□本報記者 陳勁 深圳報道

　　長城證券日前發布2008年投資策略報告指出，預計今年A股公司業績增速在20%-30%之間，市盈率的合理區間為25-40倍，上證綜指波動區間為4300點-6700點，呈現寬幅震蕩格局。

　　長城證券認為，估值提升的動力減弱并不意味著進入熊市，相信A股市場已經從爆發性牛市階段步入溫和牛市階段。在寬幅震蕩的市場格局中，以下時間段股指可能存在上行機會：一是2007年報與2008年一季報的業績浪行情，時間大約在3-4月份；二是奧運行情，時間大約在6-7月份；三是可能出現經濟軟著陸跡象以及宏觀數據迎來好轉，時間大約在四季度。在以下時間段市場則存在調整的可能：一是年報行情后的成長效應真空期以及宏觀調控政策密集期，時間大約在4-5月份；二是奧運行情后的真空期，時間大約在三至四季度；三是宏觀數據表現可能出現低于預期的現象，調控壓力或繼續增加，時間大約在三至四季度；四是流動性的階段性壓力，時間大約也在三至四季度。

　　長城證券表示，在確定性成長的投資主線下，投資者應考慮投資主題驅動和估值因素。今年予以超配的行業主要指向金融、消費（醫藥、食品飲料、商業、旅游傳媒）、交通運輸等下游行業以及部分成長相對確定的中游制造業（機械、造紙），這些行業構成2008年全年的核心配置。同時，關注房地產行業的階段性投資機會、煤炭中焦煤子行業的投資機會以及石油化工行業的個股機會。