□ 重慶東金 李 綱

　　鐵道部宣布，2008年春運從1月18日提前啟動。這就意味著，今年鐵路春運由節前15天調整為節前21天、節后25天。

　　由于今年取消“五一”黃金周，春運期間旅客運輸需求將更加旺盛，據預測，中國將有創紀錄的23.7億人次奔波在歸鄉和返城的路上，形成全球絕無僅有的人潮。每年的春運都是對中國鐵路、公路、航空、水上運輸等部門的嚴峻考驗。由于春運高峰的提前到來，也給受惠于春運的交通設施板塊帶來走強契機。由于目前正處在震蕩行情中，其中安全邊際較高的高速公路板塊有望吸引更多的市場關注。

　　隨著整體經濟的增長、路網建設的完善，高速公路行業的高成長性正日漸突出。據機構預測，我國GDP增速未來十年有望保持快速增長趨勢，宏觀經濟景氣促進商品貿易繁榮，從而拉動貨流增長，貨運周轉量增速有望與GDP同步高位運行，同時，隨著人均收入逐年提高，汽車消費穩步增長，民用汽車保有量的也將持續增長，高速公路行業將隨著整體經濟的發展保持快速增長。

　　隨著高速公路建設的大力開展，路網將逐步完善，路網貫通帶來的車流量增加將推動高速公路行業的發展，近兩年國道主干線的全線貫通位于高峰期，近兩年高速公路行業都將維持快速增長。

　　07年前三季度公路客貨運周轉量增速均創出新高，預計07年全年國道主干線車流量增速將達到10%，08年增速有望保持在10%左右。

　　同時，公路收費方式和稅收制度的改革將直接增厚高速公路行業利潤。06、07年全國各個省份相繼實施計重收費政策，據計算計重收費可提升單車收入10%左右。隨著單車收入的增長，上市公司的盈利能力迅速提升，凈利潤快速增長。07年前三季度行業實現34.3%的業績增速，高于前兩年的盈利水平；并且實施兩稅并軌后，整體所得稅率將由28.4%下降至22%左右，此項經測算，08年將為上市公司帶來8.5%左右的凈利潤增長。另外，可預期的重組題材為高速公路板塊帶來更多投資亮點。

　　據預測，由于“五一”長假的取消，預計今年春節回家探親的人會有所增加，公路客流增幅在5%左右，加上運價將較平時有較大幅度的提高，高速公路上市公司受益匪淺，為其在二級市場上走強奠定了堅實的基礎。筆者認為目前高速公路板塊的平均市盈率僅為20倍左右，相對于A股市場平均60多倍的市盈率，“估值洼地”效應的吸引力相當明顯。近期二級市場的表現來看，該板塊明顯抗跌，震蕩市中發揮良好的避險作用有望使其受到主流資金的關注。