□本報記者 張楠

　　S樂凱（600135）今日發布公告，公司股東廣州誠信創業投資有限公司已于2008年1月22日與保定市弘裕投資有限公司簽訂《股份轉讓協議書》，將其已經實質合法擁有的S樂凱1710萬股社會法人股（占S樂凱股份總額的5%）轉讓給弘裕投資。

　　作為股改前提條件

　　雖然樂凱集團與柯達股份經歷了多年的聯姻后分手，但根據樂凱集團將繼續履行此前達成的協議，將其持有的樂凱膠片7%即2394萬股轉讓給柯達股份。而誠信創投擬受讓柯達股份將持有的樂凱膠片7%的股份及柯達投資持有的樂凱膠片13%的股份，共計6840萬股，占公司總股本20%。上述股份轉讓相關手續目前正在辦理當中。

　　根據公司公告，1月22日弘裕投資與誠信創投簽署《股份轉讓協議書》，誠信創投將把其已經實質合法擁有的S樂凱1710萬股社會法人股（占S樂凱股份總額的5%）轉讓給弘裕投資。雙方同意簽訂該協議作為正式啟動S樂凱股權分置改革工作的前提條件。本次轉讓完成后，受讓方將按照其持有股份向流通股股東支付相應的股權分置改革對價。標的股份每股價格的計價標準為3.9248元，轉讓總價款為6711.43萬元。

　　目前，誠信創投持有S樂凱6840萬股，占S樂凱股份總數的20%。誠信創投表示無意在未來12個月內增加或繼續減少在S樂凱擁有的股份（支付股改對價除外）。轉讓完成后，這部分股份為流通受限的社會法人股，不得在二級市場上流通轉讓；誠信創投將持有S樂凱5130萬股流通受限的社會法人股。

　　管理層出資

　　公告稱，1月21日新成立的弘裕投資由48名自然人股東合資設立，全部股東均為S樂凱的現任董事、監事、高管及部分中層管理人員，全體股東均以自有資金出資。

　　弘裕投資法人代表是S樂凱的總經理李京源，注冊資本600萬元，實收資本743.33萬元，經營范圍是對工業、農業、建筑業、旅游業、房地產、商貿行業進行投資，投資管理的咨詢服務，營業期限為20年。

　　根據公告，《股份轉讓協議書》經雙方簽訂并公告之日起五個工作日內且雙方辦理目標股份轉讓手續前，支付總價款的10%作為首付款；剩余款項支付時間，雙方另行商定。

　　公司稱，弘裕投資基于樂凱膠片現有的經營狀況及長遠發展戰略，希望通過本次股份受讓實現與樂凱膠片共擔經營風險，與全體股東共享成長收益。

　　股權激勵時機難得

　　為S樂凱設計此次管理層持股計劃的上海隆瑞投資顧問有限公司執行董事尹中余接受《中國證券報》記者采訪時指出：“現在正是公司實施管理層股權激勵的好時機。”

　　他指出，作為大型國企，在實施管理層持股方面有較嚴格的要求，目前這部分股權并非由公司持有，而是原屬于柯達公司的股份，因此不會受到較大限制。同時，作為與股改緊密相連而又獨立操作的事項，能夠在股改之前就設計好管理層持股方案，對企業而言最好不過。

　　S樂凱未來的大股東誠信創投袁志敏、熊海濤夫婦，一向希望所持股公司的管理層能夠持股。他現持有的金發科技（600143）已實施了股票期權激勵計劃。

　　據尹中余介紹，新設立的弘裕投資公司目前尚無具體業務，未來可能進行投資或發展其他項目，而這5%的股份將不能隨意買賣。

　　公告稱，這些管理層股東只需支付總價款的10%作為首付款，剩余款項的支付時間將由雙方另行商定。未來公司可能根據發展情況靈活收回剩余款項。