大成財富管理2020生命周期證券投資基金

　　2007年第四季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年1月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年10月1日起至2007年12月31日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　注：1、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、上述所列數據截止到2007年12月31日。

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　大成2020基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2006年9月13日至2007年12月31日）

　　■

　　注：按基金合同規定，本基金各個時間段的資產配置比例如下：

　　■

　　自基金合同生效起6個月內為建倉期。截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同中規定的各項比例。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　占冠良先生，基金經理，碩士，1977年12月出生，畢業于北京大學金融工程與數學專業。2001年7月至2004年6月，就職于招商證券有限公司研發中心金融工程部、策略部；2004年7月加盟大成基金管理有限公司，任行業分析師。 2007年6月27日起擔任大成財富管理2020生命周期基金基金經理。

　　（二）基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成財富管理2020生命周期證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，大成財富管理2020生命周期基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　（三）基金經理工作報告

　　1、本基金凈值表現

　　截止本報告期末，本基金份額資產凈值為1.005 元，本報告期基金份額凈值增長率為 -0.79%，同期業績比較基準收益率為-3.62%。

　　2、市場回顧和操作情況

　　四季度，宏觀經濟環境可以概括為在經濟保持“牛市”的情形下，國家為避免經濟出現過熱而明顯加大宏觀調控力度。

　　全年GDP增速極其可觀地站在11%以上已經毫無懸念，然而經濟過熱風險在積聚，主要表現為信貸增速高水平下的固定資產投資居高不下，貨幣供應高增長以及外貿順差共同支撐的CPI繼續高企，前者另一個表現就是PPI在11月份出現環比大幅上揚，后者CPI則在11月份達到超預期的6.9％。

　　面對這種局面，國家繼續之前的收縮流動性政策，包括提高存款準備金率、上調存貸款利率、發行特別國債等，其中銀行存款準備金率已經上調到14.5%。另一方面則把好資金出口，嚴控銀行四季度信貸。行業投資上，為降低順差導致的升值壓力，同時也是抑制國內投資及擴大國內供給促進消費，國家在相當多的行業上相繼下調了出口退稅甚至提高出口關稅，而在高耗能高污染行業則控制新建項目，加大相關行業的環保要求。

　　在宏觀調控政策力度日見加強，至少是預期加強的情形下，投資者對于A股市場的短期預期趨向謹慎樂觀，加之市場本身估值處于較高水平，A股市場在四季度出現兩年牛市以來的較長時間調整，調整幅度最大達到20%。國際市場上，美國次貸危機造成的金融企業虧損逐步體現以及消費不振等，加重投資者對于美國經濟以及全球經濟的擔心，國際股票市場下跌也拖累了國內股市。

　　在四季度的調整行情中，前期的食品飲料，后期的零售、醫藥、旅游等平穩增長的內需消費板塊表現明顯較好，而受宏觀政策影響的金融、地產、煤炭、有色等板塊則出現較大的調整。股票市場隨政策而動的特征比較明顯。

　　本基金在四季度的組合管理中，前期基本保持了相對較低的倉位，一方面是本基金在9月末大比例分紅之后的申購資金涌入使然，另一方面也是基于對市場短期走勢的謹慎而建倉節奏較為平緩，后期則在判斷市場調整基本告一段落之后加大了股票投資倉位。在組合結構上，本基金對于金融基本維持標配或超配，對于食品飲料、零售醫藥等消費類板塊以及鋼鐵、機械、汽車零部件等板塊維持超配，煤炭、有色等資源類板塊以及地產板塊維持低配。組合結構仍然保持“相對均衡，適度集中”的風格，股票標的則以行業內龍頭公司、優質公司為主。

　　3、市場展望和投資策略

　　08年國家經濟工作的重要任務是雙防，防止經濟過熱，防止全面通貨通脹，伴隨此目標的是從緊的貨幣政策。08年的股票市場，無疑將最主要受宏觀經濟數據以及宏觀調控政策所左右。在央行嚴控銀行信貸投放，以及12月底再一次非對稱加息之后，同時考慮到春節期間的居民消費的貨幣流通，在08年一季度的前半段，決策層將可能進入暫時的觀察期而暫無新的有力貨幣政策出臺。后半段，調控政策則要視之前的經濟數據而定。

　　按照這個邏輯，本基金經理小組判斷，08年一季度的股票市場，在前半段將可能以相對超跌的藍籌股（包括大盤以及二三線藍籌股）以及大消費類板塊為主的行情，畢竟春節期間是消費旺季，而季度后期的市場走勢則主要在于對調控政策的預期以及各個行業的07年報及08年一季報業績預期。

　　從08年初的幾個交易日來看，市場風格轉變迅速，二三線的中小股票表現搶眼，儼然有再現07年上半年行情的趨勢。不過，本基金經理小組判斷，雖然可能有小階段性的垃圾股投機炒作行情，但是07年上半年的瘋狂投機炒作氛圍難再，最大的原因即在于“5.30”行情已經給了投資者相當的風險教育，以基金為代表的機構投資者倡導的價值投資仍然將是市場主流。當然，在總體認為08年股市因為面臨諸多不確定性而反而可能導致市場整體較為平穩運行時，主題投資的意義可能突出，包括奧運、環保節能、央企上市等，這與垃圾股的炒作有很大區別。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的權證明細

　　■

　　（七）報告期末資產支持證券市值占基金凈資產的比例以及按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細

　　無。

　　（八）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產構成

　　■

　　4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　無。

　　5、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　無。

　　6、由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會批準設立大成財富管理2020生命周期證券投資基金的文件；

　　2、《大成財富管理2020生命周期證券投資基金基金合同》；

　　3、《大成財富管理2020生命周期證券投資基金托管協議》；

　　4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程；

　　5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。

　　（二）存放地點

　　本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http://www.dcfund.com.cn進行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　2008年1月22日

　　1、基金簡稱：

　　大成2020

　　2、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　3、基金合同生效日：

　　2006年9月13日

　　4、報告期末基金份額總額：

　　17，376，490，244.75份

　　5、投資目標：

　　本基金投資于具有良好流動性的權益證券、固定收益證券和（或）貨幣市場工具等，通過調整資產配置策略和精選證券，以超越業績比較基準，尋求在一定風險承受水平下的當期收益和資本增值的整體最大化。在2020年12月31日以前，本基金側重于資本增值，當期收益為輔；在2020年12月31日之后，本基金側重于當期收益，資本增值為輔。

　　6、投資策略：

　　本基金在組合構建中強調風險收益比的合理優化，將紀律性和科學性結合起來，建立較全面的資產、個券投資價值評價體系，不斷優化投資組合配置。本基金的投資策略分為兩個層次：第一個層次是資產配置策略，即在權益類、固定收益證券和貨幣市場工具之間的配置比例；第二個層次是權益類證券和固定收益類證券等的投資。

　　7、業績比較基準：

　　2016年1月1日至2020年12月31日：25%×新華富時中國A600指數+75%×中國債券總指數

　　2021年1月1日以及該日以后：10%×新華富時中國A600指數+90%×中國債券總指數

　　8、風險收益特征：

　　本基金屬于生命周期型基金，2020年12月31日為本基金的目標日期。從建倉期結束起至目標日止，本基金的風險與收益水平將隨著時間的流逝逐步降低。即本基金初始投資階段的風險收益水平接近股票基金；隨著目標日期的臨近，本基金逐步發展為一只低風險債券型基金。

　　9、基金管理人：

　　大成基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國銀行股份有限公司

　　1

　　本期利潤

　　-211，765，715.37元

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-133，237，993.31元

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.0143元

　　4

　　期末基金資產凈值

　　17，460，637，732.43元

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.005元

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-0.79%

　　1.30%

　　-3.62%

　　1.46%

　　2.83%

　　-0.16%

　　時間段

　　權益類證券比例范圍

　　固定收益類證券及貨幣市場工具比例范圍

　　基金合同生效日至2010年12月31日

　　0－95%

　　5%－100%

　　2011年1年1日至2015年12月31日

　　0－75%

　　25%－100%

　　2016年1月1日至2020年12月31日

　　0—50%

　　50%－100%

　　2021年1月1日以及該日以后

　　0—20%

　　80%－100%

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　16，172，158，321.70

　　89.18%

　　債券

　　1，792，128.00

　　0.01%

　　權證

　　816，404.66

　　0.00%

　　資產支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計

　　1，914，135，622.19

　　10.56%

　　其他資產

　　45，717，789.26

　　0.25%

　　合計

　　18，134，620，265.81

　　100.00%

　　行業

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00%

　　B 采掘業

　　966，594，655.29

　　5.54%

　　C 制造業

　　6，188，636，183.34

　　35.44%

　　C0 食品、飲料

　　1，176，948，844.52

　　6.74%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　265，769，785.05

　　1.52%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　3，010，178，162.82

　　17.24%

　　C7 機械、設備、儀表

　　1，424，127，908.87

　　8.16%

　　C8 醫藥、生物制品

　　311，611，482.08

　　1.78%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　697，409，477.21

　　3.99%

　　E 建筑業

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　1，018，074，224.97

　　5.83%

　　G 信息技術業

　　201，040，275.00

　　1.15%

　　H 批發和零售貿易

　　517，979，255.97

　　2.97%

　　I 金融、保險業

　　5，745，949，806.78

　　32.91%

　　J 房地產業

　　829，115，871.72

　　4.75%

　　K 社會服務業

　　7，358，571.42

　　0.04%

　　L 傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　16，172，158，321.70

　　92.62%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　38，898，022

　　1，541，528，611.86

　　8.83%

　　2

　　601318

　　中國平安

　　12，524，028

　　1，328，799，370.80

　　7.61%

　　3

　　600005

　　武鋼股份

　　51，902，215

　　1，022，473，635.50

　　5.86%

　　4

　　600000

　　浦發銀行

　　17，229，745

　　909，730，536.00

　　5.21%

　　5

　　600019

　　寶鋼股份

　　43，858，862

　　764，898，553.28

　　4.38%

　　6

　　000002

　　萬 科Ａ

　　24，725，638

　　713，087，399.92

　　4.08%

　　7

　　600519

　　貴州茅臺

　　2，895，315

　　665，922，450.00

　　3.81%

　　8

　　600030

　　中信證券

　　7，169，906

　　640，057，508.62

　　3.67%

　　9

　　600900

　　長江電力

　　29，623，440

　　577，360，845.60

　　3.31%

　　10

　　601628

　　中國人壽

　　8，076，404

　　467，946，847.76

　　2.68%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　國債

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金 融 債

　　0.00

　　0.00%

　　3

　　央行票據

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　企 業 債

　　1，792，128.00

　　0.01%

　　5

　　可 轉 債

　　0.00

　　0.00%

　　6

　　其他

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　1，792，128.00

　　0.01%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　08上汽債

　　1，792，128.00

　　0.01%

　　序號

　　權證名稱

　　代碼

　　數量

　　市值（元）

　　市值占基金凈資產比例

　　獲得方式

　　1

　　上汽CWB1

　　580016

　　89，856

　　816，404.66

　　0.00%

　　被動持有

　　合計

　　816，404.66

　　0.00%

　　序號

　　其他資產

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　2，684，359.39

　　2

　　應收證券清算款

　　14，984，625.48

　　3

　　應收利息

　　1，031，540.98

　　4

　　應收申購款

　　27，017，263.41

　　5

　　其他應收款

　　0.00

　　6

　　待攤費用

　　0.00

　　7

　　其他

　　0.00

　　合 計

　　45，717，789.26

　　本報告期初基金份額總額

　　6，634，782，057.30

　　本報告期間基金總申購份額

　　12，116，725，799.14

　　本報告期間基金總贖回份額

　　1，375，017，611.69

　　本報告期末基金份額總額

　　17，376，490，244.75