匯控的重挫必然導致同一板塊的金融類個股集體跳水，內地的"六行三保"自然無從幸免。而在那些同時兼顧滬港兩地市場的內地機構投資者眼中，H股的異動依然引發起在A股的沽售沖動。

　　然而，這些"A+H"同步上市的金融、能源大鱷，恰恰是A股各股指中舉足輕重的高權重成分股。

　　指數變化對市場氣氛的感染是無可厚非的，近期權重股重壓，引發A股于21日(-5.14%)、22日(-7.22%)、28日(-7.19%)三次集體恐慌跳水的悲慘現實最終浮出水面。

　　一起下山

　　在日趨悲觀的市場行情中，昔日仿佛在封閉小黑屋中講故事的牛市信心依然褪去，回到現實的A股股民，自然開始按照H股的市價漸漸求索自己手中股票的坐標系。

　　正如被套股民戲謔中國石油的歌謠，過去一年中無從外泄的流動性使中國A股的股指水平，站到了前所未有的高崗上。

　　在原本對內地市場傷害僅在外貿行業與少數銀行的美國次按及經濟衰退悲觀情緒中，A股市場的下跌速度竟也在明顯加大。在上述出現暴跌的三個交易日中，上證指數的跌幅與恒指基本相當;但在恒指出現報復性反彈的23日(10.72%)與25日(6.73%)，A股反彈卻顯乏力，分別只有3.14%和0.93%，遠遠落后前者。

　　"A股的權重股在下山"，某同時操盤A股與港股的QFII操盤手玩笑稱。

　　顯然，與同權港股之間巨大的溢價差別便是山脊與山谷中的落差。大跌數日之后，1月28日，中國石油與中國平安的A股分別收于24.02元與72.53元，對照兩者巔峰時48.62元與149.28元的股價，兩者均慘遭"腰斬"。

　　但若以"A-H"溢價作為"下山"的指標，腰斬后的股價卻代表不同含義。

　　先看中國石油，本月初的1月2日，其A股收于30.58元，而同日港股與ADR的收盤價按當日匯率分別折算為12.72元和12.68元，"A-H"溢價差高達140.41%。

　　在14日之后，全球股市跌幅放大時，上述溢價卻反而提高，至22日，中國石油H股收于歷史低點，每股折合8.94元，同日ADR也跌至10.21元，但A股仍有26.18元，"A-H"溢價差放大到192.79%。隨后A股下行加速，待27日港股大漲8.39%，A股平盤(0.50%)，并在28日A股再跌8.11%(港股僅-5.72%)之后，其"A-H"溢價差終于低于月初水平，但仍高達132.58%(A股24.02元、H股10.33元，ADR10.63元)。