基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國光大銀行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人－－中國光大銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年1月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書及其更新。

　　本報告的財務數據未經審計。

　　一、基金產品概況

　　基金簡稱：國投瑞銀融華基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年4月16日

　　基金期末份額總額：502，557，801．48份

　　基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國光大銀行股份有限公司

　　投資目標：

　　“追求低風險的穩定收益”，即以債券投資為主，穩健收益型股票投資為輔，在有效控制風險的前提下，謀求基金投資收益長期穩定增長。

　　投資策略：

　　本基金在資產類型選擇上，除保留適當的現金準備以應對基金持有人日常贖回外，投資對象以債券（國債、金融債和包括可轉債在內的ＡＡＡ級企業債）為主，以穩健收益型股票為輔。債券投資不少于基金資產凈值的40％，持倉比例相機變動范圍是40—95％，股票投資的最大比例不超過40％，持倉比例相機變動范圍是0—40％，除了預期有利的趨勢市場外，原則上股票投資比例控制在20％以內。本基金具體投資策略包括以下三個方面：

　　1、采取自上而下的投資分析方法，根據國內外經濟形勢，在經濟景氣觀測的基礎上，綜合分析真實經濟因素、物價水平變化趨勢、國債政策趨勢、貨幣市場與財政貨幣政策因素，研判市場投資環境的變化趨勢，給資產配置決策提供指導。作為債券型基金，本基金重點關注利率趨勢研判，根據未來利率變化趨勢和證券市場環境變化趨勢，主動調整債券資產配置及其投資比例。

　　2、根據收益率、流動性與風險匹配原則以及證券的低估值原則建構投資組合，合理配置不同市場和不同投資工具的投資比例，并根據投資環境的變化相機調整。具體包括：

　　（1）根據交易所國債市場、交易所企業債市場和銀行間債券市場債券的到期收益率變化、流動性變化和市場規模情況，在控制市場風險與流動性風險的基礎上，相機調整不同市場間的投資比例。

　　（2）根據未來利率變化預期，以久期、凸性和利差監測為中心，合理配置短期、中期與長期投資品種結構，控制利率風險，把握不同券種利差套利機會。對未來利率上漲預期，除了做好久期與凸性管理外，本基金還將合理配置固定利率債券與浮動利率債券的比例。

　　3、擇機適當利用債券逆回購工具、無風險套利和參與一級市場承銷或申購等手段，規避利率風險，增加盈利機會。

　　4、權證投資策略：

　　（1）考量標的股票合理價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，估計權證合理價值。

　　（2）根據權證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價（Ｖａｌｕｅ？Ｐｒｉｃｅ）”以及權證合理價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理價值考量，決策買入、持有或沽出權證。

　　（3）根據本基金的風險收益特征，確定本基金投資權證的具體比例。

　　5、在將來衍生工具市場得到發展的情況下，本基金將使用衍生產品市場，控制風險，并把握獲利機會。

　　業績比較基準：

　　業績比較基準＝80％×中信標普全債指數＋20％×中信標普300指數

　　風險收益特征：

　　本基金屬于預期風險相對可控、預期收益相對穩定的低風險基金品種，具有風險低、收益穩的特征，預期長期風險回報高于單純的債券基金品種，低于以股票為主要投資對象的基金品種。

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

　　注：以上所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如基金申購贖回費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、國投瑞銀融華基金歷史各時間段凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、國投瑞銀融華基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　三、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　袁野先生，工商管理碩士，10年證券從業經歷。曾任深圳投資基金管理公司天驥基金基金經理、國信證券基金債券部投資經理。2002年加入國投瑞銀基金管理有限公司，任基金經理助理。自2006年2月起任本基金基金經理。

　　（二）基金運作的遵規守信情況說明

　　在報告期內，本基金管理人遵守《證券投資基金法》及其系列法規和《國投瑞銀融華債券型證券投資基金基金合同》等有關規定，本著恪守誠信、審慎勤勉，忠實盡職的原則，為基金份額持有人的利益管理和運用基金資產。在報告期內，基金的投資決策規范，基金運作合法合規，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）基金經理工作報告

　　四季度的股票市場有以下明顯特點：

　　上證指數在十月份創出了6124點的歷史新高以后，伴隨宏觀調控措施的不斷出臺，市場指數不斷走低，指數在十一月份出現了全月連續下調的走勢，從最高點跌幅已經有20％，在跌破了4800點的整數關口后初步企穩，并維持在5000點左右震蕩的格局。在此期間，宏觀調控措施不斷出臺，其中影響較大的有：

　　1、央行年內第六次上調了存貸款利率；

　　2、歷史上最高的存款準備金率于12月開始實施，而且市場預期14．5％的水平還有再往上走的空間；

　　3、中央經濟工作會議確定明年實施從緊的貨幣政策，防止經濟增長從結構過熱轉向全面過熱；

　　4、對房地產的調控措施不斷加大，市場整體的氣氛偏空；

　　5、證監會對基金的發行節奏進行控制和窗口指導的增加；

　　6、大盤股陸續回歸Ａ股和新股發行節奏的加快。

　　股指在高位出現震蕩，市場的資金面面臨考驗，和我們之前判斷的基本一致，基金在高位也進行了減倉，對基金的操作我們繼續保持均衡配置的投資策略。由于四季度整體是一個調整市，融華基金股票配置的比例高于比較基準，導致了基金四季度的表現略低于比較基準。

　　展望未來，我們對明年上半年的股票市場依然保持樂觀，上市公司盈利增長依然強勁，指數下跌后市場的估值開始變得有吸引力。隨著股票指數的不斷下跌，我們會把股票倉位逐步提高。在基金組合中繼續突出消費、金融、地產和交通運輸類的資產。適當關注資本品、重組股的策略投資機會

　　四、基金投資組合報告（截止2007年12月31日）

　　（一）基金資產組合情況

　　（二）按行業分類的股票投資組合

　　（三）股票投資前十名股票明細

　　（四）按券種分類的債券投資組合

　　*注：本基金持有的金融債及央行票據均可計入國家債券投資比例，合計市值227，784，000．00元，占基金凈值的比例為30．45％。

　　（五）債券投資前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票均屬于基金合同規定備選股票庫之內的股票。

　　3、其他資產構成

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　5、報告期內基金持有權證變動明細如下表：

　　五、開放式基金份額變動

　　六、重大事項揭示

　　（一）報告期內本公司新增交通銀行股份有限公司、中信萬通證券有限責任公司、中國工商銀行股份有限公司及深圳平安銀行股份有限公司代理本基金的銷售業務。指定媒體公告時間分別為2007年10月15日、11月16日、11月27日及12月13日。

　　（二）報告期內本公司公告提醒投資者防止金融詐騙。指定媒體公告時間為2007年11月23日。

　　（三）報告期內本公司公告關于工行網銀業務優惠的補充公告。指定媒體公告時間為2007年11月30日。

　　（四）報告期內本公司面向農行金穗卡持卡人推出了基金網上交易業務并實施網上交易費率優惠。指定媒體公告時間為2007年12月3日。

　　（五）報告期內本公司于2007年12月30日將辦公場所遷至深圳市福田區金田路4028號榮超經貿中心46樓。指定媒體公告時間為2008年1月3日。

　　七、備查文件目錄

　　（一）《關于同意中融融華債券型證券投資基金設立的批復》（證監基金字［2003］18號）

　　（二）《國投瑞銀融華債券型證券投資基金基金合同》

　　（三）《國投瑞銀融華債券型證券投資基金托管協議》

　　（四）國投瑞銀基金管理有限公司營業執照、公司章程及基金管理人業務資格批件

　　（五）本報告期內在中國證監會指定信息披露報刊上披露的信息公告原文

　　（六）國投瑞銀融華債券型證券投資基金2007年第四季度報告原文

　　查閱地點：中國廣東省深圳市福田區金田路4028號榮超經貿中心46樓。

　　網址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｂｓｓｄｉｃ．ｃｏｍ

　　國投瑞銀基金管理有限公司

　　二零零八年一月二十二日