早報(bào)記者 杜琴慶

　　承接前一日跌勢(shì)，昨日滬深兩市再度暴跌，上證指數(shù)大跌7.22%，兩日內(nèi)滬指狂瀉620.76點(diǎn)，下跌幅度達(dá)到11.92%。諸多券商認(rèn)為，后市持續(xù)性恐慌殺跌幾率較小，有望在年線附近獲得支撐。

　　七月投資分析師趙文認(rèn)為，后半周市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)反彈，近期繼續(xù)殺跌已經(jīng)不足取了。他直截了當(dāng)?shù)刂赋觯瑳](méi)有什么更好辦法，耐心等待為上。

　　持續(xù)殺跌幾率小

　　在外圍股市暴跌的影響下，昨日A股再度出現(xiàn)恐慌性殺跌行情。但分析師認(rèn)為，后市恐慌性下跌的可能性不大。

　　雖然A股在前期外圍股市大幅下跌之時(shí)一度出現(xiàn)過(guò)較為獨(dú)立的上升行情，但此次，國(guó)內(nèi)從緊的貨幣政策所帶來(lái)的調(diào)控措施接踵而至，這些都構(gòu)成了對(duì)市場(chǎng)的巨大壓力。

　　“在內(nèi)憂外患的市場(chǎng)背景下，A股市場(chǎng)結(jié)束‘獨(dú)善其身’的強(qiáng)勢(shì)也在情理之中。”上海證券策略研究員屠駿指出。

　　由于今年以來(lái)，市場(chǎng)供給一直處于緩慢釋放階段，資金的相對(duì)充沛使得大盤股趨弱的同時(shí)，中小市值個(gè)股的題材炒作依然火爆，從而也有效維持了市場(chǎng)人氣。但是近期從首輪“大非”減持潮的出現(xiàn)，到中國(guó)平安天量再融資、中煤能源網(wǎng)上發(fā)行比例超紀(jì)錄，都顯示了短期市場(chǎng)的供給壓力正在加大，市場(chǎng)的題材炒作也隨之出現(xiàn)明顯的降溫跡象。

　　在屠駿看來(lái)，基于短期資金面緊張和調(diào)控壓力升溫，市場(chǎng)的調(diào)整出現(xiàn)了一定的非理性情緒，但因市場(chǎng)參與者的理性度明顯提高，后期出現(xiàn)持續(xù)恐慌性殺跌行情可能性較小。

　　同樣申銀萬(wàn)國(guó)首席策略分析師陳李也表示，后市出現(xiàn)如前兩日般的急跌可能性不大。他指出，如果說(shuō)前日的下跌還有估值上的理由，那么昨天的下跌完全是散戶式的恐慌造成的。

　　挑戰(zhàn)年線支撐

　　展望后市，諸多券商認(rèn)為，市場(chǎng)在宏觀調(diào)控與周邊市場(chǎng)動(dòng)蕩的預(yù)期下，階段強(qiáng)勢(shì)格局已經(jīng)被瓦解，后期出現(xiàn)探底震蕩趨勢(shì)的可能性較大，短期內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)向下，但年線位置將出現(xiàn)一定的支撐，能否真正止跌上揚(yáng)，還需要政策的配合，以及市場(chǎng)人氣的恢復(fù)，再加上新熱點(diǎn)的出現(xiàn)。

　　“大盤形成C浪下跌態(tài)勢(shì)，此輪調(diào)整將指向年線，甚至到達(dá)4100點(diǎn)附近，但年線會(huì)在短期內(nèi)收復(fù)。”在南京證券首席研究員周旭看來(lái)，年線作為牛熊分界線將起到較強(qiáng)的支撐作用，如果年線難以支撐或是跌破后短期內(nèi)難以收復(fù)，那么市場(chǎng)今年整體行情將會(huì)偏暗淡。

　　 報(bào)復(fù)性反彈隨時(shí)出現(xiàn)

　　“如果這樣，將對(duì)后期‘大非’解禁高潮的到來(lái)很不利。”周旭指出，今年僅股改解禁的流通股數(shù)量就將達(dá)到1萬(wàn)多億元，如果市場(chǎng)行情就此暗淡，對(duì)這些即將解禁的大額流通股必然不利，這也是管理層不愿意看到的。

　　去年12月中旬，李融榮在召開(kāi)央企工作會(huì)議談及國(guó)有股減持時(shí)就曾明確表示，會(huì)從維護(hù)投資者利益角度來(lái)考慮國(guó)有股減持或者增持。“當(dāng)股價(jià)偏離基本價(jià)值太高，央企就應(yīng)該減持；當(dāng)股價(jià)太低，就應(yīng)該增持。”

　　基于以上分析，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，大盤在經(jīng)過(guò)連續(xù)大幅殺跌，尤其是很多恐慌性拋盤涌出后，報(bào)復(fù)性反彈隨時(shí)可能發(fā)生，在此點(diǎn)位不宜盲目殺跌，操作上不要過(guò)于恐慌。

　　但光大證券宏觀策略部穆啟國(guó)指出，由于美國(guó)股市昨日停盤，今日走勢(shì)可能受到歐洲股市大跌的影響，屆時(shí)A股市場(chǎng)可能也會(huì)受其影響，另外定于本周四公布的CPI數(shù)值亦會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

　　后市操作

　　不必盲目殺跌，逢高減倉(cāng)

　　廣州萬(wàn)隆

　　昨日兩市的成交金額為2380.2億元，比前日增加約354億元，凈流出376億元。昨日上證指數(shù)出現(xiàn)更大暴跌，市場(chǎng)恐慌性殺跌，兩市近千只個(gè)股跌停，僅24只個(gè)股紅盤，上證指數(shù)跌7.2%，收在4559.8點(diǎn)。2008年市場(chǎng)走弱已成定局，從短期來(lái)看，上證指數(shù)6日RSI為9，已處于嚴(yán)重超賣狀態(tài)，不必盲目殺跌，目前市場(chǎng)已處于“滿街流血時(shí)”，在5500一線成功逃頂?shù)馁Y金對(duì)下跌30%以上的有業(yè)績(jī)個(gè)股可以適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，獲利目標(biāo)10%~15%。倉(cāng)位較重的后市應(yīng)以逢高拋出為主，建議持幣過(guò)春節(jié)。

　　昨日資金成交前五名依次是：銀行、準(zhǔn)金融、地產(chǎn)、鋼鐵、中小板。

　　■房地產(chǎn)板塊：昨日該板塊恐慌性殺跌，資金凈流出約17.5億元。資金凈流入較大的個(gè)股有東湖高新。該板塊預(yù)計(jì)年報(bào)業(yè)績(jī)較好，后市持股以逢高拋出為主。

　　■銀行板塊：昨日該板塊恐慌性殺跌，資金凈流出約5.4億元。

　　■鋼鐵板塊：該板塊已見(jiàn)頂回落，后市不建議參與，資金凈流出約11.5億元。

　　■有色金屬板塊：昨日該板塊恐慌性殺跌，資金凈流出約16億元。該板塊預(yù)計(jì)年報(bào)業(yè)績(jī)較好，后市持股以逢高拋出為主。

　　■中小板：該板塊昨日也見(jiàn)頂回落，資金凈流出約30億元。

　　■化工板塊：昨日該板塊也跟隨大盤回調(diào)，后市持股以逢高拋出為主。資金凈流出約21億元。

　　◇相關(guān)鏈接

　　雙頂可能性很大

　　“不破不立”，連續(xù)下破5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口、4800點(diǎn)強(qiáng)支撐位，恐慌情緒宣泄后，預(yù)計(jì)今天僅有一段慣性下跌。如果上午繼續(xù)下跌，期間沒(méi)有較大力度的反彈，“多頭心死，則跌勢(shì)窮盡”，套利多頭午后的抄底行為將推動(dòng)股指大幅反彈，輕倉(cāng)或空倉(cāng)者可參與這一交易性機(jī)會(huì)。而對(duì)于長(zhǎng)線投資者而言，大跌后長(zhǎng)期頭部越來(lái)越明朗，股價(jià)仍然處于長(zhǎng)期頂部區(qū)域，促使更多的長(zhǎng)線投資者在后市反彈過(guò)程中平倉(cāng)離場(chǎng)，因此后市反彈過(guò)程中向上的壓力較大，6100點(diǎn)、5500點(diǎn)成為雙頂?shù)目赡苄院艽蟆�廣州萬(wàn)隆

　　機(jī)構(gòu)解盤

　　技術(shù)指標(biāo)超跌嚴(yán)重

　　短線可借反彈減倉(cāng)

　　后市將震蕩修復(fù)指標(biāo)

　　市場(chǎng)暴跌，恐慌氣氛繼續(xù)蔓延，個(gè)股板塊無(wú)一幸免，在技術(shù)上走壞的背景下，個(gè)股的恐慌殺跌盤不斷涌現(xiàn)，導(dǎo)致股指盤中反彈無(wú)力。從整體來(lái)看，全球市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，對(duì)A股形成明顯的拖累，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望氣氛濃厚，短線市場(chǎng)在連續(xù)快速殺跌之后，市場(chǎng)人氣已元?dú)獯髠�，再加上春�?jié)將至，機(jī)構(gòu)已無(wú)心戀戰(zhàn)，未來(lái)市場(chǎng)人氣的恢復(fù)需要一段時(shí)間，市場(chǎng)以低位反復(fù)震蕩為主。市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)持續(xù)暴跌之后，技術(shù)上已處在嚴(yán)重超跌的狀態(tài)，繼續(xù)殺跌已不可取，預(yù)計(jì)后市應(yīng)有一個(gè)震蕩修復(fù)指標(biāo)的過(guò)程。操作上，投資者應(yīng)密切關(guān)注周邊股市走向以及消息面的動(dòng)向，可借反彈減倉(cāng)。九鼎德盛朱慧玲

　　持續(xù)大跌弱勢(shì)依舊

　　從股指運(yùn)行看，兩市周二出現(xiàn)非常明顯的低開(kāi)低走態(tài)勢(shì)，滬市還創(chuàng)出近期新低，日線缺口恰形成于近期低點(diǎn)連線處，該缺口突破意義顯得十分清晰，而成交額則大幅增加，且周邊市場(chǎng)紛紛大幅回落，兩市轉(zhuǎn)入弱勢(shì)整理格局的可能性也大大增加，短線或有的技術(shù)反彈也就難以令人樂(lè)觀。從總體看，全球股市近日紛紛破位下行，美股創(chuàng)近16個(gè)月來(lái)的新低，但上周破位后，港股如今已完成形態(tài)量度跌幅，這對(duì)兩市近日走勢(shì)可能也會(huì)產(chǎn)生一定的積極影響，但慣性下探仍在所難免。北京首證

　　隨時(shí)可能展開(kāi)反彈

　　美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的蔓延引發(fā)全球股市下跌，昨日兩市大盤再度出現(xiàn)超過(guò)7%以上的跌幅，上證指數(shù)甚至向下?lián)舸┝饲捌诘牡忘c(diǎn)，并威脅4500點(diǎn)整數(shù)位置。在指數(shù)大跌的背景下，前期活躍的中小市值品種中的獲利回吐拋壓也明顯加大，大面積個(gè)股出現(xiàn)跌停現(xiàn)象，場(chǎng)內(nèi)恐慌氣氛彌漫。目前來(lái)看，大盤的下跌一部分是受國(guó)外市場(chǎng)的拖累，一部分是因資金分流的壓力，更主要的是基金調(diào)整倉(cāng)位引發(fā)市場(chǎng)信心危機(jī)，因?yàn)楣芍高B續(xù)急跌，技術(shù)上嚴(yán)重超賣，隨時(shí)可能展開(kāi)反彈，但外圍市場(chǎng)不明朗，基本面不確定性因素較多，將會(huì)繼續(xù)構(gòu)成市場(chǎng)壓力。目前只能保持相對(duì)謹(jǐn)慎的思路，快進(jìn)快出把握反彈機(jī)會(huì)。廣發(fā)證券

　　 超跌后耐心等反彈

　　暴跌之下其實(shí)沒(méi)什么更多可分析的，目前的走勢(shì)已經(jīng)嚴(yán)重超跌，個(gè)股被錯(cuò)殺無(wú)數(shù)。反彈還是可以等待的，繼續(xù)暴跌恐怕就有崩盤的嫌疑了。實(shí)際上次級(jí)債問(wèn)題對(duì)中國(guó)影響沒(méi)這么大，現(xiàn)在反而中國(guó)市場(chǎng)似乎跌得比根源地美國(guó)市場(chǎng)還厲害。市場(chǎng)總是會(huì)出現(xiàn)短期的扭曲，但是很快會(huì)重新調(diào)整。后半周市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)反彈，近期繼續(xù)殺跌已經(jīng)不足取了。沒(méi)有什么更好辦法，耐心等待為上。七月投資趙文

　　 言底尚早嚴(yán)控倉(cāng)位

　　周二滬深市場(chǎng)均承接周一的盤跌慣性繼續(xù)向下調(diào)整，滬指已基本跌至絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)定2008年市場(chǎng)底部區(qū)域的4511點(diǎn)。然而市場(chǎng)是無(wú)情的，4500點(diǎn)不可能是今年市場(chǎng)底部。從整體來(lái)看，在周邊市場(chǎng)影響下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高估值所面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益突出，盡管兩市經(jīng)過(guò)近期的下跌使得風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，但股價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)的透支仍然存在，再加上新股擴(kuò)容加速，周邊市場(chǎng)陰霾不改，市場(chǎng)短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，難有像樣的反彈。整體來(lái)講，市場(chǎng)言底尚早，嚴(yán)格控制倉(cāng)位。建議投資者在目前點(diǎn)位仍不宜盲目追漲殺跌，暫時(shí)以觀望為主。港澳資訊

　　 比“5·30”更慘烈

　　雖然個(gè)股大面積暴跌是昨天兩市股指再創(chuàng)半年來(lái)最大單日跌幅的原因，但引發(fā)股指跳水的動(dòng)力卻是大盤藍(lán)籌股，從盤中動(dòng)向可以看出，早盤跌停個(gè)股數(shù)量不多，隨著股指的反復(fù)探底，市場(chǎng)逐步恐慌，不少個(gè)股才隨波逐流地下跌進(jìn)而跌停，這表明做空動(dòng)能處于全面釋放的階段。股指在6個(gè)交易日內(nèi)下跌近20％，期間除少量個(gè)股活躍，總體沒(méi)有出現(xiàn)像樣的反彈，短線技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超賣，隨時(shí)可能展開(kāi)反彈，但本次調(diào)整過(guò)程中大盤藍(lán)籌股和題材股泥沙俱下，導(dǎo)致股指兩天跌幅比“5·30”期間更為慘烈，不像“5·30”期間市場(chǎng)還有部分權(quán)重股護(hù)盤，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)未能有效切換使反彈更像是一種技術(shù)性的修復(fù)，后市大盤還將有一個(gè)探底和醞釀新熱點(diǎn)的過(guò)程，因此，投資者應(yīng)該把握反彈機(jī)會(huì)減倉(cāng)，等待新的投資機(jī)會(huì)產(chǎn)生。世基投資余煒