作者：西南證券張剛

　　上周的市場調整中，受宏觀調控影響較大的銀行、房地產再度處于領跌位置，有色、鋼鐵、券商板塊也紛紛加入領跌陣營，上證綜合指數創下了2007年11月23日以來單日最大跌幅2.81%，且兩天之內連續跌破5300點、5200點兩個整數關口。

　　市值縮水金融地產占六成

　　海外股市近期連續走弱，尤其是香港國企股指數連續9個交易日下跌，而且跌幅不斷擴大，對內地股市“A＋H”板塊產生了較大拖累，而A股市場的金融股多數屬于這一板塊。另外，市場靜待2007年12月份的主要經濟數據出臺，并預期或有力度更大的調控措施，也造成房地產、金融板塊的走弱。

　　在新股發行安排方面， 1月21日至1月23日將有5只股票發行，發行密集帶來的申購投資機會，使得機構投資者采取套現操作，造成機構重倉的鋼鐵、有色等藍籌品種下跌。在1月15日、16日和17日三天，滬深A股市值共縮水24705.86億元，幅度為5.90%。其中，金融、房地產板塊的市值減少最多，共縮水8769.87億元，占14471.05億元的60.60%。

　　家電持續走強

　　雖然股指出現大幅下滑，但從行業板塊指數上看，屬于非周期性行業的農林牧漁、醫藥生物、家用電器出現逆勢上漲。形成鮮明對比的是屬于調控類行業的黑色金屬、房地產、金融、采掘處于跌幅較大的狀態。各個行業板塊的走勢依據受宏觀調控影響程度的不同，出現顯著分化。

　　今年1月2日至1月15日期間，行業板塊中農林牧漁便處于累計漲幅第一的位置，幅度高達21.12%，遠高于位居第二名的有色金屬的12.41%。累計漲幅排第三名、第四名、第五名的板塊是家用電器、綜合、黑色金屬。其中，農林牧漁的換手率最高，有資金大規模進出，家用電器、黑色金屬換手率偏低，尚處于安全狀態。在上述區間內，走勢最差的前五個板塊分別為食品飲料、醫藥生物、公用事業、金融服務、餐飲旅游。

　　超級強勢股強者恒強

　　從個股方面看，1月2日至15日累計漲幅排前100名的A股，累計漲幅均在24%以上，而在16日的大跌中，有49只股票是處于上漲狀態的，占一半的比例，顯示前期強勢股開始分化狀態。但在前期區間累計漲幅前10名的股票中，有8只在1月16日依然上漲，表現出強者恒強的氣勢。

　　在上述區間內兩市共有81只股票逆勢下跌，在1月16日出現超跌之后逆勢上漲的股票有34只，占四成的比例。可見，在把握近期市場熱點方面，投資者應該以非周期性行業作為主要的建倉領域，個股方面則要選擇超強領漲股，才有機會在跌勢中依然可以實現獲利。