突入其來的天量增發方案，使中國平安成為近期市場的眾矢之的。中國平安能否使股市“平安”？增發對其本身將產生怎樣的影響？其本身是否還具有持有或買入的投資價值？下述諸多機構從不同角度給予了專業方面的答案。中國平安把3月份才由股東大會表決的天量融資方案提前到1月份來公布，似乎有趕在發行制度改革之前“搶跑道”的嫌疑。當然，目前來看，這個天量融資案最終可能會產生三種結果：（1）在股東大會時遭到大多數流通股股東反對，被迫修改方案；（2）在發審時考慮到市場反應被大幅度削減融資規模，或者視市場情況被推遲進行；（3）在股東大會上向股東詳解募集資金收購項目的情況，擬收購資產能較大幅度地提升公司的價值和業績，最后取得股東們的認同。以上無論哪種情況，相對于目前的狀況都可能“利空變利好”。因此，中國平安天量融資對行情的影響綜合下來是：短空長多。

　　評級機構評級日期股票評級投資要點EPS （元）估值

　　(元)

　　07年 08年09年

　　增發后ROE為11.03%的情況下，預計國際財務會計準側下08年EPS為3.45元，比之前預測提高12.1%；每股凈資產29.29元，比之前預測提高63.35%；每股內涵價值38.2元，比之前預測提高36.5%。

　　平安證券2008/01/21 強烈推薦----3.45 ---- ----

　　在其它條件不變的情況下，此次融資將使平安2008 年的平均ROE 從19.8%下降至11.1%，下降幅度高達44.0%。

　　中金公司2008/01/21 -----1.942.27 ---- ----

　　公司巨額融資的目的可能是進行大規模的國內或海外收購與兼并，從目前投資時機來看，目前是海外并購非常好的時機。

　　海通證券2008/01/21 買入-------- ---- 121.43

　　面對國內市場的高估值和國際市場的低估值這一歷史性機會，公司可能會利用機遇加快其邁向國際一流金融集團夢想的步伐。因此，收購境外機構的可能性最大。

　　安信證券2008/01/21 買入-B2.472.89 3.28 130.00

　　公司增發的目的主要是補充資本金及投資需要。公司未來業務規劃是建立健全金融控股，并實現保險、銀行和資產管理業務三足鼎立的局面。尤其是在公司比較薄弱的銀行業務方面，仍需較多資本金進行規模擴張。

　　興業證券2008/01/21 推薦2.112.63 3.53 134.00

　　2008年平安壽險保費收入將持續穩定增長，產險自從2006 年以來保費收入增長率便保持在較高的水平上。平安經歷了2006-2007年的整合之后，目標客戶基本上覆蓋了所有平安保險業務的客戶。目前平安信托管理資產突破300億人民幣，養老險受托年金過百億人民幣，平安養老險繼獲得受托人及投資管理人資格后，又獲得帳戶管理人資格，平安資產管理業務將在政策和市場環境的支持下快速發展。

　　國信證券2008/01/18 推薦2.683.77 ---- 135.88

　　增持 增發本身是中性的，關鍵在于增發所得投資何處，業務競爭力能否因而提高。另外，方案也可能被限售流通股股東否決。近期股價可能持續低迷。長期看，最大規模融資＋最大規模解禁＝最超跌優質藍籌＝最佳保險股投資機會。

　　東方證券2008/01/222.483.43 4.36 99.38

　　業績預測與估值的均值（元）2.3363.0733.723124.14

　　目前股價的動態市盈率（倍）34.4526.1921.61

　　風 險 提 示

　　（1）本次融資的時間及通過與否尚不確定；（2）融資的目的尚不清晰；（3）3月1日將臨著大量“小非”解禁壓力；（4）財產險中車輛險收益可能有變動；（5）08年投資收益將可能不如前兩年。