天信投資

　　本周市場(chǎng)隨國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅回落。主要是受到次級(jí)債第三次攻擊波的影響，使得花旗、美林等國(guó)際大的金融機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)了季度虧損，造成了歐美股市的重挫，從而使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也開始大跌。但更深層次的原因是由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前估值較高，很難找到大批量的具有安全邊際的個(gè)股，所以出現(xiàn)階段性調(diào)整也在所難免。就未來(lái)的情況看，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)權(quán)重較大的幾個(gè)藍(lán)籌品種，如中國(guó)石油、工商銀行等均未止跌企穩(wěn)，而市場(chǎng)上很大一部分個(gè)股也是剛剛開始調(diào)整，所以接下來(lái)繼續(xù)出現(xiàn)調(diào)整的可能性較大，投資者可以以觀望為主。在市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，能夠逆勢(shì)走強(qiáng)的品種并不多，只有少部分板塊抗跌性較好，出現(xiàn)了小幅上揚(yáng)，如醫(yī)藥板塊、消費(fèi)類板塊以及煤炭板塊，如云南白藥、張?jiān)�A、開灤股份等，其中部分品種依然值得投資者關(guān)注。

　　從技術(shù)面看，本周滬深A(yù)股市場(chǎng)、B股市場(chǎng)以及中小板市場(chǎng)都出現(xiàn)了不同程度的回落，其中A股市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，其原因主要是由于受國(guó)際市場(chǎng)的拖累造成的。B股市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)調(diào)整幅度較小，主要是由于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展還比較有信心和創(chuàng)業(yè)板推出的預(yù)期消息促成了該兩個(gè)板塊較為堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)以上海市場(chǎng)為例，其本周在5507.58點(diǎn)開盤，最終收在5180.50點(diǎn)，和之前一周的收盤點(diǎn)位相比下跌304.17點(diǎn)，跌幅達(dá)到了5.55%，從其調(diào)整的力度看，市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)上揚(yáng)的可能性并不是很大，最大的可能是經(jīng)過(guò)小反復(fù)后繼續(xù)出現(xiàn)一輪調(diào)整，等待國(guó)際市場(chǎng)走穩(wěn)后才能有轉(zhuǎn)機(jī)。從成交量的角度看，本周上海市場(chǎng)成交4042.92億，依然較大，只比之前一周4195.10億稍有減少，說(shuō)明本次調(diào)整套牢了很多短期介入的投資者，未來(lái)市場(chǎng)在短期內(nèi)難以走強(qiáng)，預(yù)計(jì)繼續(xù)下行尋找支撐的可能性較大，投資者可以觀望為主。

　　本周能夠逆勢(shì)走強(qiáng)的品種并不是很多，只有少數(shù)幾個(gè)板塊走勢(shì)較為抗跌，如醫(yī)藥板塊是其中一支。其中云南白藥、華蘭生物、馬應(yīng)龍等龍頭品種還出現(xiàn)了少許上揚(yáng)。該板塊能走勢(shì)強(qiáng)于大盤，主要是由于其良好的成長(zhǎng)性并不會(huì)因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的衰退而受多少影響。因?yàn)楸敬问袌?chǎng)調(diào)整主要是受次級(jí)債沖擊，美林、花旗等機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)季度虧損，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑也超預(yù)期，所以全球股市都因其可能影響經(jīng)濟(jì)而出現(xiàn)下跌，而我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)所具有的特殊性決定了即使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速率放緩，對(duì)其影響也不會(huì)很大。首先，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在改革開放以來(lái)都保持了18%左右的年增長(zhǎng)，大大高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平。其次，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重較發(fā)達(dá)國(guó)家依然有較大差距，增長(zhǎng)潛力較大。再次，隨著我國(guó)人民收入水平的提高其對(duì)健康的重視程度也在增加，使醫(yī)藥行業(yè)的繼續(xù)增長(zhǎng)成為可能。最后，人口老年化又對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展起了一定的助推作用，所以醫(yī)藥行業(yè)基本不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，行業(yè)內(nèi)的個(gè)股有繼續(xù)關(guān)注價(jià)值，如云南白藥等。

　　消費(fèi)類個(gè)股如張?jiān)�A、大商股份、銀座股份等都出現(xiàn)了不同程度上揚(yáng)，其主要是由于我國(guó)人民的消費(fèi)能力提升所帶動(dòng)的。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)依然值得看好，所以人民的收入也會(huì)隨之增加，該類個(gè)股值得長(zhǎng)期看好，如張?jiān)�A、大商股份等。煤炭板塊中如神火股份、開灤股份、金牛能源、國(guó)陽(yáng)新能等出現(xiàn)了不錯(cuò)上揚(yáng)，該板塊能夠逆市走強(qiáng)，主要是由于國(guó)家能源價(jià)格依然保持在高位，煤炭作為我國(guó)能源比重最大的品種，其需求量依然會(huì)剛性增長(zhǎng)，所以相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)，行業(yè)中估值不高的一些品種就有望成為機(jī)構(gòu)投資者參與的品種，如神火股份，上海能源等。但鑒于市場(chǎng)整體處在調(diào)整過(guò)程中，對(duì)于上述個(gè)股，投資者均要在調(diào)整時(shí)逢低關(guān)注。