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　　⊙本報(bào)記者 黃蕾 盧曉平

　　由于中國(guó)平安本次再融資的時(shí)間和通過(guò)與否尚不確定，更重要的是，融資目的尚不清晰，因此中金公司昨日發(fā)布報(bào)告稱，對(duì)平安再融資持“非常謹(jǐn)慎”的態(tài)度。事實(shí)上，由于平安3月1日還面臨著大量“小非”解禁的壓力，中金認(rèn)為平安近期股價(jià)表現(xiàn)將不樂(lè)觀。

　　中金資深研究員周光認(rèn)為，平安目前的資本金已足夠其在未來(lái)3 年內(nèi)保持較快的發(fā)展速度，除非平安管理層決心進(jìn)行重大的兼并收購(gòu)。“由于平安不能提供此次募集資金的具體用途，我們目前只能靜態(tài)地計(jì)算由此帶來(lái)的對(duì)現(xiàn)有股東ROE（凈資產(chǎn)收益率）的攤薄。在其他條件不變的情況下，此次融資將使平安2008年的平均ROE從19.8%下降至11.1%，下降幅度高達(dá)44%。”

　　周光認(rèn)為，由于本次融資金額巨大，而且是股權(quán)融資，未來(lái)也很可能用于某個(gè)特定的兼并收購(gòu)項(xiàng)目，那么就不應(yīng)將本次融資與其他投資混在一起，尤其是不能與由聚集的保費(fèi)所產(chǎn)生的投資混為一談。投資者有權(quán)要求更高的投資收益率。

　　東海證券金融研究員陶正傲認(rèn)為，中國(guó)平安在定價(jià)過(guò)高的市場(chǎng)中增發(fā)和籌資，顯然對(duì)現(xiàn)有股東有利。他在昨天發(fā)表的報(bào)告中稱：“從籌資額估計(jì)，平安有可能走上與過(guò)去完全不同的發(fā)展道路，而風(fēng)險(xiǎn)管理能力一向?yàn)橹袊?guó)業(yè)內(nèi)同行所稱道的美林、高盛、花旗、瑞信等金融巨頭都會(huì)在次級(jí)債危機(jī)中出現(xiàn)巨虧。”因此，對(duì)于平安的未來(lái)，陶正傲建議多保持一些謹(jǐn)慎。