⊙本報記者 陳建軍

　　久違的*ST公司股權以高于每股凈資產(chǎn)和市價作為拍賣底價現(xiàn)象，開始重現(xiàn)市場。

　　記者昨天了解到，受法院委托，四川內(nèi)江黑馬拍賣有限公司2月3日將對*ST方向50萬股法人股進行拍賣，參考價為5.35元/股。這一拍賣底價不僅遠高于*ST方向暫停上市前的收盤價，而且遠高于*ST方向最新一期定期報告公布的每股凈資產(chǎn)。

　　因2004年至2006年三年連續(xù)虧損，*ST方向于2007年4月23日被暫停上市，在連續(xù)8個交易日漲停后的收盤價為3.82元；截至2007年9月30日，*ST方向的每股凈資產(chǎn)為負2.44元。不過，由于控股子公司內(nèi)江方向液晶顯示設備有限公司后來出售了其所持534.6萬股大顯股份，并實現(xiàn)4390.87萬元投資收益，因而*ST方向的實際每股凈資產(chǎn)應比負2.44元要高些。

　　無論該筆股權拍賣屆時是否成交，*ST方向都將終結*ST公司股權拍賣底價低于每股凈資產(chǎn)和市價蔓延的現(xiàn)象。一段時間以來，走上拍賣臺的*ST公司股權實際拍賣成交價低得令人瞠目結舌。比如，S*ST源藥0.012元/股的拍賣價，相對2007年4月27日暫停上市時的6.29元收盤價幾乎可以忽略不計；*ST安彩2.44元/股拍賣成交價，不僅難以與其當時11.41元/股的市價相提并論，而且低于2007年9月30日時的2.70元/股的凈資產(chǎn)。

　　與拍賣價遠低于凈資產(chǎn)和市價截然相反，*ST公司股權拍賣對競拍人的要求極高。比如，S*ST朝華2006年的凈資產(chǎn)為負3.9322元/股，但它對卻競買人的要求是實收注冊資本不低于10億元，且連續(xù)三年累計利稅不低于10億元。最終，所有者權益達高18.6億元的甘肅建新實業(yè)集團以1479.73萬元取得S*ST朝華1億股，折合每股0.15元，而S*ST朝華2007年4月26日暫停上市時的收盤價為3.78元。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，以低于每股凈資產(chǎn)和市價作為*ST公司股權的拍賣底價，一度使得拍賣這個最具市場化的方式被摻雜進很多人為指定色彩，而市場化的股權轉讓，不應預先暗中確定受讓對象。

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