⊙國(guó)泰君安金洪明

　　今年股市從前兩年的單邊上漲市變成震蕩平衡市。從股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)"晴雨表"的角度分析，跌得太深終究會(huì)在后市得到補(bǔ)漲，漲得太快就會(huì)透支未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，引起調(diào)整下跌。如果以2001年高點(diǎn)2245點(diǎn)為出發(fā)點(diǎn)，按照與GDP增長(zhǎng)同步計(jì)算，今年對(duì)應(yīng)的年度高點(diǎn)應(yīng)在5800點(diǎn)左右。如果以2007年高點(diǎn)6124點(diǎn)為出發(fā)點(diǎn)，按照與GDP增長(zhǎng)同步預(yù)測(cè)，今年對(duì)應(yīng)的年度高點(diǎn)應(yīng)在6800點(diǎn)左右。這樣，就形成了今年箱體整理的上箱區(qū)間5800點(diǎn)到6800點(diǎn)。在這個(gè)區(qū)間風(fēng)險(xiǎn)比較大些，應(yīng)該特別注意，提高警惕。年線的下影線5200點(diǎn)以下則構(gòu)成今年箱體整理的下箱區(qū)間，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，可以精選個(gè)股戰(zhàn)略建倉(cāng)。

　　股票市場(chǎng)的發(fā)展并不是勻速的，且方向也并不永遠(yuǎn)向上。但中國(guó)股市整體發(fā)展的趨勢(shì)則是明確的：在波動(dòng)中不斷實(shí)現(xiàn)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的同比增長(zhǎng)，前兩年的單邊上漲不僅填補(bǔ)了5年熊市虧欠的補(bǔ)漲空間，而且還透支了今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，所以中期調(diào)整在所難免。股民學(xué)校在去年年底詳細(xì)介紹波浪理論鋸齒型調(diào)整浪的文章中已經(jīng)作了可能要考驗(yàn)4541點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)提示，現(xiàn)在看來(lái)是非常及時(shí)正確的。

　　股市最大的魅力就是它的不確定性，究竟是標(biāo)準(zhǔn)的C浪還是失敗的5浪，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。從概率論分析、從全年的角度看問(wèn)題，目前的指數(shù)位置機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，可以精選個(gè)股戰(zhàn)略建倉(cāng)。因?yàn)橹衅谡{(diào)整結(jié)束后就是一波主升浪行情。大股東、機(jī)構(gòu)砸盤震倉(cāng)的目的也是在為后市行情布局。跟著盲目殺跌是不可取的。

　　附表：國(guó)民經(jīng)濟(jì)GDP增速與上證指數(shù)年度理論高點(diǎn)的對(duì)應(yīng)表

　　年度GDP增速（%）上證指數(shù)對(duì)應(yīng)年度理論高點(diǎn)

　　20018.32245

　　20029.12449

　　200310.0 2694

　　200410.1 2966

　　20059.93260

　　股改10送34238

　　200610.7 4691

　　200711.4 5226

　　2008預(yù)測(cè)為115800