早報記者 孫曉旭

　　營業部的股民不減反增，很多新股民大舉進場抄底。新華/路透資料

　　1月28日下午3時，上證指數重挫342.39點，跌幅超過7%，收于4419點。

　　“讓它去！”就在一些股民面無表情地凝望著營業部內的電子顯示屏苦思冥想時，張阿姨（化名）滿臉不屑地瞟了一眼綠橫遍野的屏幕，不停地對朋友絮叨著她信心滿腹的原因，“中國GDP增長已經連續5年超過10%了，經濟這么好，怎么會出現股災呢？”

　　雖然指數向下，但不少“張阿姨們”都認為目前“熊”尚未到來。營業部的股民不減反增，很多外來務工人員也前往開戶炒股了，“全民炒股”現象似乎日趨鮮明。

　　“股市不會就這么走熊”

　　對于昨天突如其來的“股災”，張阿姨顯得不以為然。“除了美國股市大跌，現在和去年沒有太大變化，股市不會就這么走熊的。今天不是還有漲停板么！”

　　1月24日，國家統計局局長謝伏瞻表示，2007年國內生產總值同比增加11.4%，連續五年增速達到或超過10%。

　　以謝伏瞻提供的數據為論據，張阿姨幾乎是逢人就兜售這套“經濟理論”。讓她欣慰的是，與她志同道合的股友不在少數。

　　“我還是看好奧運年。”目前還是一個學生的股民小劉去年4月份加入了浩浩蕩蕩的炒股大軍，原本是想賺點小錢暑假出去旅游。豈料，一場大跌讓他損失了10%的本金。不過，面對經濟學家口中的“中國經濟增速將放緩”，就讀經濟學的小劉依然認為這是一種健康的減速，不會危及企業利潤。

　　“像今天，我覺得是一個很好的買點，可惜手里沒有錢了啊。”剛剛露頭的虧損沒有影響小劉的信心。也許是初生牛犢不怕虎，小劉打趣著說：“無限風光在險峰嘛！大不了放一兩年不管，到時候市場漲回來直接去歐洲。”

　　華爾街的味道

　　“昨天美國股市怎么樣？新聞怎么沒有說？”

　　與“5·30”時討論印花稅與市盈率不同，由于此次下跌幾乎是與歐美股市同步，股民們將目光更多地投向了國際市場，張阿姨所在的上海延平路某證券公司營業部內仿佛有了些華爾街的味道。

　　“興業銀行是法國最大的銀行，影響肯定不小。”昨天下午，滬深兩市超過200只個股跌停的時候，張阿姨的一個朋友正與她討論著法國興業銀行49億歐元的巨虧。她們認為，這場下跌是受全球股市動蕩影響，“一旦局面消停下來，A股總歸能走好的”。

　　說這話時，一位老股民突然對記者說：“原來美國股市周末也休市啊。現在中國股市一直跟著美國股市走，美國漲就漲。”

　　不過，就在內地股民指望著美國股市的同時，與國際市場聯動緊密的香港市場上，香港股民卻在期待著A股的表現。

　　“內地到底怎么樣啊？這邊好‘冷’，現在美國和香港股市好像都跟著A股走。”一位香港股民不停地向記者發著牢騷。

　　笑容背后的不安

　　“再見。”昨天下午3點半左右，營業部門口的李先生有氣無力地回應著準備回家的張阿姨。“再見”兩個字輕得幾乎只有口形沒有聲音。此刻，他手中夾著一根快要燃盡的香煙，若有所思的臉上眉頭緊鎖。

　　張阿姨用經濟增速的數據為自己打氣，可是李先生卻同樣因為經濟數據沒了底氣。2007年我國高達4.8%的CPI增幅已經逼近5%———這一象征嚴重通脹的CPI警戒線。中國經濟實現軟著陸的形勢嚴峻。

　　談及A股走勢，李先生搖了搖頭。“不知道，跌了這么多了，誰知道怎么走？以前也經歷過熊市，沒有碰過這種。大家都挺看好的，再看看吧，反正已經虧了那么多了。”

　　和去年上半年記者在這家營業部見到的收盤10分鐘人們便散光的情景不同，昨天下午4點鐘，紅綠斑駁的電子顯示屏已經關閉，這家營業部的交易大廳內依然有不到20個股民沒有離去。

　　最靠近交易電腦的一邊，四五個股民面容輕松地談論著市場走勢，結論是“急跌之后必會反彈”。然而，僅僅與他們相隔兩排的座位上，一個老股民卻始終凝視著已經關閉的顯示屏，不發一言。

　　股民群體“邊緣化”

　　“上個禮拜我就到營業部大廳公開跟大家講，手中的股票一概扔掉，等行情走穩了再說。當時大部分人都沒有這樣做，現在這個點位再討論是否割肉，已經很尷尬了。”面對一個又一個詢問“還應不應該拿著”的股民，一位證券公司營業部負責人稱有點無奈。

　　讓他感到不安的是，雖然市場一路下挫，股民們的熱情卻沒有像“5·30”那樣大受打擊。很多新股民和小劉一樣，就在基金等機構投資者屢屢減倉的同時，踴躍入市抄底。

　　“又不會崩盤，你怕什么？”昨天，一位剛剛完成開戶的股民反問記者。

　　據上述營業部負責人介紹，現在營業部的股民不減反增，而且，新入市的股民身份越來越“邊緣化”，“很多外來務工人員包括農民工，都來開戶炒股了。”

　　據介紹，去年10月份以來，前往營業部開戶的新股民中，上海人與外地人的比例已經是“一半一半”了，“‘5·30’之后，市場成交額下降了，‘全民炒股’的現象卻是更加明顯了。”

　　記者觀察

　　莫讓暴跌遮望眼

　　早報記者 孫曉旭

　　大部分沉浸在經濟繁榮中的中國股民都沒有料到這次下跌會如此之急、如此之深，就像早已籌劃好北國之行的上海市民，一覺醒來卻發現窗子外面的街道已是滿眼雪白。

　　“大雪已造成8千萬人受災……目前上證指數下跌7%……”。眼下，中國每個新聞頻道都在反復播報著兩個重磅事件———“雪災”與“股災”。面對再度重挫342點的上證指數，1.3億中國股民期待“解套”的心理與廣州火車站15萬滯留乘客渴望回家的心情多少有些相似。

　　只緣身在最高層？

　　1月21日，農歷大寒。這天，上海的天空罕見地飄起了雪花，最能代表A股市場的上證指數十分“應景”的重挫5.14%，滬深兩市跌停個股接近千家。當天，一個證券營業部的經理通過電話建議他的客戶全部拋空股票。不過，讓他失望的是，收盤數據顯示，80%的投資者都在大舉“抄底”。

　　人們總是習慣“向左看”。如同闊別大雪十七年的上海人認為21日飄起的小雪只是一個插曲，享受了兩年牛市的中國股民依然選擇相信“空倉的風險大于滿倉”。然而，經驗并不是每次都能奏效。25日深夜，一場大面積降雪在人們熟睡之時悄然降臨申城。不久，中央氣象臺于28日上午6時發出最高級別的暴雪紅色警報。三個小時以后，滬深兩市開盤雙雙下挫。

　　“經濟這么好，怎么會有股災？”面對國家統計局剛剛宣布的2007年高達11%的GDP增速，中國股民牢騷滿腹。最終，大多數人將原因歸結于歐美股市的動蕩。

　　1月中旬以來，“次貸危機”愈演愈烈。其間，陸續從華爾街傳出的投行財務報告顯示，花旗集團、美林證券和摩根士坦利2007年第四季度出單季虧損分別高達98.33億美元、98.33億美元和35.88億美元。不久，法國興業銀行又爆出因為一個交易員的違規操作，致使該行可能遭受高達48億歐元的巨額虧損。

　　一時間，2007年10月份之前還在一次又一次的全球股災中獨樹一幟的A股市場突然變得高度國際化。一些投資者自己也無法理解，“當時分析師口中走出獨立行情的A股市場怎么一夜就和世界接軌了？”

　　如果覺得不可思議，不妨回頭想想已經漸漸被市場遺忘的市盈率和緊縮貨幣政策。“A股市場需要震蕩整固還是因為股價過高。”燕京華僑大學校長華生日前對早報記者表示，“同食品價格一樣，資產價格同樣需要平抑。”

　　最簡單的道理往往最為有效，當初引領上證指數從1000點開始上漲的采掘、農業、地產、金融等四大板塊也從那時起依次回落。然而，面對這一切，當初“只緣身在最高層”的投資者顯然沒有做到“不畏浮云遮望眼”。

　　“活下來是第一位”

　　經濟增長確實與股市的大趨勢密切相關。只是對于普通投資者而言，經濟繁榮背后的某些因素可能難以被發現。“到目前為止，誰也不知道次貸危機對國內企業的影響多大，中國經濟增速今年是否會回落，以及回落程度的大小。”華生稱。

　　是的，幾乎每個“職業”股民都知道2007年中國CPI增速高達4.8%，而了解5%的CPI增速意味著嚴重通脹的人卻為數不多。盡管如此，人們還是選擇涉險。

　　不過，也有例外。早在上證指數碎步上揚的1月3日，內地首只陽光私募基金———深圳赤子之心資產管理有限公司（以下稱“赤子之心”）卻在當時市場的奚落中“意外落馬”。

　　赤子之心總經理趙丹陽當時就旗下的信托基金跑輸指數向投資者致歉。“時至今日，H股和A股都已越過我們所理解的范圍。”

　　當時，赤子之心的“落馬”留給了A股市場一地的問號。如今，當初笑談趙丹陽人們作何感想我們不得而知。唯一留給人們體味的，是趙丹陽堅定的表態———“我們寧可錯失，不可冒進，在資本市場上活下來永遠是第一位的。”

　　 一定要保持清醒

　　時至今日，上證指數已經較歷史高點跌去1024點，調整幅度達到了17%。除金融股之外，牛市另外三大領漲板塊的跌幅也均達到了30%左右。面對接近年線的上證指數，又一次抉擇擺在了中國股民的面前。這是牛市還是熊市？堅守還是離場？

　　一位老股民打了一個形象的比喻稱，現在的股市如同一頭已經被瓜分了不少肉的壯牛，機會還在，只是需要仔細甄別。

　　“2008年是中國股市寬幅震蕩整固的一年，投資收益肯定不會像前兩年那樣驚人。”華生認為，暫時的“冷場”并不意味著牛市的結束，調整是必要的也是健康的。

　　與此同時，尚福林則在全國證券期貨監管工作會議上將2008年定義為“承上啟下的關鍵一年”。而從分析師熟埝的技術走勢和波浪理論看，當前的上證指數不過正在經歷長達兩年的五浪上漲之后的三浪下跌過程，走勢完全在一個標準的牛市八浪上升過程中。

　　飄雨不競日，驟雨不終朝。在“5·30”之際，市場就對“大震蕩將成為牛市常態”達成共識。面對眼下股市的大幅調整，端正心態、善入善出，對投資者顯得尤為重要。不論是6000點上的高位繁榮還是4000點的持續殺跌，都不應成為一個成熟股民的投資依據。困擾全國的大雪終將散去，股市的動蕩也絕非沒有終點。待晴日，看銀裝素裹，分外妖嬈。