周一市場因擔心美國經濟衰退，且內地A股因雪災及非流通股解禁憂慮挫逾7%，令港股跌幅擴大，恒指一度下試250天平均線約23554點水平，收市險守24，000點關口。香港股市昨日受美國股市隔夜表現良好影響，大市高開410點后，震蕩下調，公用和香港本地地產股價格雖有向下壓力，但是股價依然受到投資者買入力量支撐，兩板塊收市都小有升幅，部分個股有所下調，如新世界（0017.HK）和恒隆地產(0010.HK)。昨日恒指高開低走，收24，291點，升238點，大市成交更縮減至926億港元，投資者對反彈保持警惕，但也沒有出現大量沽貨情況。但是恒指又跌近牛熊分界線，香港股市仍有支持。

　　恒指重磅石油股昨日受市場期望美國再減息刺激，油價和黃金期貨價格攀升，個股走勢稍有好轉；中石油（0857.HK）、中石化(0386.HK)前半段股價都稍有上升，但是獲利回吐依然籠罩石油股，全球油價短期料難有大升幅。香港本地地產股，因前天本地銀行表示不隨美國再減息而集體下挫，昨日又集體小幅反彈，作為長線投資的首選，近期低價入貨者，大可繼續持有。內地房地產股卻因多個城市房價持續下調，在慘淡股市又遇到襲擊，近日更連遭拋售，投資者恐內地宏調政策持續，廉租房力度加大，沖擊市場房價；雖昨日華潤置地(0688.HK)和中國海外（3377.HK）有小幅反彈，但是，仍不建議買入，目前市況嚴峻，中線不看好此類個股。

　　美國商務部報告顯示，美國2007全年的新屋銷售量下降創歷史紀錄，去年全年美國獨戶新屋銷售下滑26.4%，只有77.4萬戶，而售價表現也是16年來最差，顯示美國房市問題嚴重。受美聯儲降息預期推動，昨日早晨美國股指全線反彈，道瓊斯指數上漲176.72點，漲幅達1.45%。但是美國消費不振的現狀依然讓投資者頗為憂心，麥當勞稱其在美國連鎖店去年12月的銷售額與前年同期持平。料減息對美國的經濟或將有長期的影響，但只是短期刺激股市，或將難以抵消美國將出爐的失業數據和其它零售公司數據將給全球市場帶來壓力。

　　港股近日250天均線上方浮動，雖外界壓力大，仍然遇到支撐；且港股已經跌至合理估值水平，相信市場恐慌不會太過惡化。期指結算在即，市況恐又有大起大落，未來幾日港股將于23，000點到25，000點之間徘徊。雖然投資者已習慣每日1000點上落的幅度，仍建議投資者不要輕易入場。近日大雪天氣帶來煤價向好，食品價格攀升，但是春節過后，恐內地將有進一步控制CPI政策出臺，且現時入場也已落后，炒食品類二線股要小心。

　　（時富證券董事 羅尚沛）