胡婧薇

　　北京時間31日凌晨，美聯(lián)儲宣布為期兩天的議息會議結(jié)果，無論結(jié)果是減息25還是50個基點(diǎn)，僅僅此前美聯(lián)儲75個基點(diǎn)的緊急降息已然是在無視10%通脹水平的刺激經(jīng)濟(jì)。

　　“美聯(lián)儲忘記了自己的首要職責(zé)是保持美元穩(wěn)定，只把刺激經(jīng)濟(jì)放在頭等重要位置�！苯�(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠評說。

　　雷曼兄弟首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里斯(Harris)稱，美聯(lián)儲傳達(dá)給市場的信息是，“他們沒有明確的方向，——就像失控了一樣。”

　　但是幾乎可以肯定的是， 如果美聯(lián)儲把基準(zhǔn)利率下降到3%甚至以下的水平，與歐洲利差的進(jìn)一步拉大將極大地增加歐洲央行和英國央行的降息壓力。

　　“美國降息對歐洲的影響將通過匯率市場來傳遞。”謝國忠說，隨著和美國利差上升，歐元將處于升值狀態(tài)，這給歐元區(qū)帶來降息的壓力�！皻W洲經(jīng)濟(jì)的核心問題是通貨膨脹向上走，其實(shí)歐洲央行心底十分不愿降息。”

　　但是歐洲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀讓央行回旋的余地越來越小。

　　信貸緊縮已經(jīng)成為歐洲企業(yè)投資降溫的一大威脅，而投資是去年推動歐洲經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的一大支柱。德國的投資者信心已經(jīng)降低到1992年以來的最低水平。預(yù)計德國的投資支出，今年將增長4%，增長率還不到2007年的一半，企業(yè)的邊際利潤將出現(xiàn)10年以來的首次萎縮。

　　歐盟委員會很可能把2008年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)估由原先的2.2%調(diào)低至1.8%或1.9%。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2007年增長為2.6%。

　　在過去1年里，歐元對美元已經(jīng)升值了12%。歐盟統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，去年11月，歐盟出口僅比前一個月增長了0.3%。不僅美元貶值導(dǎo)致歐元區(qū)對美國的銷售萎縮，其對英國這一最大貿(mào)易伙伴的出口也面臨壓力。

　　美聯(lián)儲近乎不負(fù)責(zé)任的降息把歐洲央行徹底逼入了兩難的境地：一方面有降息刺激經(jīng)濟(jì)的需要，另一方面卻需要提高利率以對抗通貨膨脹。在下個月G7會議召開前，歐盟財長們將利用本次在布魯塞爾召開例會的機(jī)會形成共同的立場。

　　如果英國和歐洲央行被迫降息，通貨膨脹的幽靈極有可能再度降臨。

　　歐盟統(tǒng)計局1月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，受能源和食品價格上漲影響，歐盟27國去年12月份的通脹率由前一個月的3.1%上升至3.2%，大大超出了歐洲中央銀行為維持物價穩(wěn)定所設(shè)定的2%“警戒線”。

　　“美聯(lián)儲一直保持了這種一有壓力就降息的行事風(fēng)格，但是歐洲的風(fēng)格不同，壓力來了他們總是會先頂一陣�！敝x國忠說，他英國會慢慢降息，而歐元區(qū)也會在今年的下半年開始進(jìn)入降息軌道。

　　國際貨幣基金會(IMF)執(zhí)行長史特勞斯·卡恩周三表示,為抵消全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響,各國政府應(yīng)考慮使用有針對性的財政政策來刺激需求,而非一味依賴于降息。

　　在經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹之間，伯南克選擇追隨他的前任格林斯潘，采取降息措施。當(dāng)時為了應(yīng)對9·11危機(jī)美聯(lián)儲把基準(zhǔn)利率一路下調(diào)到1%，結(jié)果就是創(chuàng)造了席卷全球的流動性泛濫和通貨膨脹。

　　據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會30日公布的一份報告顯示，1月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)降至87.9，12月份該指數(shù)為90.6。而今愈演愈烈的次貸危機(jī)已經(jīng)制造了信任危機(jī)，這遠(yuǎn)非降息能解決的問題。美國的降息只能逼迫全世界飲鴆止渴，短暫的刺激之后，通貨膨脹的陰影將再度籠罩全球。