□航空證券 徐海天

　　本周大盤在周邊市場震蕩加劇以及利空消息頻出的影響下大幅下挫，市場恐慌殺跌氣氛明顯。在經過連續大幅的回調之后，后半周指數有所反彈，但成交量難以有效放大，回升力度不足，顯示指標股的疲軟對市場壓力較重，主流資金的做多意愿謹慎。

　　從市場整體情況看，個股普遍出現調整，其中權重股及前期漲幅較大的部分題材股回落幅度較深，但仍有一批表現出明顯抗跌的品種，說明前期調整充分、基本面有保障或增長預期較好的個股在市場大幅波動的行情中能夠較好的抵擋沖擊。由于今年上市公司的整體業績預期較好，市場泡沫也已得到一定程度的消化，因此未來一段時間如果沒有外部因素的干擾，市場持續向下做空的空間將較為有限。

　　本周公布了07年經濟數據，CPI、商品零售價格增幅與06年相比均出現明顯上漲，而固定資產投資增幅依然較快，表明目前通貨膨脹壓力維持高位，預計今年的宏觀調控力度不會明顯減弱。國際方面，雖然美國出臺了防止經濟衰退的一系列經濟政策，但由于其市場環境復雜，目前還難以預料次貸危機的最終影響程度，未來全球股市的走向仍將面臨較多的不確定因素。

　　再從資金面看，近期新股IPO的步伐沒有明顯放緩跡象，而今年海外紅籌股的回歸、“大小非”的解禁以及創業板的推出都對資金面形成巨大壓力，預計短期內市場資金將基本處于供需平衡的狀態。

　　總體而言，指數經過持續調整之后，技術上仍有一定的反彈要求，但由于政策面的不確定性依然較多，主流資金仍處于調倉階段，部分個股的泡沫仍需進一步消化，預計指數的持續反彈空間不大，短期內將以蓄勢整理走勢為主。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看跌

　　下周區間4500－5000點

　　下周熱點題材股

　　下周焦點藍籌股走勢