重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2008年1月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年10月1日起至2007年12月31日止。

　　本季度報告的財務資料未經審計。

　　一、基金產品概況

　　基金名稱：景順長城內需增長貳號股票型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）

　　基金簡稱：內需貳號基金

　　基金代碼：260109

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年10月11日

　　報告期末基金份額總額：2，848，143，100．75

　　投資目標：本基金通過優先投資于內需拉動型行業中的優勢企業，分享中國經濟和行業的快速增長帶來的最大收益，實現基金資產的長期、可持續的穩定增值。

　　投資策略：

　　1、股票投資策略

　　在構建和管理投資組合的過程中，主要采取“自上而下”為主的投資方法，著重在內需拉動型行業內部選擇基本面良好的優勢企業或估值偏低的股票。基于對宏觀經濟運行狀況及政策分析、金融貨幣運行狀況及政策分析、產業運行景氣狀況及政策的分析，對行業偏好進行修正，進而結合證券市場狀況和政策分析，做出資產配置及組合構建的決定。

　　股票投資部分以“內需拉動型”行業的優勢企業為主，以成長、價值及穩定收入為基礎，在合適的價位買入具有高成長性的成長型股票，價值被市場低估的價值型股票，以及能提供穩定收入的收益型股票。

　　2、債券投資策略

　　本基金債券投資部分著重本金安全性和流動性。綜合分析宏觀經濟形勢，并對貨幣政策與財政政策以及社會政治狀況等進行研究，著重利率的變化趨勢預測，建立對收益率曲線變動的預測模型。通過該模型進行估值分析，確定價格中樞的變動趨勢；同時，計算債券投資組合久期、到期收益率和期限等指標，進行“自下而上”的選券和債券品種配置。

　　3、權證投資策略

　　本公司將在有效進行風險管理的前提下，通過對權證標的證券的基本面研究，并結合期權定價模型估計權證價值，謹慎進行投資。

　　本基金持有的全部權證的市值不超過基金資產凈值的3％。

　　本基金將持續地進行定期與不定期的投資組合回顧與風險監控，適時地做出相應的調整。

　　業績比較基準：

　　基金整體業績比較基準＝滬深綜合指數總市值加權指數×80％＋中國債券總指數×20％。

　　風險收益特征：

　　本基金是風險程度較高的投資品種。

　　基金管理人：景順長城基金管理有限公司

　　注冊及辦公地址：深圳市深南中路1093號中信城市廣場中信大廈16層

　　客戶服務熱線： 4008888606

　　網址： ｗｗｗ．ｉｎｖｅｓｃｏｇｒｅａｔｗａｌｌ．ｃｏｍ

　　基金托管人：中國農業銀行

　　注冊及辦公地址：北京市復興路甲23號

　　電話：（010）68424199

　　網址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ａｂｃｈｉｎａ．ｃｏｍ

　　二、 主要財務指標和基金凈值表現

　　重要提示：下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（一）主要會計數據和財務指標（2007年10月1日—12月31日）

　　（二）基金的凈值表現

　　1、本報告期基金凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較

　　（2006年10月11日至2007年12月31日）

　　備注：本基金的資產配置比例為：股票投資的比例為基金資產凈值的70％至95％；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的5％至30％。本基金自2006年10月11日合同生效日起至2007年4月10日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合達到上述投資組合比例的要求。

　　三、管理人報告

　　（一）基金管理人的基金經理情況介紹

　　本公司采用團隊投資方式，即通過整個投資部門全體人員的共同努力，爭取良好投資業績。本基金聘任基金經理如下：

　　王鵬輝先生，華中理工大學經濟學碩士。7年證券、基金從業經歷。曾任職于長城證券研究部，2003年1月加入融通基金管理有限公司，任行業研究員；2007年3月加入本公司，曾任投資分析師。

　　（二）基金運作遵規守信情況

　　報告期內，本基金的投資決策、投資交易程序、投資權限等各方面均符合規定的要求；交易行為合法合規，未出現異常交易、操縱市場的現象；未發生內幕交易的情況；相關的信息披露真實、完整、準確、及時；基金各種賬戶類、申購贖回及其他交易類業務、注冊登記業務均按規定的程序、規則進行，未出現重大違法違規或違反基金合同的行為。

　　（三）投資策略和業績表現的說明

　　1、運作回顧

　　（1）行情回顧和分析

　　本季度市場在經歷了3季度的強勁上漲之后，步入調整，滬深300指數收盤點位5338．27，較上季收盤5580．81點下降4．35％，滬深300指數在經歷連續9個季度的上漲之后首次出現了回調。

　　宏觀面來看，三季度ＧＤＰ和順差保持快速增長，工業生產增速仍在高位，企業盈利增速雖有所下滑，但投資增長有加速趨勢，且通貨膨脹壓力不減，引發央行出臺更加嚴厲的調控政策。中央經濟工作會議為宏觀政策定下基調，貨幣政策從緊將成為壓制市場的重要因素。外圍市場香港國企股呈現震蕩走勢，美股受次按和調息影響波動加劇。

　　結構方面，以消費品為代表的業績增長預期明確的行業領漲，以金融地產為代表的業績預期存在分歧的行業落后大盤走勢；地產行業大幅度下跌，成為近期下跌幅度最大的行業。從風格上而言，中小市值和次新股漲幅領先，大市值板塊落后市場。

　　（2）基金運作情況回顧

　　本基金基于市場整體估值水平較高、宏觀調控趨嚴的判斷，認為市場在第四季度將呈現震蕩格局，因此，于第四季度降低了股票倉位和持股集中度，在一定程度上回避了大盤調整的風險。板塊方面堅持金融、消費品、鋼鐵等行業的高比例配置，增加了電力、電信和采掘等行業的配置比例，降低了增加了地產配置比例。期間本基金收益率為－4．75％，同期業績比較基準收益率為－4．36％。

　　2、投資展望

　　（1）市場展望

　　經過前期20％幅度的急跌，市場的短期風險明顯釋放，高估值的壓力有所緩解。但與周邊市場相比，我們需要較高的企業盈利增長才能支撐市場在較高的估值水平上再次大幅度上升。

　　從長期來看，我們仍然堅定看好Ａ股市場的投資價值和上升空間。不過，在政府嚴厲的調控政策影響下，我們擔心經濟的短周期可能受到壓制，投資者對于信貸增速下降和出口增速下滑的預期比較明確，對企業盈利增速也存在疑惑。我們認為經濟內在增長動力依然強勁，但調控政策和對短周期的擔憂導致盈利增長預期發生變化，Ａ股市場可能會呈現震蕩格局，等待經濟趨勢明朗和估值壓力進一步釋放后，市場將重歸牛途。

　　（2）下階段投資策略

　　市場信心在逐漸恢復，但因為針對經濟的調控措施不斷收緊，市場的樂觀情緒還需要時間才能回來。我們傾向于回避波動性較強的、估值較高的行業，更多地持有增長趨勢明確、波動較小的行業龍頭企業，這些公司主要分布在金融、商業零售、消費品、資源性壟斷、優勢制造業等。另外，我們還關注整合預期明確、估值合理的大型央企的投資機會。

　　四、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內未出現基金投資的前十名證券的發行主體被監管部門立案調查或者在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產構成單位：元

　　4、報告期末無處于轉股期的可轉換債券。

　　5、本報告期內未獲得因股權分置改革被動持有的權證，無主動投資的權證。

　　6、本報告期內及本報告期末沒有持有資產支持證券。

　　五、 開放式基金份額變動

　　本報告期內基金份額的變動情況如下：單位：份

　　六、備查文件目錄

　　1．中國證監會批準景順長城內需增長貳號股票型證券投資基金設立的文件。

　　2．《景順長城內需增長貳號股票型證券投資基金基金合同》。

　　3．《景順長城內需增長貳號股票型證券投資基金招募說明書》。

　　4．《景順長城內需增長貳號股票型證券投資基金托管協議》。

　　5．景順長城基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。

　　6．其他在中國證監會指定報紙上公開披露的基金份額凈值、定期報告及臨時公告。

　　以上備查文件存放在本基金管理人的辦公場所，投資者可在辦公時間免費查閱。

　　景順長城基金管理有限公司

　　2008年 1月19日