本報(bào)記者 田文會

　　中信證券的規(guī)模已是中國行業(yè)內(nèi)的老大，但其發(fā)展的步伐仍未停止，通過內(nèi)部整合和收購兼并壯大自己，以期與國際一流投行抗衡，是中信的目標(biāo)。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求預(yù)測，中國證券業(yè)將迎來第三次重組，目前的104家證券公司將最終剩下30至50家。這一重組過程將是非常漫長、殘酷且市場化的，重組標(biāo)準(zhǔn)將定位于公司的核心競爭力。

　　耀眼的業(yè)績

　　國泰君安研究所認(rèn)為，中信證券(600030.SH)2007年凈利潤將達(dá)到120億元左右，對應(yīng)于每股收益在3.60元左右。

　　第4季度，中信證券實(shí)現(xiàn)凈利潤約36億元左右，雖然環(huán)比低于第3季度，但仍然高于此前預(yù)期約8%-10%。

　　據(jù)國泰君安的研究報(bào)告顯示，中信證券的經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)均居于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，市場份額快速提升。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年并表后，中信證券實(shí)現(xiàn)股票基金權(quán)證交易額8.39萬億元，同比增長415%，高于整個(gè)行業(yè)387%的增幅，市場份額7.67%，較2006年的7.27%有明顯提升，居行業(yè)第1位，且與其他券商的差距有所拉大。

　　從投行業(yè)務(wù)來看，全年完成公開發(fā)行承銷額1223億元，公開發(fā)行12.8家，公開發(fā)行承銷額同比增長263%，市場份額也提升至22.2%，居第2位，略微落后于中金。

　　耀眼的業(yè)績，吸引了眾多投資者的眼球，但中信證券并沒有停下擴(kuò)張的腳步，在取得券商直投資格后，中信證券又開始了內(nèi)部整合，期望從內(nèi)部挖掘，保持持續(xù)快速增長。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》近日在多家上市公司公告中發(fā)現(xiàn)，中信萬通證券的保薦資格已被證監(jiān)會取消，其保薦業(yè)務(wù)由中信證券接手。這意味著中信萬通證券的投行業(yè)務(wù)可能終止，中信證券的內(nèi)部整合步入了新階段。

　　公告里的信息

　　1月9日，山東高速(600350.SH)公告稱，由于其股權(quán)分置改革保薦機(jī)構(gòu)中信萬通證券已從證監(jiān)會公告的具有保薦資格的機(jī)構(gòu)名單中去除，無法繼續(xù)履行保薦義務(wù)，且萬通證券是中信證券股份有限公司的控股子公司，因此由中信證券繼續(xù)履行公司股權(quán)分置改革持續(xù)督導(dǎo)工作。

　　類似的內(nèi)容亦出現(xiàn)在2007年12月8日青島軟控(002073.SH) 、1月5日澳柯瑪(600336.SH)以及1月7日青島堿業(yè)(600229.SH)的公告中。

　　其中澳柯瑪及青島軟控公告的表述與山東高速略有差異，其強(qiáng)調(diào)變更保薦機(jī)構(gòu)的原因是“由于中信證券內(nèi)部整合，中信萬通證券目前無保薦代表人，中信萬通證券原指定保薦代表人已調(diào)任中信證券”。

　　上述公告涉及原中信萬通叢龍輝、龐東兩名保薦人被中信證券納入。其中叢龍輝在2004年成為中國證券業(yè)首批保薦人就已在中信萬通任職。

　　除了中信萬通之外，中信證券還同時(shí)是中信金通、中信建投的絕對控股股東。(詳見表)

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》聯(lián)系中信證券媒體部，一位不愿具名的負(fù)責(zé)人稱，也許是公司業(yè)務(wù)線的調(diào)整。

　　而當(dāng)記者以投資者名義聯(lián)系中信證券時(shí)，一位曲姓先生在看過上述公告后，表現(xiàn)得相當(dāng)驚訝。

　　他認(rèn)為，按上述公告的說法，中信萬通被取消了保薦人資格，保薦人都來到中信證券。中信萬通的投行業(yè)務(wù)應(yīng)該是沒有了。

　　其實(shí)，被上收投行業(yè)務(wù)的不僅是中信萬通，據(jù)中信金通證券總裁辦人士的說法，自中信證券重組中信金通后，中信金通就不再做投行業(yè)務(wù)了。

　　中信證券控股的三家子公司中，只有中信建投有保薦人，仍在發(fā)展投行業(yè)務(wù)。中信建投有40%的股權(quán)掌握在中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司全資子公司中國建銀投資有限公司手中。

　　除了投行業(yè)務(wù)，中信證券還上收了自營業(yè)務(wù)。

　　中信金通證券總裁辦人士稱，重組后自營業(yè)務(wù)也沒再開展。

　　上述中信證券媒體部負(fù)責(zé)人稱，“自營業(yè)務(wù)，底下沒做。基本上是中信證券在做。”他認(rèn)為自營業(yè)務(wù)方式很多，資金可以統(tǒng)一，而且自營資金也不是很多。

　　業(yè)務(wù)整合

　　“不能自己打自己。(整合后)管理也方便。”上述中信證券媒體部某負(fù)責(zé)人表示。

　　該人士認(rèn)為，重組前營業(yè)部重疊就不多，比如中信金通所在地浙江，中信證券原來只有一個(gè)營業(yè)部。中信萬通所在地山東的營業(yè)部則整合得更早，只是個(gè)別的營業(yè)部還在整合當(dāng)中。

　　對于上述中信證券的說法，中信金通證券總裁辦人士并不同意，并“沒有正式說過”中信證券在浙江的營業(yè)部并入中信金通，暫時(shí)還沒有中信證券營業(yè)部并入，將來是不是并入不知道。

　　查詢中信證券網(wǎng)站，在浙江地區(qū)的確還有三家營業(yè)部和兩家服務(wù)部，其中包括一家在杭州的營業(yè)部。

　　中信金通網(wǎng)站則稱其分布在浙江、北京、上海等地共36個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。但是其具體網(wǎng)點(diǎn)名單中只有34家，其中上海有一家營業(yè)部，北京則無。但據(jù)查詢過往資料，北京至少曾有一家中信金通證券北京紫竹院營業(yè)部。不過記者亦發(fā)現(xiàn)一家叫中信證券北京紫竹院路證券營業(yè)部的，或許已經(jīng)改名。

　　根據(jù)中信證券網(wǎng)站資料，其在山東確實(shí)已無網(wǎng)點(diǎn)。

　　中信萬通的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)全部在山東境內(nèi)，共25家，包括18家證券營業(yè)部，7家證券服務(wù)部。

　　中信建投與上兩家的規(guī)模顯然不在一個(gè)檔次，在全國遍布117家網(wǎng)點(diǎn)，另有7家管理總部，3家中心營業(yè)部，1家直屬營業(yè)部。

　　而中信證券自身才有40家營業(yè)部，5家服務(wù)部。可見中信建投對中信證券的重要性。

　　中信證券稱，包括所屬子公司在內(nèi)，中信證券合計(jì)在內(nèi)地?fù)碛?65家證券營業(yè)部和60家證券服務(wù)部。

　　股權(quán)收購

　　進(jìn)入中信萬通證券后，中信證券一直在增持。

　　有消息稱，在2007年10月已增持至90.40%。青島中大集團(tuán)、青島開源集團(tuán)、青島熱電集團(tuán)、青島輪渡公司和中牧股份(600195)所持中信萬通證券都已先后被中信證券從拍賣或受讓的途徑取得。

　　“最好的方式當(dāng)然是收購。”上述中信證券媒體部某負(fù)責(zé)人在回應(yīng)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》中信證券怎樣進(jìn)行內(nèi)部整合時(shí)如此表示。

　　上述中信證券媒體部人士認(rèn)為，整合有一個(gè)過程，有些情況比較復(fù)雜。子公司有不同的股東，需要協(xié)調(diào)。“股權(quán)結(jié)構(gòu)肯定要商量著來，順勢而為。”

　　2008年中信證券是否能完成中信萬通證券余下不到10%股權(quán)的收購呢？該人士說了一讓人不好理解的話，“據(jù)我了解的情況，不清楚。”

　　其實(shí)，最關(guān)鍵的還是中信建投另外被建銀投資所控制的40%股權(quán)。中信建投由原來的全國性券商華夏證券重組而來，而中信金通和中信萬通原來都主要在浙江和山東本地發(fā)展。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》聯(lián)系中信建投證券，詢問其股權(quán)目前有無變化，或者在做相應(yīng)工作，總裁辦人士只答了一句“不清楚”。

　　建銀投資會放棄自己的股權(quán)嗎？

　　“建投那邊是什么意思呢？你去問建投。”上述中信證券媒體部人士這樣表示。

　　記者聯(lián)系建銀投資，總裁辦人士的回復(fù)是“不方便跟你說”。

　　其實(shí)，建銀投資的主意得中央?yún)R金拿。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》曾就中央?yún)R金旗下證券資產(chǎn)的發(fā)展采訪過中央?yún)R金副董事長和建銀投資的董事長汪建熙。

　　汪建熙的回答是，“你應(yīng)該知道當(dāng)時(shí)匯金進(jìn)入的背景吧。”

　　兩年前，匯金在證券業(yè)蕭條時(shí)控股、參股多家證券公司的主要目的是拯救券商。現(xiàn)在，證券市場已是非常火爆，證券公司賺得缽滿盆滿，匯金的任務(wù)應(yīng)該是基本完成了。

　　如此說來，匯金現(xiàn)在已經(jīng)可以開始撤退了。

　　只是，由于中國資本市場“黃金十年”的誘惑，匯金到底什么時(shí)候撤退，只有匯金知道。而中國證券業(yè)的版圖，將隨著匯金的動作而變化。

　　上述中信證券媒體負(fù)責(zé)人給記者留下一句話，“我們根據(jù)市場情況，努力吧。”