世紀證券萬文宇

　　在經過上周的高位震蕩整理后，本周前兩個交易日A股市場在各種內、外因素影響下出現大幅殺跌行情。

　　周一在上證綜指及深證成指下跌均達到5%以上的情況下，中小企業板綜指表現相對頑強，跌幅為3.30%；周二主板市場指數出現更為猛烈的殺跌，上證綜指及深證成指跌幅均達到7%以上，中小企業板綜指當日跌幅也高達7.44%，該跌幅為去年2月28日以來最大單日跌幅，同時該指數兩天累計跌幅則高達10.49%。

　　從成交額方面來看，在周一中小板綜指剛跌破前期平臺的情況下，投資者拋售心理并不十分強烈，全日成交額為111.45億元，而在周二指數大幅殺跌的情況下，恐慌性拋盤涌出，市場成交額擴大到128.46億元。

　　從個股方面來看，在周一指數表現相對頑強的情況下，中小企業板204家公司中有20家公司出現上漲，其中表現最好的是公布利好消息后復牌的同洲電子，漲幅為7.83%，當日雖然下跌個股數量眾多，但跌停公司僅有延華智能、云海金屬以及宜科科技三家公司。而周二中小企業板個股殺跌明顯加劇，當天中小板204家公司僅有2家公司收紅，漲幅最大的科華生物上漲2.96%，而在下跌的197家公司中，跌停數量達到138家之多，占比達到七成以上，跌幅在5%以上的則有186家之多，占比達到九成以上，可見個股普跌是指數下跌的主要動力所在。

　　新股擴容方面，本周三將有兩家公司登陸中小企業板，分別是國統股份和海利得，兩家公司的股本分別為2000萬股和3200萬股。從基本面來看，國統股份屬塑料制造業，發行價為7.69元/股，從機構對其上市后的預測價格來看，有3家機構預測公司上市后價格可能達到20元上方；海利得屬于化工行業，從機構對其上市預測報告來看，普遍認為公司上市后的價格將達到20元上方，價格上限則在30元左右。值得注意的是，前期由于中小企業板指數出現強于主板指數的表現，因此中小企業板新股上市后受資金關注程度較高，二級市場價格普遍高于市場預期，而在市場出現走弱的情況下，新股上市首日表現是否會回歸理性應予以關注。

　　整體來看，中小企業板在上周主板市場回調過程中獨善其身，雖然本周指數的下跌動力仍然主要來自于權重品種，但隨著本周市場殺跌動力的加強，中小板綜指呈現高位下跌行情，目前該指數已經接近120天均線所在位置，短期內可關注該均線對指數的支撐作用。

　　從估值指標來看，在經過連續兩天的大幅調整后，中小企業板公司平均市盈率水平從最高90倍下降到目前79倍左右，靜態估值仍處較高水平。操作方面，建議在短期市場未有效企穩前，以回避風險為宜。