中銀國際持續增長股票型開放式證券投資基金

　　2007年第四季度報告

　　基金管理人：中銀基金管理有限公司基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　一、 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人——中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年1月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本基金管理人在報告期內公司名稱為“中銀國際基金管理有限公司”。經中國證監會證監基金字[2007]339號《關于同意中銀國際基金管理有限公司股權轉讓、公司名稱變更及修改公司章程的批復》及中國商務部批準，并經國家工商行政管理總局辦理完畢有關變更登記，本基金管理人已于2008年1月16日履行完畢相關法律程序并刊登《關于中銀國際基金管理有限公司股權變更和公司名稱變更的公告》，公司名稱正式變更為“中銀基金管理有限公司”。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱： 中銀增長

　　基金代碼：163803

　　基金運作方式： 開放式契約型基金

　　基金合同生效日：2006年3月17日

　　報告期末基金份額總額：13，102，247，154.80 份

　　投資目標： 著重考慮具有可持續增長性的上市公司，努力為投資者實現中、長期資本增值的目標。

　　投資策略： 本基金采取自上而下與自下而上相結合的主動投資管理策略，將定性與定量分析貫穿于公司價值評估、投資組合構建以及組合風險管理的全過程之中。

　　業績比較基準：本基金的整體業績基準＝MSCI 中國A股指數×85% +上證國債指數×15%

　　風險收益特征： 本基金是主動型的股票基金，屬于證券投資基金中風險偏上的品種。

　　基金管理人名稱：中銀基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

　　■

　　注 :2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原加權平均基金份額本期凈收益=第2項/(第1項/第3項)。

　　（二）與同期業績比較基準變動的比較

　　1、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較

　　■

　　2、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值表現

　　中銀增長基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖

　　（2006.3.17-2007.12.31）

　　■

　　注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起6個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十一條（二）投資范圍、（四）投資組合中規定的各項比例，投資于股票的比例不低于基金凈資產的60%，投資于可持續增長的上市公司的股票占全部股票市值的比例不低于80%，現金類資產、債券資產及回購比例符合法律法規的有關規定。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　伍軍先生，中銀基金管理公司執行董事（ED），國際金融博士研究生，武漢大學軟件工程學碩士。完成美國德克薩斯州立大學商學院EMBA課程學習，并曾在英國倫敦接受美林投資的全球資產配置培訓。曾任東方證券股份有限責任公司證券投資業務總部負責人、光大證券（上海）資產管理部副總經理，具有12年證券投資、分析經驗。具備基金、證券、期貨從業資格。

　　陳志龍先生，中銀基金管理公司副總裁，英國雷丁大學ISMA中心金融工程與數量分析專業碩士、英國約克大學經濟與金融專業碩士、北京航空航天大學管理信息系統專業學士。曾任中銀國際證券有限責任公司資產管理部分析員、經理。持有全球風險專業人員協會頒發的金融風險管理師（Financial Risk Manager）資格，全球風險協會（GARP）會員；特許金融分析師（CFA），香港財經分析師協會會員。具有6年證券投資分析從業經驗，具有基金從業資格。

　　（二）基金運作合法合規性報告

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、中國證監會的有關規則和其他有關法律法規的規定，嚴格遵循本基金基金合同，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益。

　　本報告期內，本基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）基金投資策略和業績表現說明

　　一、宏觀經濟、行情回顧與運作分析

　　1. 宏觀經濟分析

　　四季度，中國經濟保持高速增長，但是CPI連續數月維持在較高水平，同時PPI也掉頭向上，國內的通脹壓力愈加明顯。固定資產投資和出口增速維持在高位，社會消費品零售總額雖然保持較高速增長，但是扣除高企的通貨膨脹后其實際增速沒有明顯提高。經濟有明顯的從偏快轉向過熱傾向。雖然政府已經明確了防過熱和防通脹，宏觀調控也已經展開，但是其效果尚未顯現。

　　美國次貸的危機遠比市場人士之前所預計的要嚴重，而為了應對危機所創造的流動性正在帶來新的通脹的問題。依照目前的情況，美國經濟在未來的幾個季度里出現放緩甚至衰退的概率非常大。

　　全球經濟環境和國內的宏觀調控，可能會導致中國經濟在2008年的前兩個季度里面臨較大的壓力，尤其是出口導向行業和部分周期性行業。在2008年稍晚些時候，國內經濟可能會出現回暖，回暖的原因可能是因為美國度過次貸危機而國內的宏觀調控力度減弱，也有可能是因為政府擔心經濟放緩而采取包括減稅和轉移支付等財政政策對經濟起到刺激作用。

　　2. 行情回顧

　　經過了三季度的大幅上漲后，大盤藍籌股的估值明顯上升，部分行業出現了一些泡沫。在宏觀調控和美國次貸危機的雙重作用下，前期的熱點板塊，其中也包括基金重倉的部分行業如地產、有色等，出現了明顯的回調，個別行業甚至下跌超過30%。

　　而在大盤下跌的過程中，前期率先調整的中小市值股票，以及具有良好成長性的股票取得了比較好表現，如醫藥、科技、軍工等行業。

　　在過去的3個月里，大量的資金囤積在新股申購的一級市場，博取著無風險的高收益。顯示出市場的資金面的充裕與匱乏是相對的，而決定資金流向的最關鍵因素還是投資標的的投資價值。

　　3. 運行分析

　　過去的一個季度，面對不斷變化的市場，中銀增長的基金經理繼續堅持了一貫秉承的持續增長的投資理念，尋找值得長期持有的股票，并力求利用市場的波動逐步建立起基金分拆后的核心倉位。在這一過程中，我們經歷了大盤藍籌股的快速拉升而基金凈值增長較慢的不利時期，然而最終隨著時間的推移，我們的持續增長策略取得了良好的效果，在市場距離前期高點仍有14%時，基金凈值創出了歷史新高。

　　目前中銀增長的核心倉位已經基本建立完畢，我們重點配置了醫藥、科技、軍工和鋼鐵等行業，適度的配置了農業、食品飲料和零售等行業，在短期內低配了銀行、地產、有色等行業。

　　二、本基金的業績表現

　　截至2007年12月31日為止，本基金的累計單位凈值為3.4073元；季度內本基金凈值增長7.56%，同期業績基準下降3.39%。

　　三、市場展望和投資策略

　　展望2008年一季度，A股市場可能受制于國際宏觀經濟的不確定性和國內的宏觀調控而處于相對波動的狀態。與宏觀經濟相關性較小的行業有望取得超越市場平均水平的回報率。

　　未來的市場將和過去兩年里我們所經歷的大牛市有所不同，結構性的機會可能將會取代全局性的市場機會。我們將堅持既定的投資風格，力求控制基金的整體風險暴露，提升所選擇股票和行業的倉位有效性，著重考察上市公司的行業發展優勢、核心競爭優勢以及產業控制優勢，尋找持續增長的投資機會，不斷優化基金的投資組合。

　　五、基金投資組合

　　（一）期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）權證投資組合

　　■

　　（七）投資組合報告附注

　　1、本基金持有的上市證券采用公告內容截止日（或最近交易日）的市場收盤價計算，已發行未上市股票采用成本價計算。

　　2、本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　3、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　4、本基金本報告期內因認購可分離債持有權證包括：

　　■

　　5、截至2007年12月31日，本基金其他資產的構成包括：

　　■

　　6、處于轉股期的可轉換債券明細

　　截至本報告期期末，本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　注：由于四舍五入的原因分項之和與合計項之間可能存在尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）本基金備查文件目錄

　　1、《中銀國際持續增長股票型證券投資基金基金合同》

　　2、《中銀國際持續增長股票型證券投資基金招募說明書》

　　3、《中銀國際持續增長股票型證券投資基金托管協議》

　　4、中國證監會要求的其他文件

　　（二）存放地點

　　基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網站www.bocim.com

　　（三）查閱方式

　　投資者在開放時間內至基金管理人或基金托管人住所免費查閱，也可登陸基金管理人網站www.bocim.com查閱

　　中銀基金管理有限公司

　　二〇〇八年一月二十一日

　　2007年第4季度

　　項目

　　金額（元）

　　1

　　本期利潤

　　1，029，243，474.10

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額后的凈額

　　754，790，728.69

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　0.0753

　　4

　　期末基金資產凈值

　　15，335，856，128.36

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.1705

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　過去三個月

　　7.56%

　　1.35%

　　-3.39%

　　1.56%

　　10.95%

　　-0.21%

　　自基金成立起至今

　　295.05%

　　1.61%

　　316.65%

　　1.66%

　　-21.60%

　　-0.05%

　　期末市值（元）

　　占基金總資產的比例

　　股票

　　12，159，508，736.90

　　78.46%

　　權證

　　9，087，408.11

　　0.06%

　　債券

　　559，801，875.10

　　3.61%

　　銀行存款和清算備付金合計

　　2，575，888，890.98

　　16.62%

　　其他資產

　　193，171，738.21

　　1.25%

　　合計

　　15，497，458，649.30

　　100.00%

　　行業分類

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　147，793，382.14

　　0.96%

　　B 采掘業

　　434，204，263.84

　　2.83%

　　C 制造業

　　7，270，442，323.09

　　47.40%

　　C0 食品、飲料

　　674，867，223.55

　　4.40%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　362，560.40

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　226，586，782.26

　　1.48%

　　C3 造紙、印刷

　　149，182，310.08

　　0.97%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　1，191，452，698.61

　　7.77%

　　C5 電子

　　1，696，520.98

　　0.01%

　　C6 金屬、非金屬

　　2，391，596，097.36

　　15.59%

　　C7 機械、設備、儀表

　　1，351，713，887.05

　　8.81%

　　C8 醫藥、生物制品

　　1，282，984，242.80

　　8.37%

　　C9 其他制造業

　　-

　　-

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　423，060，709.75

　　2.76%

　　E 建筑業

　　88，668，270.75

　　0.58%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　445，366，171.02

　　2.90%

　　G 信息技術業

　　1，731，775，723.82

　　11.29%

　　H 批發和零售貿易業

　　495，529，549.91

　　3.23%

　　I 金融、保險業

　　594，823，506.07

　　3.88%

　　J 房地產業

　　225，620，948.07

　　1.47%

　　K 社會服務業

　　5，322，038.77

　　0.03%

　　L 傳播與文化產業

　　195，456，018.04

　　1.27%

　　M 綜合類

　　101，445，831.63

　　0.66%

　　合 計

　　12，159，508，736.90

　　79.29%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　期末數量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　600019

　　寶鋼股份

　　65，615，754

　　1，144，338，749.76

　　7.46%

　　2

　　600100

　　同方股份

　　22，896，161

　　1，053，452，367.61

　　6.87%

　　3

　　600299

　　星新材料

　　14，049，379

　　673，386，735.47

　　4.39%

　　4

　　600581

　　八一鋼鐵

　　27，086，753

　　621，099，246.29

　　4.05%

　　5

　　000568

　　瀘州老窖

　　7，882，672

　　579，376，392.00

　　3.78%

　　6

　　600118

　　XR中國衛

　　9，001，720

　　346，116，134.00

　　2.26%

　　7

　　600271

　　航天信息

　　5，064，994

　　329，883，059.22

　　2.15%

　　8

　　600829

　　三精制藥

　　12，104，481

　　310，964，116.89

　　2.03%

　　9

　　600511

　　國藥股份

　　4，565，442

　　270，913，328.28

　　1.77%

　　10

　　600690

　　青島海爾

　　11，761，925

　　264，172，835.50

　　1.72%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　國債

　　2

　　金 融 債

　　50，175，000.00

　　0.33%

　　3

　　央行票據

　　483，520，000.00

　　3.15%

　　4

　　企 業 債

　　19，948，194.00

　　0.13%

　　5

　　可 轉 債

　　6，158，681.10

　　0.04%

　　6

　　其他（若有）

　　合計

　　559，801，875.10

　　3.65%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　07央票81

　　386，240，000.00

　　2.52%

　　2

　　07央票06

　　97，280，000.00

　　0.63%

　　3

　　07國開13

　　50，175，000.00

　　0.33%

　　4

　　07上汽債

　　19，948，194.00

　　0.13%

　　5

　　N北大轉

　　6，158，681.10

　　0.04%

　　序號

　　權證代碼

　　權證名稱

　　期末數量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　580016

　　上汽CWB1

　　1，000，188

　　9，087，408.11

　　0.06％

　　序號

　　日 期

　　權證代碼

　　權證名稱

　　權證數量（份）

　　成本總額（元）

　　1

　　20071012

　　580014

　　深高CWB1

　　156，816

　　519，557.08

　　2

　　20071224

　　580016

　　上汽CWB1

　　1000，188

　　8，681，160.17

　　序號

　　其他資產

　　期末金額（元）

　　占總資產比例

　　1

　　結算保證金

　　3，434，379.29

　　0.02%

　　2

　　證券清算款

　　-

　　-

　　3

　　應收股利

　　-

　　-

　　4

　　應收利息

　　8，883，284.70

　　0.06%

　　5

　　應收基金申購款

　　180，854，074.22

　　1.17%

　　6

　　買入返售證券

　　-

　　-

　　7

　　待攤費用

　　-

　　-

　　合 計

　　193，171，738.21

　　1.25%

　　期初基金份額總額

　　加：本期基金總申購份額

　　減：本期基金總贖回份額

　　期末基金總份額

　　15，244，511，556.90

　　1，375，426，616.41

　　3，517，691，018.51

　　13，102，247，154.80