全景網1月21日訊昨日在西安舉行的“西部證券·新財富最佳分析師論壇”上，西部證券投資管理部副總經理何方在演講中指出，2008年滬深300指數主要運行區間為4800-6200點，并建議回避出口型行業，重點關注消費升級與本幣升值、通脹受益行業，其中主要包括食品飲料、旅游、銀行、房地產和農業。

　　何方認為，因受到美國次級債危機蔓延全球以及高油價的影響，全球經濟增速相對于過往三年有所放緩將不可避免。而對于中國來說，2008年中國經濟仍將保持快速增長，不過，中國經濟當前的增長模式還是高度依賴投資、高度依賴資源環境要素低估、高度依賴匯率控制和外部市場，從長期看不具有可持續性，轉變中國經濟增長模式已經刻不容緩。

　　從政策面來看，何方認為2008年國內市場主要受到股指期貨、創業板、港股直通車、QDII以及紅籌回歸的影響。何方表示，在解決了股權分置問題后，中國的資本市場已經走上了良性的發展道路，未來一段時間“完善資本市場功能，提高效率和競爭力”是管理層治市的核心思路，2008年政策面有利于牛市的進一步發展。

　　何方預計，未來五年中國GDP平均增長率穩定在9%—10%，滬深300成分股業績增長在18%左右，結合對PEG的比較分析以及對長期經濟增長率、公司業績增長率的估計，何方認為2008年滬深300市盈率中樞在30倍，合理波動區間27-33倍，對應滬深300指數主要運行區間為4800-6200點。

　　何方指出，從支持本輪牛市行情的核心基礎來看，無論是宏觀經濟快速增長背景下上市公司業績的高增長，還是人民幣升值與流動性過剩推動下的居民財富向資本市場的持續轉移，目前并沒有發生趨勢性的根本變化，牛市延續的基礎依然存在；但是，市場估值水平在達到一個相對高位后，隨著不確定因素的增多，很難重現前期的持續單邊上揚走勢，甚至不排除出現幅度較大、周期較長的調整。 （全景網/陸澤洪）