□國都證券 張翔

　　在市場再度收出黑色星期一之后，個股的狀況已難以讓人樂觀。統(tǒng)計表明，昨日571只A股股價創(chuàng)年內(nèi)新低，占比約四成．與此同時，跌破年線的A股也近三成。美國經(jīng)濟(jì)放緩、國內(nèi)宏觀調(diào)控的因素對不少板塊帶來不利沖擊，而這又進(jìn)一步引發(fā)投資者對金融股的擔(dān)憂，預(yù)計市場仍將在弱勢震蕩中消化種種利空。

　　571只股票創(chuàng)出新低

　　年初市場經(jīng)歷了短暫的反彈，但隨之而來的連續(xù)下挫，已使得多數(shù)個股的微弱收益悉數(shù)回吐。統(tǒng)計表明，在昨日有交易的1403只A股中，多達(dá)571只股票創(chuàng)出今年以來新低，占到41%。

　　分行業(yè)來看，上榜個股最多的行業(yè)包括機(jī)械設(shè)備（65只）、醫(yī)藥生物（51只）、交通運輸（43只）、公用事業(yè)（40只）。機(jī)械設(shè)備行業(yè)名列榜首，這恰恰反映了投資者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的兩方面顧慮：首先，美國經(jīng)濟(jì)步入衰退的可能性正在加大，這將對中國的出口行業(yè)帶來不小的拖累，而機(jī)械設(shè)備正是我國在國際市場上擁有較大市場份額的行業(yè)；其次，宏觀調(diào)控的前景并不明朗，市場對房地產(chǎn)行業(yè)的前景也充滿分歧，這同樣對與固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)的機(jī)械設(shè)備行業(yè)帶來不利影響。醫(yī)藥板塊雖然有醫(yī)改的樂觀預(yù)期，但這一刺激也改變不了多數(shù)醫(yī)藥股業(yè)績平平、而估值偏高的現(xiàn)實。

　　觀察這些個股今年以來的漲跌幅，可以發(fā)現(xiàn)不少中字頭企業(yè)跌幅居前，如中國平安、中國人壽、中船股份、中國太保、中國石化等。主流機(jī)構(gòu)在相關(guān)權(quán)重股的集中減持，無疑加大了市場的調(diào)整壓力。

　　27%A股跌破年線

　　對于昨日有交易、且上市天數(shù)達(dá)到250天的1279只A股，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前共有344只個股跌破年線，占比達(dá)到27%。

　　按行業(yè)分類可以發(fā)現(xiàn)，跌破年線個股最多的板塊包括房地產(chǎn)（39只）、醫(yī)藥生物（33只）、公用事業(yè)（29只）、機(jī)械設(shè)備（27只），而商業(yè)貿(mào)易、紡織服裝、交運設(shè)備和交通運輸板塊上榜的個股也均有20只。在宏觀緊縮的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊，像蘇寧環(huán)球、中華企業(yè)、招商地產(chǎn)、棲霞建設(shè)等曾被機(jī)構(gòu)青睞的個股都紛紛上榜。

　　我們進(jìn)一步統(tǒng)計了這些個股與10月16日（上證指數(shù)歷史高位）相比的漲跌幅。同期上證指數(shù)下跌了27.5%，而這些個股中有57只個股跑輸大盤，其中跌幅在35%以上的還包括中國人壽、中信證券兩只金融權(quán)重股。

　　保險、券商股領(lǐng)跌近期市場

　　我們統(tǒng)計了10月17日以來Wind三級行業(yè)的表現(xiàn)。結(jié)果表明，跌幅居前的行業(yè)均為前期主流機(jī)構(gòu)青睞的品種，如保險（下跌44.6%）、資本市場（下跌38.1%）、石油天然氣與供消費用燃料（下跌27.5%）、金屬非金屬與采礦（下跌26%）。而表現(xiàn)較強(qiáng)的為偏于題材炒作的行業(yè)，如通信設(shè)備（上漲19.6%）、電腦與外圍設(shè)備（上漲11.3%）、信息技術(shù)服務(wù)（上漲8.9%）。

　　保險與券商股領(lǐng)跌市場，確實值得我們關(guān)注。保險公司類似于綜合性投資公司，其與券商股在牛市中是最為受益的品種。而隨著市場對08年收益預(yù)期的大幅降低，保險股與券商股的增長情況怎樣、合理估值水平如何調(diào)整，都是投資者需要面對的現(xiàn)實。試想，新股申購、權(quán)證創(chuàng)設(shè)這些無風(fēng)險巨額收益的喪失都對金融股帶來不利影響。