凈利潤至少3.42億元（未按新會計準則調整），每股收益0.84元以上。公司業績增長原因系銷售收入和毛利率增長所致。

　　●公司以及控股子公司開發建設的項目位于南京、蘇州和無錫三個長三角中心城市。報告期內，公司房地產各項目銷售情況良好，從而帶來了銷售收入的增長。

　　公司中長期的發展戰略是：立足南京為中心三小時經濟圈范圍，布局長三角。到目前為止，公司所有在建和儲備項目大多數處于近郊區，樓面地價較低；且多年來一直致力于提升經營效率和項目運作效率，三項費用控制率在同行業上市公司中一直位列前茅，有較強的抗風險能力。因此，在緊縮的政策背景下，公司依然能獲得較好的回報。

　　●公司自成立以來，經營業績一直穩步增長。從2003年到2006年，公司主營業務收入從4.81億元增長到23.06億元，復合增長率達到68.68%；凈利潤從0.71億元增長到2.28億元，復合增長率達47.78%；凈資產也從5.61億元增長到14.26億元，復合增長率為36.50%。無論是與房地產藍籌企業相比，還是與其他房地產上市公司相比，公司上述指標的復合增長率都處于領先地位。

　　●公司土地儲備在同規模房地產上市公司中具有明顯的優勢，截至2007年底，公司擁有土地儲備總建筑面積約310萬平方米，在現有開發規模下，足以滿足公司未來三到四年的開發需求，顯示了公司較強的發展潛力。預計公司2007年-2008年每股收益分別為0.84元和1.15元，對應的市盈率分別為23.43倍和17.11倍，估值水平相對合理，維持對公司“推薦”的投資評級。

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