長信利息收益開放式證券投資基金

　　2007年第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年1月16日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金名稱：長信利息收益開放式證券投資基金

　　基金簡(jiǎn)稱：長信利息收益基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月19日

　　本季度末基金份額總額：4，056，276，077.36 份

　　投資目標(biāo)：在盡可能保證基金資產(chǎn)安全和高流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，追求超過銀行存款的收益水平。

　　投資策略：

　　1、利率預(yù)期策略

　　通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、短期資金供給等因素的分析，形成對(duì)利率走勢(shì)的判斷，并確定投資組合的平均剩余期限。

　　2、資產(chǎn)配置策略

　　根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率走勢(shì)的判斷，結(jié)合各品種之間流動(dòng)性、收益性及風(fēng)險(xiǎn)情況，確定組合的資產(chǎn)配置，在保證組合高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡量提升組合的收益。

　　3、無風(fēng)險(xiǎn)套利策略

　　由于市場(chǎng)分割，使銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)的資金面和市場(chǎng)短期利率在一定時(shí)間可能存在定價(jià)偏離。同時(shí)在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中也可能出現(xiàn)跨品種、跨期限套利機(jī)會(huì)。本基金將在充分論證套利的可行性基礎(chǔ)上謹(jǐn)慎參與。

　　4、現(xiàn)金流預(yù)算管理策略

　　通過對(duì)未來現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)，在投資組合的構(gòu)建中，采取合理的期限和權(quán)重配置對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)算管理，以滿足基金運(yùn)作的要求。同時(shí)在一部分資金管理上，將采用滾動(dòng)投資策略，以提高基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：一年期存款稅后利息率

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)基金。

　　基金管理人：長信基金管理有限責(zé)任公司

　　基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）

　　■

　　注：1、本基金收益分配按月結(jié)轉(zhuǎn)份額；

　　2、所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用（例如，封閉式基金交易傭金、開放式基金的申購贖回費(fèi)、紅利再投資費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等），計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　3、2007年7月1日基金實(shí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、本期基金凈值收益率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　■

　　2、自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比：

　　■

　　注：按基金合同規(guī)定，本基金自合同生效日起3個(gè)月內(nèi)為建倉期。本報(bào)告期內(nèi)，本基金的各項(xiàng)投資比例已符合基金合同第十五條（（八）投資限制）的規(guī)定：

　　（1）投資于同一公司發(fā)行的短期企業(yè)債券的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10％；

　　（2）存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30％；存放在不具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的5％；

　　（3）在全國銀行間債券市場(chǎng)債券正回購的資金余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的20％；

　　（4）投資于短期金融工具的比重不低于基金資產(chǎn)總值的80％；

　　（5）中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行規(guī)定的其他比例限制。

　　本基金投資組合的平均剩余期限，不超過180天。

　　由于證券市場(chǎng)波動(dòng)或投資組合處于調(diào)整過程中，造成基金在某一時(shí)間無法達(dá)到上述比例限制，本基金管理人將在10個(gè)交易日內(nèi)積極調(diào)整基金投資組合，以達(dá)到上述比例限制。

　　四、管理人報(bào)告

　　（一）基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　張文琍女士，本科學(xué)歷，證券從業(yè)經(jīng)歷12年。曾任湖北證券公司交易一部交易員、長江證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理事業(yè)部主管、債券事業(yè)總部投資部經(jīng)理、固定收益總部交易部經(jīng)理； 2004年9月加入長信基金管理有限責(zé)任公司，歷任長信利息收益基金交易員、基金經(jīng)理助理職務(wù)。現(xiàn)任本基金基金經(jīng)理。

　　（二）基金運(yùn)作合規(guī)性聲明

　　本基金管理人在報(bào)告期內(nèi)，嚴(yán)格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定，勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）報(bào)告期內(nèi)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)和運(yùn)作回顧

　　1、 本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　截至2007年12月末，本基金基金規(guī)模為40.56億，比去年同期規(guī)模減少了1.15％；季度總回報(bào)率達(dá)到0.9701％，高于期間業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益2.31bp。

　　2、 2007年四季度市場(chǎng)回顧和基金運(yùn)作分析

　　四季度央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息等緊縮政策頻繁出臺(tái)，債券市場(chǎng)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。十一長假后，中石油等新股開始密集發(fā)行，市場(chǎng)資金面異常緊張，投資者出于流動(dòng)性考慮大量減持短期品種，中短期債券收益率出現(xiàn)大幅上升，中長期收益率則在機(jī)構(gòu)的配置需求下上升幅度平緩；11月份市場(chǎng)延續(xù)下跌走勢(shì)，中鐵等大盤股凍結(jié)資金再次刷新新股凍結(jié)資金紀(jì)錄，資金面階段性波動(dòng)劇烈。同時(shí)10月CPI的再次走高，使得市場(chǎng)加息預(yù)期濃厚，央票利率持續(xù)上漲，收益率曲線平坦化加重。12月，央行再次提高準(zhǔn)備金率并且實(shí)施非對(duì)稱性提高存貸款利率的政策，但由于年底財(cái)政存款的投放和無大型新股發(fā)行等因素，市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕，債券的買入需求有所增強(qiáng)，市場(chǎng)出現(xiàn)小幅反彈。與9月末相比，1年期和3 個(gè)月期央行票據(jù)發(fā)行收益率分別上升了61.36BP和49.82BP，達(dá)到了4.0583%和3.4071%。

　　四季度，在保障基金安全性原則下，我們主要采用適當(dāng)縮短久期、調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、加大低風(fēng)險(xiǎn)套利的投資策略，及時(shí)跟蹤規(guī)模變動(dòng)，有效規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、2008年一季度市場(chǎng)展望和投資策略

　　現(xiàn)階段貨幣信貸依然保持著較快的增速，貿(mào)易順差增速也高位徘徊，投資增長繼續(xù)面臨反彈壓力，資產(chǎn)價(jià)格膨脹趨勢(shì)可能延續(xù)，通脹形勢(shì)存在高度的不確定性，各方面因素預(yù)示了政策調(diào)控壓力較大。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)明確提出了2008年要實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策。我們認(rèn)為：一季度將是央行控制信貸增長、落實(shí)從緊政策的關(guān)鍵期，期間將繼續(xù)出臺(tái)緊縮性貨幣政策，包括提高存貸款利率、存款準(zhǔn)備金利率、發(fā)行定向央票等措施，達(dá)到減輕通貨膨脹的壓力，促使實(shí)際利率為正、緩解流動(dòng)性過剩的需要。

　　我們將采取謹(jǐn)慎的態(tài)度進(jìn)行投資，積極防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)縮短組合剩余期限；在基金的日常投資中，將繼續(xù)秉承誠信、專業(yè)、負(fù)責(zé)的精神，密切跟蹤市場(chǎng)，更好地把握投資機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取為基金份額持有人謀求最大利益。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合

　　■

　　(二)報(bào)告期債券回購融資情況

　　■

　　注：1、上表中，報(bào)告期內(nèi)債券回購融資余額應(yīng)取報(bào)告期內(nèi)每日融資余額的合計(jì)數(shù)，報(bào)告期內(nèi)債券回購融資余額占基金資產(chǎn)凈值比例為報(bào)告期內(nèi)每日融資余額占基金資產(chǎn)凈值比例的簡(jiǎn)單平均值。

　　2、報(bào)告期內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值的20%的情況：本報(bào)告期不存在。

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　■

　　報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限違規(guī)超過180天的情況：本報(bào)告期不存在。

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　■

　　(四)報(bào)告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合：

　　■

　　2、基金投資前十名債券明細(xì)：

　　■

　　(五)"影子定價(jià)"與"攤余成本法"確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　■

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金采用攤余成本法計(jì)價(jià)；

　　2、本報(bào)告期內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金持有剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券，本報(bào)告期內(nèi)不存在該類浮動(dòng)利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%的情況；

　　3、本報(bào)告期內(nèi)沒有需說明的證券投資決策程序，報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)沒有受到公開譴責(zé)、處罰；

　　4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　■

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　■

　　七、 備查文件目錄

　　（一）中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立基金的文件；

　　（二）《長信利息收益開放式證券投資基金基金合同》；

　　（三）《長信利息收益開放式證券投資基金招募說明書》；

　　（四）《長信利息收益開放式證券投資基金托管協(xié)議》；

　　（五）報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各種公告的原稿；

　　（六）長信基金管理有限責(zé)任公司營業(yè)執(zhí)照、公司章程及相關(guān)資格批復(fù)文件。

　　存放地點(diǎn)：基金管理人的住所。

　　查閱方式：長信基金管理有限責(zé)任公司網(wǎng)站http://www.cxfund.com.cn。

　　長信基金管理有限責(zé)任公司

　　2008年1月18日

　　項(xiàng) 目

　　金 額

　　本期利潤

　　18，842，131.78元

　　本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額

　　18，842，131.78元

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　4，056，276，077.36元

　　期末基金份額凈值

　　1.0000元/份

　　階段

　　基金凈值收益率①

　　基金凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個(gè)月

　　0.9701%

　　0.0074%

　　0.9470%

　　0.0002%

　　0.0231%

　　0.0072%

　　資產(chǎn)組合

　　金額(元)

　　占基金總資產(chǎn)的比例

　　債券投資

　　2，318，011，778.82

　　56.24%

　　買入返售證券

　　1，473，087，774.63

　　35.74%

　　其中:買斷式回購的買入返售證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計(jì)

　　322，708，726.87

　　7.83%

　　其他資產(chǎn)

　　7，914，939.38

　　0.19%

　　合計(jì)

　　4，121，723，219.70

　　100.00%

　　序號(hào)

　　項(xiàng)目

　　金額(元)

　　占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　1

　　報(bào)告期內(nèi)債券回購融資余額

　　19，160，082，478.51

　　10.53%

　　其中:買斷式回購融資

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　報(bào)告期末債券回購融資余額

　　0.00

　　0.00%

　　其中:買斷式回購融資

　　0.00

　　0.00%

　　項(xiàng)目

　　天數(shù)

　　報(bào)告期末投資組合平均剩余期限

　　65

　　報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值

　　136

　　報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值

　　65

　　序號(hào)

　　平均剩余期限

　　各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　各期限負(fù)債占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　1

　　30天以內(nèi)

　　44.08%

　　0.00%

　　2

　　30天(含)-60天

　　17.27%

　　0.00%

　　3

　　60天(含)-90天

　　15.93%

　　0.00%

　　4

　　90天(含)-180天

　　12.40%

　　0.00%

　　其中：剩余存續(xù)期超過

　　397天的浮動(dòng)利率債

　　3.88%

　　0.00%

　　5

　　180天(含)-397天(含)

　　11.74%

　　0.00%

　　合計(jì)

　　101.42%

　　0.00%

　　序號(hào)

　　債券品種

　　成本（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　1

　　國家債券

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金融債券

　　157，573，821.30

　　3.88%

　　其中:政策性金融債

　　0.00

　　0.00%

　　3

　　央行票據(jù)

　　1，387，151，700.32

　　34.20%

　　4

　　企業(yè)債券

　　773，286，257.20

　　19.06%

　　5

　　其他

　　0.00

　　0.00%

　　合計(jì)

　　2，318，011，778.82

　　57.15%

　　剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券

　　157，573，821.30

　　3.88%

　　序號(hào)

　　債券名稱

　　債券數(shù)量(張)

　　攤余成本（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　自有投資

　　買斷式回購

　　1

　　07央行票據(jù)04

　　5，000，000

　　499，412，031.41

　　12.31%

　　2

　　07央行票據(jù)09

　　3，100，000

　　309，303，073.82

　　7.63%

　　3

　　07央行票據(jù)06

　　2，000，000

　　199，650，743.29

　　4.92%

　　4

　　07央行票據(jù)12

　　2，000，000

　　199，489，411.78

　　4.92%

　　5

　　04建行03浮

　　1，500，000

　　157，573，821.30

　　3.88%

　　6

　　07央行票據(jù)18

　　1，000，000

　　99，410，140.28

　　2.45%

　　7

　　07蘇高新CP01

　　1，000，000

　　98，824，834.29

　　2.44%

　　8

　　07武水務(wù)CP01

　　900，000

　　87，870，172.63

　　2.17%

　　9

　　07營口港CP01

　　800，000

　　79，101，652.23

　　1.95%

　　10

　　07央行票據(jù)02

　　700，000

　　69，960，329.89

　　1.72%

　　項(xiàng)目

　　偏離情況

　　報(bào)告期內(nèi)偏離度的絕對(duì)值在0.25%(含)-0.5%間的次數(shù)

　　6

　　報(bào)告期內(nèi)偏離度的最高值

　　-0.0527%

　　報(bào)告期內(nèi)偏離度的最低值

　　-0.3355%

　　報(bào)告期內(nèi)每個(gè)工作日偏離度的絕對(duì)值的簡(jiǎn)單平均值

　　0.1728%

　　序號(hào)

　　項(xiàng)目

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　300，000.00

　　2

　　應(yīng)收證券清算款

　　0.00

　　3

　　應(yīng)收利息

　　7，419，437.90

　　4

　　應(yīng)收申購款

　　195，501.48

　　5

　　其他應(yīng)收款

　　0.00

　　6

　　待攤費(fèi)用

　　0.00

　　7

　　其他

　　0.00

　　合計(jì)

　　7，914，939.38

　　本報(bào)告期初基金份額

　　2，728，067，644.43

　　本報(bào)告期基金總申購份額

　　3，721，360，248.35

　　本報(bào)告期基金總贖回份額

　　2，393，151，815.42

　　本報(bào)告期末基金份額

　　4，056，276，077.36