2007年第四季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行根據本基金合同規定，于2008年1月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金的管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：中海成長

　　運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年9月28日

　　報告期末基金份額總額：8，224，782，580.89份

　　投資目標：本基金主要通過投資于中國證券市場中具有品質保障和發展潛力的持續成長企業所發行的股票和國內依法公開發行上市的債券，在控制風險、確保基金資產流動性的前提下，以獲取資本長期增值和股息紅利收益的方式來謀求基金資產的中長期穩定增值。

　　投資策略：品質過濾，成長精選。

　　（一）資產配置

　　本基金由公司投資決策委員會基于如下的分析判斷并結合《基金合同》中的投資限制和投資比例限制來確定、調整基金資產中股票、債券和現金的配置比例：

　　1、根據宏觀經濟運行態勢、宏觀經濟政策變化來把握宏觀經濟發展對證券市場的影響方向和力度，判斷證券市場的發展趨勢和風險收益特征；

　　2、根據基金投資者對開放式基金的認識程度，以及基金行業的管理經驗，判斷基金申購和贖回凈現金流量。

　　（二）股票組合的構建

　　1、選股標準

　　本基金投資對象是優質成長企業的權益類證券。優質成長即注重上市公司品質和成長性的結合。主要從三方面考察上市公司的品質：① 財務健康，現金流充沛、業績真實可靠；② 公司在所屬行業內具有比較競爭優勢；③ 良好的經營管理能力。同時從如下兩個方面考察上市公司的成長性：① 公司應具有較強的潛在獲利能力和較高的凈利潤增長率；② 公司產品或服務的需求總量不斷擴大。

　　2、備選股票庫的構建

　　備選股票庫通過以下兩個階段構建：

　　第一階段：品質與歷史成長性過濾

　　本基金運用GOQ模型 (Growth On High Quality Model)對所有上市公司（投資決策委員會禁止投資的股票除外）的品質和歷史成長性進行過濾。主要通過經營性現金流、總資產回報率等指標對其財務狀況進行評價。通過相對市場份額、超額毛利率等指標對行業競爭優勢進行評價。通過凈利潤增長率等指標對歷史成長性進行評價。GOQ模型根據上述指標對上市公司進行綜合評價排序，初步篩選出300家左右的上市公司作為股票備選庫（I）。

　　第二階段：成長精選

　　針對第一階段篩選的股票備選庫（I），本基金運用α公司評級系統對其進行成長精選。

　　中海α公司評級系統由4個大的指標分析單元和50個具體評分指標構成，其中客觀性評分指標30個，主觀性評分指標20個。中海α公司評級系統4個大的分析單元分別是：企業成長的行業基本情況評價，企業成長的政策等非市場因素評價，企業成長的內在因素深度分析，企業成長的盈利與風險情況評價。

　　中海α公司評級系統的設置充分體現了主客觀結合的評價原則，評級系統中可量化客觀性指標的設置保證了選股過程的客觀性和可比性。與一般的主觀評級系統相比較，這種主客觀結合的指標體系既充分保障了評價結果的全面與客觀可比性，又有利于引導研究員對目標公司做更加深入細致的研究，提高評價結果的準確度。

　　本基金運用α公司評級系統的評價結果，對備選庫（I）中的股票進行進一步精選，形成150家左右上市公司的股票備選庫（II）。

　　3、股票投資組合的構建

　　基金經理根據內部、外部的研究報告以及自己的綜合判斷，特別是通過對公司管理團隊的考量以及公司競爭力的全面分析，對股票備選庫（II）中的股票做出合適的投資判斷，在此基礎上形成最終的股票投資組合，并進行適時的調整。

　　（三）債券組合的構建

　　本基金可投資國債、金融債和企業債（包括可轉債）。本基金根據基金資產總體配置計劃，在對利率走勢和債券發行人基本面進行分析的基礎上，綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，建立由不同類型、不同期限債券品種構成的投資組合。

　　基金業績比較基準：中海優質成長基金總體業績評價基準 =滬深300指數*75%＋上證國債指數*25%。

　　風險收益特征：本基金是一只主動型的股票基金，在證券投資基金中屬于中等風險品種。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下謀求實現基金資產的中長期穩定增值。

　　基金管理人：中海基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）、主要財務指標單位：人民幣元

　　■

　　注1：本期指2007年10月1日至2007年12月31日。上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如：申購贖回費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　注2：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”=本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額/(本期利潤/加權平均基金份額本期利潤)。

　　（二）、基金凈值表現

　　1、基金中海優質成長本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　2、基金中海優質成長累計凈值增長率與同期業績比較基準收益率歷史走勢對比圖

　　■

　　注：鑒于《新華富時指數使用許可協議》期限屆滿終止，中海基金管理有限公司作為基金管理人， 已于2007年6月1日將中海優質成長證券投資基金業績比較基準由“新華富時A600成長指數*75%＋新華富時中國國債指數*25%”變更為“滬深300指數*75%＋上證國債指數*25%”。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理

　　李濤先生，本科，10年證券從業經歷。歷任西南證券投資銀行部總經理助理，國泰君安證券股份有限公司資產管理部交易經理、基金經理助理、基金經理，新時代證券有限公司資產管理總部總經理。2005年進入本公司工作， 2005年6月至2007年7月9日擔任中海分紅增利混合型證券投資基金基金經理，2007年7月10日至今擔任中海優質成長證券投資基金基金經理。

　　（二）遵規守信說明

　　本報告期，中海基金管理有限公司作為中海優質成長證券投資基金的管理人按照《中華人民共和國證券投資基金法》、《中海優質成長證券投資基金基金合同》以及其它有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。

　　（三）基金運作情況、投資策略和業績表現說明

　　正如我們在三季度報告內所提到的，A股市場在四季度進入了調整階段，從10月16日的前期最高位6124點，跌幅達20%以上。前期領漲板快如有色金屬，地產，鋼鐵，金融和煤炭等板塊相繼領跌，相對比的是，一些中小盤股和前期漲幅較小的行業板塊如商業零售，化工，醫藥等行情火熱，出現了與前期相反的八二現象。

　　展望2008年，在國家針對資本市場流動性的宏觀調控措施，和上市公司利潤增速下降的預期下，我們認為A股市場將繼續目前的調整階段，但是個別業績優良且具備估值優勢的品種將超越市場大盤。同時外部市場的波動將會給A股市場帶來影響。這些階段性調整并未能影響A股市場的長期牛市趨勢，只能促使A股市場的逐漸成熟，理性和健康，中國經濟的成長，上市公司的業績增長，人民幣升值，人口紅利都將是市場的主要推動力。

　　報告期內本基金經歷了分拆，建倉。除了進行和比較基準的行業配置外，本基金也重點發掘和配置了具備持續增長能力且具有相對估值優勢的成長性上市公司，特別是些中小市值公司品種。我們堅持認為主業具備長期確定增長性，在行業內具有核心競爭力的優質企業將是市場最具備投資價值的品種。另外針對市場的調整，也對倉位進行了控制，保持在70-75%。

　　截至2007年12月31日，本基金份額凈值0.9398元（累計凈值3.2293元）。報告期內，本基金凈值增長率為-4.04%，落后業績比較基準1.2個百分點。

　　五、投資組合報告（未經審計）

　　（一）基金資產組合情況

　　截至2007年12月31日，中海優質成長證券投資基金資產凈值為7，729，485，749.78元，基金份額凈值為0.9398元，累計基金份額凈值為3.2293元。其資產組合情況如下：

　　■

　　（二）按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）股票投資的前十名股票明細

　　■

　　■

　　（四）債券投資組合

　　■

　　（五）債券投資的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、截至2007年12月31日，本基金的其他資產項目構成如下：

　　■

　　4、截至2007年12月31日，本基金未持有處于轉股期的可轉債。

　　5、報告期內，本基金未持有權證投資。

　　截至2007年12月31日，本基金未持有權證投資。

　　6、截至2007年12月31日，中海基金管理有限公司投資本基金的持有份額如下：

　　■

　　六、基金份額變動表

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、中國證監會批準設立中海優質成長證券投資基金的文件

　　2、中海優質成長證券投資基金基金合同

　　3、中國證監會批準更名為中海基金管理有限公司的文件

　　4、中海優質成長證券投資基金財務報表及報表附注

　　5、報告期內在指定報刊上披露的各項公告

　　查閱地點：上海市浦東新區陸家嘴東路166號中國保險大廈34層

　　查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預約查閱。投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人中海基金管理有限公司。

　　咨詢電話：(021)38789788

　　公司網址：http://www.zhfund.com

　　中海基金管理有限公司

　　二○○八年一月二十一日

　　本期利潤

　　-478，969，962.74

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-403，861，521.21

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.0708

　　期末基金資產凈值

　　7，729，485，749.78

　　期末基金份額凈值

　　0.9398

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去3個月

　　-4.04%

　　1.49%

　　-2.84%

　　1.49%

　　-1.2%

　　0.00%

　　序號

　　資產項目

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例(%)

　　1

　　股票

　　6，292，382，315.57

　　80.92

　　2

　　債券

　　515，742，292.90

　　6.63

　　3

　　權證

　　0.00

　　0.00

　　4

　　銀行存款及清算備付金

　　461，459，729.15

　　5.93

　　5

　　其他資產

　　507，025，623.83

　　6.52

　　合計

　　7，776，609，961.45

　　100.00

　　序號

　　證券板塊名稱

　　市值（元）

　　占基金凈值(%)

　　1

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00

　　2

　　B 采掘業

　　721，283，625.17

　　9.33

　　3

　　C 制造業

　　2，849，026，863.62

　　36.86

　　C0 食品、飲料

　　210，112，980.00

　　2.72

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　23，004，560.40

　　0.30

　　C2 木材、家具

　　44，414，043.25

　　0.57

　　C3 造紙、印刷

　　72，589，182.60

　　0.94

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　609，036，520.19

　　7.88

　　C5 電子

　　3，321，647.58

　　0.04

　　C6 金屬、非金屬

　　639，739，335.53

　　8.28

　　C7 機械、設備、儀表

　　1，048，032，020.69

　　13.56

　　C8 醫藥、生物制品

　　118，542，133.60

　　1.53

　　C9 其他制造業

　　80，234，439.78

　　1.04

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　262，535，756.17

　　3.40

　　5

　　E 建筑業

　　0.00

　　0.00

　　6

　　F 交通運輸、倉儲業

　　592，804，227.92

　　7.67

　　7

　　G 信息技術業

　　3，204，012.99

　　0.04

　　8

　　H 批發和零售貿易

　　258，046，538.84

　　3.34

　　9

　　I 金融、保險業

　　1，225，697，469.75

　　15.86

　　10

　　J 房地產業

　　374，894，280.06

　　4.85

　　11

　　K 社會服務業

　　4，558，148.77

　　0.06

　　12

　　L 傳播與文化產業

　　331，392.28

　　0.00

　　13

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00

　　合 計

　　6，292，382，315.57

　　81.41

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例(%)

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　7，480，468

　　296，450，946.84

　　3.84

　　2

　　601919

　　中國遠洋

　　5，779，009

　　246，532，523.94

　　3.19

　　3

　　002097

　　山河智能

　　3，925，915

　　224，366，042.25

　　2.90

　　4

　　000568

　　瀘州老窖

　　2，858，680

　　210，112，980.00

　　2.72

　　5

　　600031

　　三一重工

　　3，499，749

　　199，625，682.96

　　2.58

　　6

　　600030

　　中信證券

　　1，967，000

　　175，594，090.00

　　2.27

　　7

　　601939

　　建設銀行

　　16，099，910

　　158，584，113.50

　　2.05

　　8

　　600005

　　武鋼股份

　　7，923，432

　　156，091，610.40

　　2.02

　　9

　　601088

　　中國神華

　　2，378，747

　　156，069，590.67

　　2.02

　　10

　　600000

　　浦發銀行

　　2，873，600

　　151，726，080.00

　　1.96

　　序號

　　券種

　　市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例(%)

　　1

　　央票

　　351，752，000.00

　　4.55

　　2

　　金融債

　　150，015，000.00

　　1.94

　　3

　　可轉債

　　13，975，292.90

　　0.18

　　合計

　　515，742，292.90

　　6.67

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例(%)

　　1

　　07央行票據84

　　193，080，000.00

　　2.50

　　2

　　07央行票據141

　　158，672，000.00

　　2.05

　　3

　　07進出13

　　99，840，000.00

　　1.29

　　4

　　07國開13

　　50，175，000.00

　　0.65

　　5

　　唐鋼轉債

　　13，975，292.90

　　0.18

　　其他資產項目

　　金額（元）

　　交易保證金

　　2，883，248.10

　　買入返售證券

　　500，000，870.00

　　應收證券清算款

　　0.00

　　應收利息

　　4，107，337.81

　　應收申購款

　　34，167.92

　　合計

　　507，025，623.83

　　截止時間

　　基金份額（份）

　　2007年12月31日

　　57，006，954.99

　　序號

　　項目

　　份額（份）

　　1

　　報告期初的基金份額總額

　　464，336，341.01

　　2

　　報告期間基金總申購份額總額

　　5，945，150，549.34

　　3

　　報告期間基金拆分增加份額

　　2，204，854，835.80

　　4

　　報告期間基金總贖回份額總額

　　389，559，145.26

　　5

　　報告期末的基金份額總額

　　8，224，782，580.89