長信銀利精選開放式證券投資基金

　　2007年第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年1月14日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金名稱：長信銀利精選開放式證券投資基金

　　基金簡(jiǎn)稱：長信銀利精選基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年1月17日

　　本季度末基金份額總額：4，890，530，624.91份

　　投資目標(biāo)：本基金主要投資于大盤、價(jià)值型股票，并在保持基金財(cái)產(chǎn)安全性和流動(dòng)性的前提下，謀求基金財(cái)產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：

　　1、復(fù)合型投資策略

　　“由上至下”的資產(chǎn)配置流程與“由下至上”的選股流程相結(jié)合的投資策略。其中，“由上至下”的資產(chǎn)配置流程表現(xiàn)為：從宏觀層面出發(fā)，在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下優(yōu)化資產(chǎn)的配置比例；“由下至上”的選股流程表現(xiàn)為：從微觀層面出發(fā)，通過對(duì)投資對(duì)象深入系統(tǒng)的分析來挖掘上市公司的內(nèi)在價(jià)值，積極尋求價(jià)值被低估的證券進(jìn)行投資。

　　2、適度分散投資策略

　　在確保基金財(cái)產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性的前提下，在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司和證券市場(chǎng)等因素深入分析的基礎(chǔ)上，適度分散投資于個(gè)股，謀求基金財(cái)產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　3、動(dòng)態(tài)調(diào)整策略

　　體現(xiàn)為投資組合中個(gè)股的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略和股票倉位的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略兩方面。投資組合中個(gè)股的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略是指：基于對(duì)各種影響因素變化的深入分析，定期或臨時(shí)調(diào)整投資組合中的個(gè)股投資比例。股票倉位的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略是指：基于對(duì)股票市場(chǎng)趨勢(shì)的研判，動(dòng)態(tài)調(diào)整股票倉位。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中信大盤價(jià)值指數(shù)×80%＋中信國債指數(shù)×20%

　　基金管理人：長信基金管理有限責(zé)任公司

　　基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）

　　■

　　注1、2007年7月1日基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”， 原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=本期利潤扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額/（本期利潤/加權(quán)平均基金份額本期利潤）

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、本期基金份額凈值增長率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　■

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計(jì)凈值增長率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比：

　　■

　　注：基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起六個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的約定:

　　（1）本基金財(cái)產(chǎn)中股票投資比例的變動(dòng)范圍為60%～80%，債券投資比例的變動(dòng)范圍為15%～35%，現(xiàn)金類資產(chǎn)投資比例的變動(dòng)范圍為5%～15%。其中，投資于股票、債券的比重不低于本基金資產(chǎn)總值的80％，投資于大盤價(jià)值股的比例不低于本基金股票資產(chǎn)的80%。如果法律法規(guī)有最新規(guī)定的，本基金從其規(guī)定；

　　（2）持有一家上市公司股票，其市值不超過基金資產(chǎn)凈值的10％；

　　（3）本基金與本基金管理人所管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和不超過該證券的10％；

　　（4）基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，本基金所申報(bào)的金額不超過本基金的總資產(chǎn)，本基金所申報(bào)的股票數(shù)量不超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；

　　（5）不違反基金合同關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例等約定；

　　（6）遵守相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的其他比例限制。

　　法律法規(guī)或監(jiān)管部門對(duì)上述比例限制另有規(guī)定時(shí)從其規(guī)定。

　　由于證券市場(chǎng)波動(dòng)或投資組合處于調(diào)整過程中，造成本基金在某一時(shí)間無法達(dá)到上述比例限制，本基金管理人將按相關(guān)規(guī)定積極調(diào)整本基金投資組合，以達(dá)到上述比例限制。

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　胡志寶先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、證券從業(yè)經(jīng)歷9年。曾任國泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理部基金經(jīng)理、國海證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、民生證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。2006年5月加入長信基金管理有限責(zé)任公司投資管理部，從事投資策略研究工作。現(xiàn)任本基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性聲明

　　本基金管理人在報(bào)告期內(nèi)，嚴(yán)格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定，勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說明

　　1、本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　截止2007年12月31日，本基金份額凈值為：1.0708元，份額累計(jì)凈值為：2.9908元；本基金本期凈值增長率為：-4.9530%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長率為：-0.62%

　　2、2007年四季度市場(chǎng)回顧和基金運(yùn)作分析

　　經(jīng)過三季度的大幅上漲，四季度市場(chǎng)呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，尤其是11月份月度跌幅又創(chuàng)出A股市場(chǎng)的一項(xiàng)新的紀(jì)錄。三季度的大幅上漲自然是調(diào)整誘因，但更多的是海外次級(jí)債事件、國內(nèi)緊縮性貨幣政策預(yù)期、房地產(chǎn)調(diào)控等內(nèi)外因交織的結(jié)果。內(nèi)外因素交集加劇了調(diào)整幅度，沒有一個(gè)行業(yè)能在這種調(diào)整中獨(dú)善其身，金融、地產(chǎn)等買賣雙方高度一致的行業(yè)調(diào)整幅度也不遜于鋼鐵、有色等強(qiáng)周期行業(yè)。

　　四季度本基金仍延續(xù)一貫的風(fēng)險(xiǎn)為先，維持行業(yè)配置相對(duì)均衡的策略。在大金融（銀行、證券）、煤炭、有色、機(jī)械制造、地產(chǎn)、鋼鐵、消費(fèi)等行業(yè)均衡布局。10月初本基金初步完成8月下旬持續(xù)營銷的建倉后，恰逢市場(chǎng)短期見頂開始劇烈調(diào)整，因此本基金四季度調(diào)整幅度較大，一度跌破面值。顯現(xiàn)本基金應(yīng)對(duì)市場(chǎng)短期大幅波動(dòng)的技巧有待進(jìn)一步提高。在活躍的行情中，對(duì)估值的稍許懈怠即會(huì)大大降低基金組合的抗調(diào)整能力。市場(chǎng)的底和頂雖然變幻莫測(cè)，但上市公司的估值卻是相對(duì)確定的。適當(dāng)放棄一些高估值或泡沫的利潤雖然短期可能降低基金凈值的增速，但換來的是基金在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)的主動(dòng)和凈值的長期穩(wěn)健增長！本基金在未來的運(yùn)作中將會(huì)充分記取上述經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

　　（四）2008年一季度市場(chǎng)展望和投資策略

　　在2007年四季度的大幅度調(diào)整中，市場(chǎng)對(duì)受“加強(qiáng)宏觀調(diào)控、從緊貨幣政策、房地產(chǎn)信貸、資源稅”等影響的行業(yè)有反應(yīng)過度之嫌，相關(guān)行業(yè)股票的定價(jià)出現(xiàn)了分岐中的機(jī)會(huì)。其次在宏觀經(jīng)濟(jì)維持10%以上增長的背景下，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的盈利增長仍維持在較高水平。因此從上述角度而言，我們對(duì)2008年一季度的行情總體持相對(duì)樂觀的態(tài)度，但諸多的不確定性將使投資的難度加大。對(duì)上市公司的估值水平和政府的調(diào)控政策需要密切關(guān)注。

　　本基金仍將堅(jiān)持均衡行業(yè)配置的一貫思路，專注于“自下而上”精選個(gè)股，在具體操作上，以重點(diǎn)持有高增長公司為主，適當(dāng)參與主題投資。受益于“升值與通脹、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的優(yōu)勢(shì)企業(yè)是我們長線投資的首選！

　　五、投資組合報(bào)告

　　（一）本期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二） 股票投資組合

　　1、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　2、基金投資前十名股票明細(xì)

　　■

　　（三）債券投資組合

　　1、按投資品種分類的債券投資組合：

　　■

　　2、基金投資前五名債券明細(xì)：

　　■

　　（四）權(quán)證投資組合

　　1、按行權(quán)方式分類的權(quán)證投資組合：

　　■

　　2、基金投資前五名權(quán)證明細(xì)：

　　■

　　（五）資產(chǎn)支持證券投資組合

　　基金投資前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)：

　　本報(bào)告期末本基金持有資產(chǎn)支持證券情況：無

　　（六）報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)也沒有受到公開譴責(zé)、處罰。

　　2、本基金投資前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　■

　　4、 處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì): 無

　　5、權(quán)證投資的有關(guān)情況：

　　■

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　■

　　七、 備查文件目錄

　　（一）中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立基金的文件；

　　（二）《長信銀利精選開放式證券投資基金基金合同》；

　　（三）《長信銀利精選開放式證券投資基金招募說明書》；

　　（四）《長信銀利精選開放式證券投資基金托管協(xié)議》；

　　（五）報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各種公告的原稿；

　　（六）長信基金管理有限責(zé)任公司營業(yè)執(zhí)照、公司章程及相關(guān)資格批復(fù)文件。

　　存放地點(diǎn)：基金管理人的住所。

　　查閱方式：長信基金管理有限責(zé)任公司網(wǎng)站http://www.cxfund.com.cn。

　　長信基金管理有限責(zé)任公司

　　2008年1月18日

　　項(xiàng) 目

　　金 額

　　本期利潤

　　-301，514，115.12元

　　本期利潤扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額

　　21，053，714.39元

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.0602元/份

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　5，236，725，210.04元

　　期末基金份額凈值

　　1.0708元/份

　　期末基金份額累計(jì)凈值

　　2.9908元/份

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①-③

　　②-④

　　過去三個(gè)月

　　-4.95%

　　1.79%

　　-0.16%

　　1.73%

　　-4.79%

　　0.06%

　　項(xiàng)目名稱

　　金額(市值)（元）

　　占基金資產(chǎn)總值比例

　　股票

　　4，086，953，770.43

　　77.30%

　　債券

　　866，256，376.00

　　16.39%

　　權(quán)證

　　926，305.29

　　0.02%

　　資產(chǎn)支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金

　　245，966，865.99

　　4.65%

　　其他資產(chǎn)

　　86，717，848.92

　　1.64%

　　合計(jì)

　　5，286，821，166.63

　　100.00%

　　分 類

　　股票市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　44，792，730.84

　　0.86%

　　B 采掘業(yè)

　　534，742，306.89

　　10.21%

　　C 制造業(yè)

　　1，313，792，797.70

　　25.08%

　　C0 食品、飲料

　　210，233，160.20

　　4.01%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　103，774，432.71

　　1.98%

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00%

　　C6 金屬、非金屬

　　612，682，357.05

　　11.70%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　387，102，847.74

　　7.39%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　0.00

　　0.00%

　　C99 其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　163，800，441.25

　　3.13%

　　E 建筑業(yè)

　　45，559，800.00

　　0.87%

　　F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)

　　174，075，692.33

　　3.32%

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　137，647，738.15

　　2.63%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　262，404，009.42

　　5.01%

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　945，779，024.33

　　18.06%

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　435，424，676.52

　　8.31%

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　28，934，553.00

　　0.55%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計(jì)

　　4，086，953，770.43

　　78.04%

　　序號(hào)

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比

　　1

　　000933

　　神火股份

　　4，109，710

　　215，020，027.20

　　4.11%

　　2

　　600015

　　華夏銀行

　　10，099，904

　　193，514，160.64

　　3.70%

　　3

　　600048

　　保利地產(chǎn)

　　2，979，878

　　193，155，691.96

　　3.69%

　　4

　　600030

　　中信證券

　　2，025，725

　　180，836，470.75

　　3.45%

　　5

　　600000

　　浦發(fā)銀行

　　3，252，860

　　171，751，008.00

　　3.28%

　　6

　　601398

　　工商銀行

　　20，000，000

　　162，600，000.00

　　3.11%

　　7

　　600028

　　中國石化

　　6，429，971

　　150，654，220.53

　　2.88%

　　8

　　000858

　　五 糧 液

　　3，200，000

　　145，536，000.00

　　2.78%

　　9

　　600357

　　承德釩鈦

　　7，464，168

　　142，267，042.08

　　2.72%

　　10

　　600616

　　第一食品

　　5，098，512

　　139，240，362.72

　　2.66%

　　債券種類

　　債券市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比

　　央行票據(jù)投資

　　864，223，000.00

　　16.50%

　　企業(yè)債

　　2，033，376.00

　　0.04%

　　合計(jì)

　　866，256，376.00

　　16.54%

　　債券代碼

　　債券名稱

　　數(shù)量

　　市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比

　　701025

　　07央行票據(jù)25

　　3，200，000

　　310，528，000.00

　　5.93%

　　701018

　　07央行票據(jù)18

　　4，500，000

　　437，175，000.00

　　8.35%

　　701022

　　07央行票據(jù)22

　　1，200，000

　　116，520，000.00

　　2.22%

　　126008

　　上汽轉(zhuǎn)債

　　28，320

　　2，033，376.00

　　0.04%

　　權(quán)證種類

　　權(quán)證市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比

　　歐式認(rèn)購權(quán)證

　　926，305.29

　　0.02%

　　合計(jì)

　　926，305.29

　　0.02%

　　權(quán)證代碼

　　權(quán)證名稱

　　數(shù)量

　　市值（元）

　　市值占基金基金資產(chǎn)凈值比

　　580016

　　上汽CWB1

　　101，952

　　926，305.29

　　0.02%

　　項(xiàng)目

　　金額（元）

　　占總資產(chǎn)比例

　　交易保證金

　　460，000.00

　　0.01%

　　應(yīng)收證券清算款

　　63，351，749.83

　　1.20%

　　應(yīng)收股利

　　0.00

　　0.00%

　　應(yīng)收利息

　　20，217，159.78

　　0.38%

　　應(yīng)收申購款

　　2，688，939.31

　　0.05%

　　待攤費(fèi)用

　　0.00

　　0.00%

　　合計(jì)

　　86，717，848.92

　　1.64%

　　權(quán)證代碼

　　權(quán)證名稱

　　獲取數(shù)量

　　成本總額（元）

　　類別

　　期末持有數(shù)量

　　580016

　　上汽CWB1

　　101，952

　　813，699.47

　　認(rèn)購權(quán)證

　　101，952

　　本報(bào)告期初基金份額

　　4，947，764，326.41

　　本報(bào)告期基金總申購份額

　　801，242，143.15

　　本報(bào)告期基金總贖回份額

　　858，475，844.65

　　本報(bào)告期末基金份額

　　4，890，530，624.91