⊙本報記者 陳建軍

　　截至1月29日收盤，208家中小板公司的平均市盈率為77倍。不過，根據中小板100指數成份股動態市盈率比所有中小板公司平均市盈率低約40%的常態比例推算，中小板100指數成份股現在的動態市盈率不到40倍。由此推論，高企的平均市盈率掩蓋了很多中小板公司實際的投資價值，而被掩蓋投資價值的是中小板主流公司，主要匯聚在中小板100指數的成份股內。

　　數據顯示，208家中小板公司2007年三季度合計創造的凈利潤約為118.62億元，歸屬于100家中小板100指數成份股名下的部分是82.39億元，占比高達69.46%。

　　不難看出，非主流中小板公司中相當部分創利能力實際上比較低的。而從目前的情況來看，中小板公司在2007年三季度報告中表現出來的創利能力嚴重分化跡象，隨著2007年年報的陸續公布，呈現出進一步明顯的趨勢。

　　金風科技昨天公布了2007年報，以其6.3億元凈利潤計算，成為208家中小板公司中創利能力老三的地位已經注定。排在前兩位的是蘇寧電器和寧波銀行，兩家預告2007年實現的凈利潤最高分別約為14.4億元和9.4億元。不言而喻，隨著類似金風科技這樣創利能力強大的公司不斷躋身中小板100指數成份股，這些中小板主流公司的平均市盈率在未來有望進一步的降低。

　　不過，中小板100指數成份股也包括了2007年三季報虧損的登海種業、凱恩股份、威爾科技、飛亞股份等公司。飛亞股份上周公布的2007年年報顯示，虧損金額由去年三季度的3173.78萬元進一步增加到了5882.84萬元。市場人士認為，那些不能力挽頹勢的部分公司，將會被剔出主流行列。

　　一些創利能力弱化的中小板公司，也開始通過采取外延式擴張等措施加固自己主流地位。盾安環境1月25日把2007年度業績預告修正為同比增長1600%至1800%，凈利潤由此從2006年的926.08萬元最多增加到1.76億元。盾安環境2007年創利能力暴增的原因，是因為完成了定向增發收購大股東浙江盾安精工集團有限公司旗下6家子公司的股權。由此，盾安環境在中小板100指數成份股內的地位得到了加固，而它2007年9月30日時創利能力排名100家公司中倒數第11名。