■ 投資追蹤

　　□中投證券 張宇

　　中小盤基金是基金資產凈值總額在50億元以下的偏股型基金，在2007年末有62只。

　　中小盤基金

　　業績略超平均水平

　　中小盤基金在2007年的業績整體略超偏股型基金的平均水平。根據統計，中小盤基金在2007年的加權平均收益率達到107.5%，而偏股型基金的加權平均收益率水平約在102%，超過約5個百分點。顯示了中小盤基金在投資于中小流通市值股票上的成長性優勢、操作靈活以及便于市場調整時靈活抉擇的投資策略優勢。

　　其中，不乏業績表現優異的基金，如巨田資源優選，在2007年單位凈值增長率達到160.5%，在所有基金中排名第11位。華安中小盤成長，達到149%的增長率；廣發小盤的單位凈值增長率在147.8%。而惟一以中小板指數為投資跟蹤標的的華夏中小板ETF，年收益率也高達149.2%，在16只開放式指數型基金中排名第六。

　　2008年1月份以來，小盤股表現得較為活躍，以巨潮小盤指數衡量，截至1月16日，小盤股的漲幅為6.12%，而滬深300指數的漲幅僅為2.24%，遠落后于小盤股指數的表現。今年以來小盤股的表現好于大盤的表現。

　　當然，僅從今年1月份以來的表現，很難預測到2008年全年大盤和中小盤股票的走勢。但是，根據歷史經驗可以設想，在未來一定階段內存在交易資金在大盤股和中小盤股之間的蹺蹺板效應。因此，從基金投資的配置策略上看，即使從平衡基金組合收益率平滑性的角度考慮，有必要在今年的基金組合中，配置一定比例的以投資中小盤股票為主的中小盤基金。

　　2008年初從基金穩健配置的角度，可以配置一定比例的中小盤基金。通過分析2007年以來中小盤投資風格中表現較好的主動型基金，推薦華安中小盤成長、廣發小盤。而被動管理風格的基金，推薦華夏中小板ETF。

　　投資建議

　　中小盤基金一般投資對象是流通市值較小的成長型股票，雖然估值偏高，但因為具有成長性優勢，可能在未來的業績高速增長的支撐下保持其較快的股價增長，從而在中長期投資中更有可能超過一些價值型投資風格的基金。同時，與高收益相匹配的是，中小盤基金的波動性也相對較大，可以作為今年基金配置的品種選擇，根據自身的風險承受能力，配置適當的比例。