世基投資 王利敏

　　市場眾口一詞的春季行情隨著滬綜指暴跌近千點最終夭折，原因是多重的，既有外部的，也有內在的。外部原因是由于美國次級債危機比投資者預料的要嚴重得多；內部原因是先前被市場公認的春節前不會出利空提前推出。央行出其不意的提高存款準備金率，關于創業板、股指期貨兩會后推出的消息出臺，平安保險A股歷史上最大的天量融資計劃公布。

　　有人把近日的千點大暴跌與去年“5·30”暴跌相提并論，但從近幾日情況看，暴跌后市場表現完全相反。“5·30”暴跌后，許多個股(尤其是中小市值個股)紛紛出現幾天大面積的跌停。有的隨后成了市場“棄兒”。而這一次僅僅本周二出現大面積跌停，多數時間漲停股多于跌停股。尤其是大盤止跌后，不少剛剛跌停過的個股居然連拉漲停。據報道，自大盤從5522點暴跌以來，有146個個股拒絕調整，有的甚至漲幅高達40%—50%。據統計，化工類占19個，醫藥生物占17個，農林牧漁占11個，商業貿易占10個。很明顯都是“八”類股票。原因在于：一是“5·30”時多數個股已經被過度炒作，個股主力隨時打算開溜。而這一次不少主力剛剛進場，多數還沒有到達拉升出貨的時段。二是上次藍籌股的迅速升溫使熱點快速切換，以至題材股立馬成了冷門股。而這一次藍籌股由于資金面和受H股拖累的原因，題材股成了“避風港”。三是利空襲來，眾多個股主力被深深套住，不得不生產自救。

　　雖然我們把近日的另類春季行情看成是自救行情，但這波行情之所以能夠獲得市場的響應，主要還是客觀上順應了市場的意愿。首先，盡管近來出了很多利空，都屬于“期貨”，例如平安的天量融資、創業板和指數期貨兩會后推出等等。不管怎么說，一季度仍然是不確定性最小的時間段，是炒作個股的最佳時機。其次，大盤暴跌到4500點一帶后，雖然仍有下跌的可能，但畢竟進入了指數相對更安全的區間。再次，從基金四季報顯示，不少基金也參與了近期題材股的行情，這將大大延長行情的持續性。

　　對投資者而言，目前最重要的也許是順勢而為抓小放大。一是抓個股，放棄大盤；二是抓小盤股，放棄大盤股。