□ 本報記者 閆立良

　　2007年，證券市場上的創(chuàng)投概念已經(jīng)有所演繹，未來隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，創(chuàng)投概念股以及創(chuàng)業(yè)板公司將會吸引更多的市場目光。市場歷來對新事物充滿了熱情，因此，2008年的資本市場將是小鬼當(dāng)家。

　　兩會后適時推出

　　“國九條”中提出，建立多層次股票市場體系。在統(tǒng)籌考慮資本市場合理布局和功能定位的基礎(chǔ)上，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場體系，分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，完善風(fēng)險投資機制，拓展中小企業(yè)融資渠道。

　　目前我國股票市場只有主板市場，中小企業(yè)板也只是主板的一個補充。但由于主板上市條件較高，很多有成長性的高科技中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)被擋在資本市場之外。經(jīng)過多年的醞釀，推出創(chuàng)業(yè)板市場的條件已經(jīng)成熟。在國家政策方面，2006年2月我國頒布《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》，實施自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略，要求“積極推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，建立加速科技產(chǎn)業(yè)化的多層次資本市場體系�！�

　　尚福林在日前召開全國證券期貨監(jiān)管工作會議上強調(diào)，將爭取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。至此，籌劃近十年之久的創(chuàng)業(yè)板終于誕生在即。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前中國的中小企業(yè)中，基本符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)有1200多家，已經(jīng)改制和完成輔導(dǎo)期的企業(yè)也達500多家。其中，高新技術(shù)企業(yè)占85%以上，主營業(yè)務(wù)利潤在500萬至5000萬元的占73%，凈資產(chǎn)收益率在10%以上的近70%。由于已經(jīng)擁有成長性較好、數(shù)量可觀的中小型和科技企業(yè)群體，從全國中小企業(yè)的規(guī)模來看，已經(jīng)完全能夠滿足創(chuàng)業(yè)板的需要。而高成長、高科技與新經(jīng)濟、新服務(wù)、新農(nóng)村、新能源、新材料、新商業(yè)模式的“兩高六新”的企業(yè)將受到創(chuàng)業(yè)板青睞。

　　創(chuàng)業(yè)板有著豐富的上市資源。目前中小型券商為創(chuàng)業(yè)板儲備的擬上市公司普遍有20家左右，大型券商囤積的上市資源更是高達30家以上。國內(nèi)有60多家保薦機構(gòu)，如果每家儲備5家，就有300家上市資源。從投資者方面看，近年來國內(nèi)機構(gòu)投資者持股額也占到40%以上，風(fēng)險承受能力高；從監(jiān)管經(jīng)驗看，中小企業(yè)板推出3年多，積累了豐富經(jīng)驗，通過設(shè)計合適的上市標準和監(jiān)管規(guī)則，可以預(yù)計創(chuàng)業(yè)板推出的風(fēng)險是可控的。

　　又一輪“造富”運動

　　在十七大報告中，專門論及了資本市場未來的發(fā)展方向，即“優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)、多渠道提高直接融資比例”。同時，十七大報告中首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”�！皠�(chuàng)造條件”是指多拓展渠道、多提供機會，創(chuàng)業(yè)板就是條件之一。

　　監(jiān)管層有關(guān)負責(zé)人就表示，財產(chǎn)性收入必然會涉及到各種投資，除了實業(yè)投資等，還包括投資金融產(chǎn)品，涵蓋了儲蓄、債券、保險和股票等。而資本市場是涉及投資金融領(lǐng)域最直接、最廣泛的場所，能夠為投資者提供增加創(chuàng)造財富的機會，要積極推進資本市場健康發(fā)展，使廣大投資者公平、公正共享經(jīng)濟增長的好處。

　　不容忽視的是，大量中小公司在創(chuàng)業(yè)板上市將在資本市場上展開又一輪“造富”運動。一些創(chuàng)投公司已經(jīng)在2007年10月份、12月中下旬配置了創(chuàng)投概念股。而創(chuàng)業(yè)板的推出為這些創(chuàng)投概念公司提供了很好的出口，它們持有的股份容易變現(xiàn)，IPO收益將遠遠高于靠利潤分紅形成的收益。

　　創(chuàng)投概念肯定會是2008年一大投資主題。在創(chuàng)業(yè)板將于今年上半年推出的消息公布后，業(yè)界達成了這樣的共識。去年10月份以來中小板上市公司大幅上漲，創(chuàng)投概念股大幅上漲，似乎正是這一投資機會即將到來的前奏。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板、中小板頻繁的IPO行動，也為證券公司、風(fēng)險投資等提供了巨大的業(yè)務(wù)擴展機會。但與此同時，創(chuàng)業(yè)板的推出也會對主板市場產(chǎn)生一定影響。比如，推出創(chuàng)業(yè)板，顯然會對二級市場造成一定資金分流，從而對2008年滬深指數(shù)的高度將是一個限制。但創(chuàng)業(yè)板推出后，市場所面臨的擴容壓力在800億元左右，相當(dāng)于中國神華的融資額，市場完全有能力承接。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出為目前改革新股發(fā)行機制提供了一個契機，目前這種明顯有利于機構(gòu)的新股發(fā)行模式可能會發(fā)生改變，將有助于抑制過度“炒新”的投機之風(fēng)。此外，創(chuàng)業(yè)板的退市機制必然會完善起來。而這種退市機制極有可能也適用于主板市場。這可以減少大資金利用內(nèi)幕消息操縱股價機會，有利于遏制個股的狂漲暴跌。'