四川新聞網-成都商報訊

　　昨日，備受關注的2007年宏觀經濟數據出爐。數據顯示，去年我國GDP同比增長11.4%，連續5年增速達到10%的水平。同時，去年1～12月 CPI漲幅也達到4.8%，12月漲幅高達6.5%。這些數據的影響將傳導到股市中，在經歷暴跌和強勁反彈后，股指將如何運行？個股的機會在哪里？投資者目前的選擇將很大程度上影響到今年一年的收益。

　　宏觀經濟：要進一步調控

　　平安證券的宏觀經濟研究員孫方紅認為，最新公布的去年經濟數據可謂喜憂參半。統計局公布的數據顯示，經過初步核算，2007年全年國內生產總值246619億元，比上年增長11.4%，連續五年增速達到或超過10%。孫方紅認為，從2007年末經濟統計數據看，推動增長的各主要因素繼續維持高位運行態勢。

　　同時，去年宏觀調控取得了一定的成效，這體現在固定資產投資增速有所放緩，進口和出口貿易增速有所收窄。不過，通脹壓力依然在加大，2007年全年CPI上漲4.8%，12月達到6.5%。盡管多次加息，但實際負利率狀況并沒有改變。

　　分析人士指出，2007年CPI創出自1996年以來的11年最高水平，去年12月當月的CPI增速，在政府推出措施嚴控通貨膨脹之下，仍然高達6.5%。這說明已經實施的調控措施收效甚微，未來會有進一步的調控措施出臺。

　　不過，也有專家指出，隨著美聯儲降息75個基點，使得中美利率出現反向利差，在人民幣繼續升值預期下，將會給海外熱錢帶來套利機會。在這樣的情況下，央行繼續加息無疑會進一步加大熱錢流向中國套利的動機，未來一段時期內央行加息的預期大大降低。因此，全球經濟一些最新動向將影響管理層未來調控的思路。顯然，所有政策的影響將會傳遞到股指運行，為股指增添不確定性。

　　滬深股指：將轉入震蕩期

　　本周，大盤經過前兩日的暴跌，以及周三強力反彈之后，昨日波動幅度有所減小，但震蕩依然強烈。最終，上證指數小漲14.69點，收于4717.73點，盤中最高至4767.80點，最低跌至4625.46點，滬市成交量繼續維持在1500億元附近，達到1508.3億元。兩市超過1300只個股上漲，下跌個股僅有200多家，漲停個股更是接近70只。而表現最好的，依然是農業股、創投概念股、家電股等。

　　盡管個股普漲，大盤小幅反彈，但從指數的角度來看，反彈力度依然很弱。本周二的大跌，滬指一度在4891點～4818點區間留下近70點的缺口。然而，經過近兩天的反彈之后，股指依然沒能彌補缺口，同時，上證指數距離 5日均線也還有近百點的距離，目前的反彈并不能說明股指已重拾了原來的活力。

　　分析人士指出，反彈乏力，一方面由于管理層遲遲沒有救市政策出臺，導致投資者依然十分謹慎；另一方面，基金繼續減持權重股，對股指也構成打壓。從昨日跌幅榜不難看出，排在下跌前列的，主要是江西銅業、武鋼股份、中國銀行、中國鋁業、建設銀行等。此外，權重股的疲弱，加上最新宏觀經濟數據出臺后，加重了市場對未來宏觀調控政策的不確定性預期，這將影響投資者長期持股的信心以及大幅做多的能量。而經過本周初到暴跌之后，短期系統性風險得到初步釋放，預計后市將繼續以寬幅震蕩的方式來等待上漲的機會。記者 曾子建