天治財富增長證券投資基金

　　2007年第四季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年1月16日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為2007年10月1日至2007年12月31日。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：天治財富增長

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年6月29日

　　報告期末基金份額總額：498，634，657.38份

　　投資目標(biāo)：在確保基金份額凈值不低于本基金建立的動態(tài)資產(chǎn)保障線的基礎(chǔ)上，謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：本基金建立隨時間推移呈非負(fù)增長的動態(tài)資產(chǎn)保障線，以投資組合保險機(jī)制、VaR（Value at Risk）技術(shù)為核心工具，對風(fēng)險性資產(chǎn)（股票）與低風(fēng)險資產(chǎn)（債券）的投資比例進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，并結(jié)合下方風(fēng)險來源分析，對基金的各類資產(chǎn)實(shí)施全流程的風(fēng)險預(yù)算管理，力爭使基金份額凈值高于動態(tài)資產(chǎn)保障線水平。在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上，本基金通過積極投資，謀求最大限度地實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：中信標(biāo)普300指數(shù)×40%+中信標(biāo)普全債指數(shù)×60%

　　風(fēng)險收益特征：本基金屬于證券投資基金中風(fēng)險較低、收益穩(wěn)健的基金品種。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）

　　■

　　注：1: 2007年7月1日基金實(shí)施新會計(jì)準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=2，684，208.42/(-27，231，801.16/-0.0521)=0.0051元。

　　注2：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　■

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計(jì)凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的走勢對比圖

　　■

　　注:按照本基金合同規(guī)定，本基金在資產(chǎn)配置中股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的0-70%，債券投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的20%-100%。本基金應(yīng)自2004年6月29日基金合同生效日起六個月內(nèi)，達(dá)到本基金合同第17條規(guī)定的投資比例限制。截至本報告期末，本基金符合上述要求。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經(jīng)理簡介

　　劉紅兵先生：應(yīng)用金融學(xué)碩士，證券、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)多年，曾任Zealand Public Trust研究部高級經(jīng)理，民族證券上海投資理財部債券投資經(jīng)理。2003年加入天治基金管理有限公司從事證券研究和基金管理工作，現(xiàn)任天治財富增長證券投資基金基金經(jīng)理。

　　（二）基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明

　　在本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格按照《證券投資基金法》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定以及《天治財富增長證券投資基金基金合同》、《天治財富增長證券投資基金招募說明書》的約定，本著誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金財產(chǎn)，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范基金運(yùn)作。本報告期內(nèi)，基金運(yùn)作合法合規(guī)，沒有發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　2007年四季度經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長，企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤創(chuàng)出歷史新高，投資增速雖有下降，但仍在高位運(yùn)行，貿(mào)易順差大幅增加，通脹成為突出問題。食品價格沒有出現(xiàn)預(yù)期的回落，卻逐步向下游傳導(dǎo)，非食品價格加速上揚(yáng)，物價指數(shù)創(chuàng)10年來新高。勞動力成本也快速上升。中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定了防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱的方針，無疑為今后的調(diào)控確定了基調(diào)。隨后出臺的提高準(zhǔn)備金率、加息等一系列措施是從緊貨幣政策的體現(xiàn)，控制信貸的措施被嚴(yán)格執(zhí)行，流動性明顯收緊。

　　2007年四季度本基金關(guān)注公司成長的持續(xù)性和估值的合理性，重點(diǎn)配置通脹上升和宏觀調(diào)控力度加強(qiáng)背景下仍然能夠保持業(yè)績增長的公司。隨著宏觀調(diào)控力度的加大，一些行業(yè)的成長性放緩，但由于我國經(jīng)濟(jì)正處在投資和出口拉動型向內(nèi)需推動型的轉(zhuǎn)變過程中，長期經(jīng)濟(jì)增長積累的消費(fèi)能力提高將逐步顯現(xiàn)，消費(fèi)相關(guān)的公司必將長期受益。通脹環(huán)境下，為減輕上游成本壓力，行業(yè)整合正在加速，也是我們關(guān)注的對象。業(yè)績表現(xiàn)上，本基金2007年四季度未能超越業(yè)績比較基準(zhǔn)。

　　展望2008年一季度，我們認(rèn)為在消費(fèi)增長的帶動下，經(jīng)濟(jì)有望維持較快的增長。雖然在美國次貸危機(jī)的影響下，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增速會放緩，但我國金融體系封閉，出口受到的影響也有限。尤其我國處于工業(yè)化進(jìn)程當(dāng)中，內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)增長動力長期持續(xù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將減小對外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的依賴。人民幣仍然保持小幅長期升值的趨勢。貸款控制的力度雖然會較大，但企業(yè)直接融資比例不斷上升，投資不會大幅放緩，企業(yè)盈利狀況依然保持較好增長。在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級、居民收入不斷提高的背景下，我們依然會重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)類公司。同時，受到持續(xù)通脹影響，資源性行業(yè)景氣周期延長。能源價格的持續(xù)高漲，促進(jìn)了新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)受到政策鼓勵，我們也將重點(diǎn)關(guān)注。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產(chǎn)組合：

　　■

　　（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合：

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)：

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合：

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)：

　　■

　　（六）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名權(quán)證明細(xì)：

　　■

　　（七）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)：

　　本報告期末本基金無資產(chǎn)支持證券投資。

　　（八）投資組合報告附注：

　　1、本基金本期投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選庫之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成：

　　■

　　4、期末本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)：

　　■

　　5、期內(nèi)本基金持有的可分離交易可轉(zhuǎn)債明細(xì)：

　　■

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、天治財富增長證券投資基金設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件

　　2、天治財富增長證券投資基金基金合同

　　3、天治財富增長證券投資基金招募說明書

　　4、天治財富增長證券投資基金托管協(xié)議

　　5、上海浦東發(fā)展銀行證券交易資金結(jié)算協(xié)議

　　6、本報告期內(nèi)按照規(guī)定披露的各項(xiàng)公告

　　備查文件存放地點(diǎn)：天治基金管理有限公司辦公地點(diǎn)—上海市復(fù)興西路159號。

　　網(wǎng)址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　2008年1月18日

　　指標(biāo)名稱

　　2007年第4季度

　　本期利潤

　　-27，231，801.16元

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-29，916，009.58元

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.0521元

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　500，341，369.80元

　　期末基金份額凈值

　　1.0034元

　　階段

　　凈值

　　增長率（1）

　　凈值增長率

　　標(biāo)準(zhǔn)差（2）

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　收益率（3）

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　收益率標(biāo)準(zhǔn)差（4）

　　（1）-（3）

　　（2）-（4）

　　2007年第4季度

　　-5.04%

　　0.94%

　　-2.48%

　　1.40%

　　-2.56%

　　-0.46%

　　資產(chǎn)項(xiàng)目

　　市值(元)

　　占總資產(chǎn)比例

　　股票

　　223，245，148.89

　　43.56%

　　債券

　　246，251，925.38

　　48.05%

　　權(quán)證

　　219，801.25

　　0.04%

　　資產(chǎn)支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金

　　18，955，416.52

　　3.70%

　　其他資產(chǎn)

　　23，809，167.78

　　4.65%

　　合計(jì)

　　512，481，459.82

　　100.00%

　　行業(yè)分類

　　市值(元)

　　市值占凈值比例

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　B 采掘業(yè)

　　11，918，747.60

　　2.38%

　　C 制造業(yè)

　　139，649，978.69

　　27.91%

　　C0 食品、飲料

　　23，994，000.00

　　4.80%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　14，285，500.00

　　2.86%

　　C5 電子

　　7，312，000.00

　　1.46%

　　C6 金屬、非金屬

　　30，691，056.40

　　6.13%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　59，836，999.02

　　11.96%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　3，530，423.27

　　0.71%

　　C99 其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業(yè)

　　15，817，800.00

　　3.16%

　　F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)

　　10，965，000.00

　　2.19%

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　3，184，500.00

　　0.64%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　0.00

　　0.00%

　　I 金融、保險業(yè)

　　27，051，522.60

　　5.41%

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　14，657，600.00

　　2.93%

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　0.00

　　0.00

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計(jì)

　　223，245，148.89

　　44.62%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　1

　　600104

　　上海汽車

　　700，000

　　18，403，000.00

　　3.68%

　　2

　　600036

　　招商銀行

　　400，000

　　15，852，000.00

　　3.17%

　　3

　　000858

　　五 糧 液

　　300，000

　　13，644，000.00

　　2.73%

　　4

　　600519

　　貴州茅臺

　　45，000

　　10，350，000.00

　　2.07%

　　5

　　600266

　　北京城建

　　300，000

　　8，694，000.00

　　1.74%

　　6

　　000400

　　許繼電氣

　　450，000

　　8，505，000.00

　　1.70%

　　7

　　600005

　　武鋼股份

　　400，000

　　7，880，000.00

　　1.57%

　　8

　　600019

　　寶鋼股份

　　420，000

　　7，324，800.00

　　1.46%

　　9

　　000002

　　萬 科Ａ

　　250，000

　　7，210，000.00

　　1.44%

　　10

　　601390

　　中國中鐵

　　620，000

　　7，123，800.00

　　1.42%

　　券種

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　國債

　　240，101，915.20

　　47.99%

　　可轉(zhuǎn)債

　　5，667，514.18

　　1.13%

　　企業(yè)債

　　482，496.00

　　0.10%

　　合計(jì)

　　246，251，925.38

　　49.22%

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　20國債(4)

　　72，842，000.00

　　14.56%

　　99國債⑻

　　65，595，309.60

　　13.11%

　　21國債⒂

　　54，931，905.60

　　10.98%

　　21國債(3)

　　37，170，200.00

　　7.43%

　　02國債⑽

　　4，941，000.00

　　0.99%

　　權(quán)證名稱

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　上汽CWB1

　　219，801.25

　　0.04%

　　項(xiàng)目

　　金額（元）

　　交易保證金

　　2，311，171.88

　　應(yīng)收利息

　　3，184，459.64

　　應(yīng)收申購款

　　377，516.97

　　應(yīng)收證券清算款

　　17，936，019.29

　　合計(jì)

　　23，809，167.78

　　債券代碼

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占凈值比例

　　100236

　　桂冠轉(zhuǎn)債

　　2，840，200.00

　　0.57%

　　125960

　　錫業(yè)轉(zhuǎn)債

　　2，827，314.18

　　0.57%

　　名稱

　　代碼

　　證券屬性

　　數(shù)量

　　成本（元）

　　07上汽債

　　126008

　　企業(yè)債

　　6，720

　　478，919.11

　　上汽CWB1

　　580016

　　權(quán)證

　　24，192

　　193，080.89

　　項(xiàng)目

　　份數(shù)（份）

　　報告期初基金份額總額

　　566，046，079.16

　　報告期間基金總申購份額

　　83，234，889.90

　　報告期間基金總贖回份額

　　150，646，311.68

　　報告期末基金份額總額

　　498，634，657.38