來源:東方網 作者:方翔 選稿:包晶晶

　　雖然美聯儲的突然降息，加上美國通過了一項總價值1500億美元的刺激經濟計劃，使得動蕩不安的全球股市在上周稍微喘了口氣，但上周五(25日)，美國股市道瓊斯指數的再度大跌，無疑預示了這輪“股災”并未真正消除。由于美聯儲將在本周召開例會，投資者無疑將眼光聚焦在了其是否會繼續采取大幅降息政策，全球股市無疑將面臨真正的“考驗”。

　　美國股市躲過一劫

　　從上周一開始，全球股市各主要股指如“雪崩”一般開始大幅下跌。特別是對于西歐三大股市來說，更如夢魘一般。相比次貸風暴的發源地美國，各界對歐洲經濟的前景一直較為樂觀，至少不那么悲觀。但是周一西歐三大股市跌幅之大，已經不能用“驚詫”來形容了。當投資者對于周一的大跌還沒有反應過來的時候，周二的暴跌讓投資者真正領略了什么是“股災”。

　　在全球股市因美國經濟衰退恐慌連續兩天暴跌后，美聯儲緊急出招，趕在美國股市開盤前降息0.75個百分點，這無疑給站在懸崖邊緣的美國股市注入了一針“強心劑”，道瓊斯指數在開盤跌幅超過400多點的情況下，至收盤，僅比前一個交易日下跌128.11點，收于11971.19點，跌幅為1.06%。這相比其他主要股指在本周的前兩個交易日的暴跌相比，簡直是微不足道，而其深遠影響還不在于此。在隨后的兩個交易日中，美國股市更是出現了近期難得的暴漲行情，美國“生病”，全球“吃藥”，這無疑是本輪“股災”給全球投資者最為明顯的一個感覺。

　　聯手救市前景不明

　　美聯儲的緊急降息只是美國政府救市的第一步，上周末美國剛剛通過的以減稅為主要內容的刺激經濟協議，美國年收入7.5萬美元以下的納稅人將得到600美元一次性退稅；家庭年收入不超過15萬美元將得到1200美元退稅；每個兒童將得到300美元額外退稅。同時，小企業還可獲得總額為500億美元的退稅。

　　除了美國政府之外，英國和俄羅斯政府也紛紛出手資本市場。英國首相布朗25日也提出了旨在穩定全球經濟的計劃。英國財政大臣達林24日已經表示將在資本利得稅問題上作出讓步。達林稱，將向首相建議采取相關措施，減少資本利得稅率政策修訂對企業家造成的影響。俄羅斯財政部長阿歷克謝·庫德林充滿信心地宣稱，俄羅斯將對世界經濟危機擔負起減震作用。

　　但市場總是在預期之中前行，當投資者看到這么多利好的時候，他們則往往擔心可能出現的潛在利空。受美聯儲降息幅度有限的相關預測，以及高盛公司裁員傳聞等因素的影響，25日美國股市三大股指跌幅全部超過1%。這無疑給本周全球股市的走勢蒙上了一層陰影。

　　本周面臨真正“考驗”

　　本周，原本市場預測的美聯儲常規例會上減息75個基點的利好已經“兌現”，而這次究竟能降息多少，能夠滿足市場的預測，已經變得撲朔迷離。但仔細想想，即使美聯儲再次降息75個基點，那對于全球股市救市利好嗎？

　　對于此次美聯儲的緊急降息，業界紛紛將其與1987年美聯儲的救市相提并論。應該說，從美元的貶值壓力、全球主要股市的多米諾骨牌效應，以及目前的全球經濟背景來看，2007年和1987年的救市有著許多相似之處，但我們更應該看到的是，此次美聯儲的緊急降息，其目的是把次貸這一沉重的“包袱”扔給了各國央行。在目前全球經濟前景不明的情況下，各國央行的打算肯定都有自己的出發點，而對于已處于先手的美聯儲來說，則可以盡占“先手“的優勢，主要保證本國經濟不衰退，而無暇顧及其他經濟體。美國百世通(又譯“黑石”)集團CEO斯蒂芬·斯瓦茨曼表示，美國次貸危機帶來的沖擊目前還不能說已看到了底部，盡管多家金融巨頭反復對持有的次貸相關資產做減值或撥備，但不能說華爾街“清理屋子”的工作已經結束，未來不再有令人意外的壞消息，理論上，減值可以減到零為止。一切都取決于一年后的美國房地產市場情況。

　　在美聯儲在本周作為降息決策之后，全球股市的走勢，無疑是投資者在一個比較冷靜情況下做出的投資決策，這無疑將對于今后股市的運行給出一個明確的方向。因此，全球股市的真正“考驗”將在本周。