■上海上市公司系列報(bào)道

　　⊙本報(bào)記者 王璐

　　通過(guò)資本市場(chǎng)融資是企業(yè)發(fā)展到一定階段的重要措施，是企業(yè)有效地進(jìn)行資本運(yùn)作、資本融通、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化擴(kuò)張的根本途徑。2007年，隨著資本市場(chǎng)的飛速發(fā)展，上海上市公司籌資額再創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。通過(guò)證券市場(chǎng)直接融資，上海上市公司實(shí)現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展，優(yōu)化了資源配置，完成了規(guī)模擴(kuò)張，促進(jìn)了利潤(rùn)增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)了整個(gè)上海經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　積極推進(jìn)直接融資

　　已經(jīng)過(guò)去的2007年是我國(guó)證券市場(chǎng)迅猛發(fā)展的一年，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)等中央監(jiān)管部門(mén)的大力支持下，上海市有關(guān)部門(mén)加大力度推進(jìn)上海企業(yè)通過(guò)直接融資實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展。

　　據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，2007年，上海上市公司籌資額再創(chuàng)歷史新紀(jì)錄，全年共有28家企業(yè)在境內(nèi)外證券市場(chǎng)籌集資金約1523億元，超過(guò)前5年上海上市公司籌資總額，這其中包括了許多“航母級(jí)”大企業(yè)。另外，還有11家上海上市公司發(fā)行了短期融資券，籌資金額140億元。

　　通過(guò)證券市場(chǎng)直接融資，上海上市公司實(shí)現(xiàn)了跳躍式發(fā)展，順利完成規(guī)模擴(kuò)張。根據(jù)2007年10月末的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，上海上市公司去年前三季度無(wú)論在利潤(rùn)總額、凈資產(chǎn)和總股本上均已大大超過(guò)上年全年水平，增長(zhǎng)率分別高達(dá)67.5%、40.7%和35%。

　　融資形式多種多樣

　　根據(jù)2007年上海企業(yè)的融資情況來(lái)看，在籌資方式上，上海結(jié)合自身特點(diǎn)作了各種嘗試。除新股上市以及配股增發(fā)等傳統(tǒng)融資方式外，上海上市公司還通過(guò)股票權(quán)證、附認(rèn)股權(quán)證公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等多種形式，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上擴(kuò)大直接融資途徑，加大上海上市公司的籌資力度，為上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展籌措更多資金。

　　資料顯示，2007年，上海上市公司直接融資主要分這樣幾塊：

　　第一，積極挖掘新股，從有限的資源中尋找機(jī)遇。2007年，在面臨未上市企業(yè)資源比較有限的形勢(shì)下，上海通過(guò)中國(guó)太保的發(fā)行上市以及一批中小板企業(yè)的發(fā)行上市，從資本市場(chǎng)獲得了可觀的資金。尤其是中小板公司，去年一年上了包括中國(guó)海誠(chéng)、斯米克、漢鐘精機(jī)等在內(nèi)的6家企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年，上海9家企業(yè)通過(guò)新發(fā)股份的方式在滬深兩市共籌集資金724億元。

　　第二，尋求已在境外上市的上海本地H股公司“回歸”，落戶境內(nèi)資本市場(chǎng)。去年5月中旬，交通銀行成功“回歸”，12月中旬，同樣在香港上市的中海集運(yùn)也成功“回歸”。

　　第三，推進(jìn)上市公司進(jìn)行再融資，謀求企業(yè)新的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海2007年共有24家上市公司進(jìn)行再融資，實(shí)現(xiàn)直接融資580億元。

　　第四，境外市場(chǎng)不放棄。統(tǒng)計(jì)資料顯示，在境外市場(chǎng)中，有6家上海企業(yè)先后在香港和美國(guó)市場(chǎng)完成籌資。其中橡果國(guó)際、展訊通信、藥明康得、巨人網(wǎng)絡(luò)、易居中國(guó)等5家企業(yè)在美國(guó)實(shí)現(xiàn)首發(fā)上市，共籌資15.256億美元，而復(fù)星國(guó)際也在香港以紅籌股方式籌資達(dá)14.8億美元。

　　通過(guò)這幾方面的共同推進(jìn)，上海直接融資比例很大。而這些資金獲得以后，最終又用到了上海的建設(shè)當(dāng)中，為上海的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)際金融中心的建設(shè)添磚加瓦。

　　特點(diǎn)鮮明成效顯著

　　通過(guò)分析，我們發(fā)現(xiàn)2007年上海企業(yè)不僅直接融資比例擴(kuò)大，且呈現(xiàn)出不少值得關(guān)注的特點(diǎn)。

　　首先，上海企業(yè)境內(nèi)IPO籌資額突破歷史紀(jì)錄，上海證券市場(chǎng)成為藍(lán)籌企業(yè)規(guī)模化融資的首選。在2007年上海9家IPO企業(yè)中，3家大藍(lán)籌公司共計(jì)97%籌資額集中在上海證券交易所的主板市場(chǎng)，上海證券市場(chǎng)良好的市場(chǎng)環(huán)境成為藍(lán)籌融資首選。不僅如此，中國(guó)太保去年12月A股發(fā)行結(jié)束后，有望于今年年初在香港上市，邁出了“先A后H”籌資的步伐。

　　H股公司的回歸和大型企業(yè)選擇上海證券市場(chǎng)作為首發(fā)地，不僅表明上海證券市場(chǎng)容量的遞增，更顯示出上海即將成為中國(guó)藍(lán)籌上市公司的定價(jià)中心，這將大大提高上海發(fā)展國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　其次，上市公司境內(nèi)再融資呈現(xiàn)多樣化，境外市場(chǎng)籌資穩(wěn)步開(kāi)展。2007年，24家再融資上市公司積極開(kāi)拓創(chuàng)新，采用了定向增發(fā)、公募增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)證券化、短期融資券等多種模式。如上海汽車(chē)發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債；東方明珠實(shí)施公開(kāi)增發(fā)，浦發(fā)銀行探索資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新融資形式；海通證券采用了借殼上市再定向增發(fā)的方式實(shí)現(xiàn)融資等等。上海上市公司充分把握資本市場(chǎng)的融資環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了契合企業(yè)自身發(fā)展的多樣性籌資。

　　再次，上市公司資金融通與優(yōu)化資源配置相結(jié)合，金融企業(yè)利用資本市場(chǎng)加快擴(kuò)張步伐。2007年，上海上市公司籌資主要分布在金融、信息、航運(yùn)、制造等本市支柱產(chǎn)業(yè)中。中國(guó)船舶、振華港機(jī)、東方明珠、中海發(fā)展等一批上海優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)直接融資實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，為上海的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和城市經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供了有力保障。

　　特別值得一提的是，上海金融企業(yè)通過(guò)規(guī)模融資加快了發(fā)展步伐。交通銀行回歸A股后的發(fā)行規(guī)模達(dá)252億元，中國(guó)太保籌資300億元，成為我國(guó)第一家整體上市的保險(xiǎn)集團(tuán)，海通證券的非公開(kāi)增發(fā)金額達(dá)到260億元。這3家金融機(jī)構(gòu)的籌資規(guī)模達(dá)到了812億元，占上海上市公司今年籌資總額的48.6%。

　　第四，中小板籌資快速增長(zhǎng)，中小企業(yè)積極啟動(dòng)上市進(jìn)程。2007年，上海共有6家企業(yè)在深圳中小板上市，共籌集資金17億元，較2006年有了較大提高。

　　與此同時(shí)，上海市領(lǐng)導(dǎo)高度重視中小企業(yè)通過(guò)直接融資壯大發(fā)展，市政府在2007年8月專(zhuān)門(mén)召開(kāi)了中小企業(yè)工作大會(huì)。會(huì)上，為了推動(dòng)中小企業(yè)改制上市，上海市金融辦、市經(jīng)委、市科委、上海證監(jiān)局聯(lián)合頒布了《關(guān)于實(shí)施上海中小企業(yè)改制上市培育工程的意見(jiàn)》，并成立了上市培育工程辦公室，重點(diǎn)推進(jìn)了中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的改制上市工作。各個(gè)區(qū)縣也對(duì)市場(chǎng)前景好、成長(zhǎng)性高的中小企業(yè)上市予以大力支持，增強(qiáng)了這些企業(yè)上市籌資的信心，激發(fā)了中小企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)的熱情。據(jù)了解，目前已有100多家中小企業(yè)表達(dá)了上市的意愿，這些企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng)，無(wú)疑將為上海的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。