正如昨日本欄的觀點一致，多方將在年線附近進行抵抗，具有一定的支撐，今天滬指在短暫沖高之后再度向下，一度跌破了年線，創出了調整新低，達到4330.70點，受到了逢低搶反彈資金的推動，下午多方頑強反攻，空方力量仍然強大，最終滬指仍然下跌40點，將昨日的小陽線吞沒，K線組合上屬于下跌中繼的圖形，而成交量則出現了一定的放大，滬市金額達到了940億元附近，表明在年線附近多空進行了激烈的爭奪，雖然收盤空方占據優勢，但年線附近的下影線則預示著近期超過千點的暴跌將告一段落，那么，能否展開新一輪攻勢，還是短暫反彈后繼續下跌，還是進入中期箱體震蕩，則需要投資者繼續跟蹤和觀察市場的變化。
焦點一：空方動能正在快速釋放，觀望氣氛仍然非常濃厚。
盤中看，今天市場表現較好的則是部分權重股，如中國遠洋等，還有部分房地產個股，如渝開發漲停，沙河股份漲7%，招商地產、金融街漲幅4%。還有就是是前期迭創新低的中國石油今日表現堅挺，在大盤跌穿年線后逆勢拉升，刺激市場人氣探底回暖，總體來看，由于權重股跌幅逐漸收窄，并且有止跌的跡象，對大盤振蕩回穩起到了極大的推動作用。但今日表現最差的是煤炭股、銀行股和保險，煤炭股受消息刺激補跌在情理之中，但銀行股則是在連續下跌后繼續下挫，華夏銀行和招行以及興業銀行跌幅最大。但是從收盤來看，兩市上漲個股超過了900只，尤其是在今天這樣的寬幅震蕩的環境下，上漲個股明顯增多意味著，空方的動能釋放已經處于尾聲階段，也就是主要下跌段可能將告一段落，再從基本面看，經過連續暴跌，目前滬深300指數2007年、2008年和2009年預測市盈率分別為32倍、24倍和20倍，處于合理的水平，但由于市場信心不能在短期內快速恢復，因此，即使目前具有一定的投資價值，但觀望氣氛也非常濃厚，市場在近期將呈現震蕩的格局。
焦點二：2.7萬億巨額資金解凍，融資擴容規模明顯增大。
今天是中煤能源的申購資金解凍的日子，作為2008年的第一只大盤藍籌股，凍結了2.7萬億元的資金，而這部分資金被解凍的時間是上周五，當時滬指處于4800點附近，而三個交易日之后，今天滬指已經在4400點附近，短線跌幅逼近10%，而從1月15日以來的滬指跌幅超過了20%，可以認為，經過了這樣的巨大跌幅之后，無論是技術指標處于超賣，還是整體市盈率大幅下降等等，都將對場外資金形成吸引力，但是從今天的走勢來看，雖然跌幅巨大，雖然跌破了年線，但投資者惡觀望氣氛仍然非常濃厚，并沒有出現進場搶盤的跡象，只是逢低買盤的推動。對于這種現象我們認為，這主要是因為，目前市場擴容壓力的增大，最新的統計顯示，2008年開市19天以來，有26家上市公司提出再融資預案，融資金額達到2233億元，平均每家公司融資額為89億元(1家公司資產置換未計算)，其中包括平安1590億元的天量融資計劃，而2007年全年190家上市公司再融資總額為3940多億元(已實施)，平均每家公司融資額為21億元。而且進入二月后，限售股的解禁也將迎來今年的第一個高潮。按昨日收盤價計算，解禁總市值高達3509億元，約為一月份解禁總市值的兩倍。其中包括興業銀行、招商銀行、中國石油等大盤權重股均有大量限售股解禁，因此我們在巨大的壓力之下，市場出現強勢上揚的概率很低。
焦點三：不再盲目殺跌出局，尋找優質個股介入時機。
從短期看大盤經歷近10天來快速下跌之后，市場的做空動已經獲得釋放。從技術面盤兩市目前處于超賣狀態，所以投資者當前沒必要再盲目殺跌套現，相反當投資者陷入恐慌和市場失去理性之時，恰恰給尋找優質牛股的絕佳時機，很多被錯殺的優質股將迎來越跌越買的良機。值得注意的是，地產板塊近日持續走強，金融板塊也趨于平穩，表明市場熱點已經開始轉換，即由前期的中小盤題材股轉向調整到位的價值型股票。 而從策略上分析，雖然市場短期風險明顯增加，但支撐證券市場牛市的基本因素沒有改變，預期宏觀經濟未來運行依然樂觀，投資者在目前環境下持有是較好選擇。