一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年1月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經(jīng)審計。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：南穩(wěn)貳號

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年7月25日

　　期末基金份額總額：13，988，340，872．82

　　投資目標：本基金為穩(wěn)健成長型基金，在控制投資風險并保持基金投資組合良好的流動性的前提下，力求使該為投資者提供穩(wěn)健和長期穩(wěn)定的資本利得。

　　投資策略：在股票投資方面，本基金根據(jù)上市公司的獲利能力和成長潛力，主要可以區(qū)分為價值型股票和成長型股票。本基金明確界定了價值型和成長型股票的特征，并依據(jù)該特征分別構造一個投資組合。本基金投資于這兩個組合內(nèi)股票的比例不低于股票投資部分的80％。

　　1、價值型股票投資組合

　　本基金價值型股票投資組合的對象主要是業(yè)績優(yōu)良并能持續(xù)穩(wěn)定增長的上市公司。本基金將主要通過代表股東真實價值的經(jīng)濟附加值（ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＶＡＬＵＥ ＡＤＤＥＤ 或ＥＶＡ）指標體系進行選擇，即以ＥＶＡ為基礎，建立一個上市公司投資價值評分體系，并重點選擇連續(xù)兩年ＥＶＡ排名靠前的公司進行投資。

　　2、成長型股票投資組合

　　成長型股票基本特征為，公司主導產(chǎn)品或服務在市場競爭中具有明顯優(yōu)勢，使其經(jīng)營業(yè)績快速成長，主要表現(xiàn)為主營收入和主營業(yè)務利潤的連續(xù)快速增長，從而為股東帶來更大的價值，但這類股票往往由于市盈率較高，股價波動較大，因此風險相對也較高，尤其是在快速增長階段臨近結束時。本基金的成長型股票組合重點投資于未來連續(xù)兩年預期主營業(yè)務收入及營業(yè)利潤增長率高于我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）平均增長率2倍以上的公司股票，其中尤其重視具備較強股本擴張能力的公司。

　　在債券投資方面，本基金可投資的債券品種包括國債、金融債和企業(yè)債（包括可轉(zhuǎn)換債）。本基金將在研判利率走勢的基礎上做出最佳的資產(chǎn)配置及風險控制。在選擇債券品種時，本基金重點分析債券發(fā)行人的債信品質(zhì)，包括發(fā)行機構以及保證機構的償債能力、財務結構與安全性，并根據(jù)對不同期限品種的研究，構造收益率曲線，采用久期（ｄｕｒａｔｉｏｎ）模型構造最佳債券期限組合，降低利率風險；對可轉(zhuǎn)債的投資，結合對股票走勢的判斷，發(fā)現(xiàn)其套利機會。

　　業(yè)績比較基準：本基金業(yè)績比較基準為上證綜合指數(shù)×80％＋上證國債指數(shù)×20％。若未來市場發(fā)生變化導致此業(yè)績基準不再適用，基金管理人可根據(jù)市場發(fā)展狀況及本基金的投資范圍和投資策略，調(diào)整本基金的業(yè)績比較基準。業(yè)績基準的變更須經(jīng)基金管理人和基金托管人協(xié)商一致，并在更新的招募說明書中列示。

　　風險收益特征：本基金為混合基金，屬證券投資基金中的風險收益適中的品種。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財務指標

　　注：2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項／（第1項／第3項）。

　　重要提示：上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長率與同期業(yè)績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　王宏遠先生，男，33歲，中共黨員，西安交通大學經(jīng)濟學碩士、美國哥倫比亞大學國際關系學院公共管理碩士，曾任職深圳經(jīng)濟特區(qū)證券有限公司，1998年4月進入公司，歷任公司研究員、投資部副總監(jiān)（主持工作）、天元基金經(jīng)理（1999年8月25日至2000年3月22日）、開元基金經(jīng)理（2000年3月22日至2002年4月23日），2002年公派赴英國皇家國際事務研究所及美國哥倫比亞大學留學，期間曾任職美林證券股票研究部，2005年7月回公司，現(xiàn)任公司總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)。

　　馮皓先生，注冊金融分析師（ＣＦＡ），基金經(jīng)理。1975年生，1993－1997年就讀于對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，2001－2003年就讀于美國哥倫比亞大學商學院，獲工商管理碩士（ＭＢＡ）學位，1997－2001年在中安成長基金工作，任投資經(jīng)理，2003年7月加入南方基金管理有限公司，先后任職研究員、南方穩(wěn)健成長基金基金經(jīng)理助理。

　　張雪松先生，基金經(jīng)理（至2008年1月11日止），1973年生，經(jīng)濟學博士，4年基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，于2002年進入我公司實習及工作。曾任公司研究部研究員，從事宏觀、策略、行業(yè)（機械及專用設備制造、外貿(mào)）及可轉(zhuǎn)換債券研究。現(xiàn)任養(yǎng)老金業(yè)務部執(zhí)行總監(jiān)，從事企業(yè)年金研究、投資方案設計及投資管理工作。

　　基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規(guī)守信情況

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規(guī)及其各項實施準則、《南方穩(wěn)健貳號證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，基金運作整體合法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　（三）基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　2007四季度，貿(mào)易順差、固定資產(chǎn)投資增速維持高位，消費穩(wěn)步增長，ＣＰＩ壓力明顯，宏觀經(jīng)濟整體偏熱。受中央宏觀調(diào)控和美國經(jīng)濟惡化影響，Ａ股市場在四季度大幅調(diào)整。

　　市場估值仍然偏高，本基金在投資過程中著重于合理估值下的成長，注重防御，降低了受中央直接調(diào)控及出口相關度高的行業(yè)配置；增加了內(nèi)需、消費相關行業(yè)配置。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產(chǎn)組合情況

　　（二）期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　（三）期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構成

　　4、期末持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券

　　5、權證投資情況：本期內(nèi)沒有主動投資持有的權證，因投資分離交易可轉(zhuǎn)債獲得派發(fā)的認股權證情況如下。

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方穩(wěn)健成長貳號證券投資基金基金合同》。

　　2、《南方穩(wěn)健成長貳號證券投資基金托管協(xié)議》。

　　3、南方穩(wěn)健成長貳號證券投資基金2007年4季度報告原文。

　　存放地點：深圳市福田區(qū)福華一路六號免稅商務大廈31－33層

　　查閱方式：網(wǎng)站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ

　　南方基金管理有限公司

　　二零零八年一月十九日