早報記者 孫立云

　　受緊縮預期影響，金融、地產兩大權重板塊大幅殺跌，成為昨日大盤放量大跌的罪魁禍首。由于這兩個板塊的個股基本上都是基金重倉股，它們的大跌反映出機構之間的分歧加大。分析人士指出，權重藍籌放量下挫或預示著市場風格的轉換，后市有實質題材的成長性藍籌股可能會成為新的熱點。

　　金融地產反彈幅度最小

　　其實從這撥自去年12月份開始的反彈行情來看，金融、地產是反彈幅度最小的兩個板塊。Wind統計顯示，自1月3日以來，農、林、牧、漁業以21.44%的漲幅居于板塊漲幅首位，而金融保險板塊上漲幅度僅為5.31%，房地產業板塊相對漲幅較大為11%。昨日繼續下跌顯示了市場尤其是機構資金對金融地產的“拋棄”。

　　據了解，在去年底今年初，隨著“八”的大部分個股反彈行情，地產股逐漸顯現了它的估值優勢，加上逐漸明朗的良好業績預期，部分機構選擇了再次加倉地產股，這也正是房地產板塊反彈11%的推動因素。不過，市場非機構資金顯然不太認同機構的行為。

　　分析人士認為，管理層希望看到股市呈現慢牛格局，一旦指數快速上漲，管理層很可能會出臺新的調控政策。而投資者經過多次震蕩行情的洗禮后變得越來越成熟，也擔心管理層出招后市場出現大幅震蕩。因此，市場的非機構資金不愿意去拉抬金融、地產這些大市值個股，中小盤股、題材股更快的賺錢效應自然吸引更多資金。

　　“藍籌股將繼續筑底”

　　“昨日金融地產放量下挫，加上緊縮調控政策的不確定性，可能表明部分機構選擇減倉規避風險。”業內人士稱。

　　據一位業內人士透露，某些基金甚至私募確實在上周就開始進行減倉了，一些基金的倉位已經降到比較低的位置。

　　近期，銀行、房地產兩個板塊均出現放量，說明在經過連續下跌后，恐慌性籌碼正在拋售。

　　華西證券研究員羅旭陽認為，基本面的發展最終決定技術面的趨勢，目前權重藍籌股的基本面并沒有惡化，藍籌股的放量下跌并不是牛市的終結，放量換手很可能打造一個中期底部。但是，他同時表示今年業績推動股價上行的因素正在減弱，2007年的優良業績只能維持大多數藍籌股在目前的價格附近反復震蕩，因此藍籌股真正要站起來可能還需要其他因素配合，例如股指期貨、融資融券等。在契機未明朗之前，藍籌股反復筑底是一種蓄勢，同時封殺滬深股指深幅下跌的空間。

　　熱點或轉向二三線藍籌

　　雖然大盤放量大跌，但是昨日仍然有不少強勢個股繼續創出歷史新高，如六國化工大漲8.89%，收于新高22.17元，說明短線強勢股炒作仍未明顯退潮。不少分析人士認為，后市在震蕩和蓄勢中需要注意市場熱點的轉換。

　　昨日滬深交易所的成交龍虎榜顯示，機構在大舉吸籌揚龍化工、超聲電子這類非主流的三線藍籌股。這或也從一定程度上表明了機構的風格轉換。

　　益邦投資分析師就表示，從趨勢上來說，當各個板塊輪番上漲后，股指難以突破前期密集成交區，往往會出現技術性調整來消耗空頭力量。在這種情況下，熱點轉移的步伐將加快速度。

　　農業醫藥行情還沒完

　　益邦投資分析師認為，目前最具有中線波段價值的年報行情是各路資金操作主線，從布局的角度出發，可鎖定兩大機會：一是業績穩定增長、技術形態完好的個股，另一個是業績高速成長、走勢展開加速的個股，如中小板中的龍頭個股以及具有股權激勵預期和高送轉預期的二、三線藍籌。另外，農業股和醫藥股的行情尚未結束。通脹的情況下農產品價格不斷上升，農業股也面臨大好機遇；而不少醫藥股行情尚未展開，可以重點關注。

　　羅旭陽則認為，滬深股市經歷三天的急跌之后，初步達到洗盤的目的，雖然在國內宏觀經濟數據公布前后仍然有一次震蕩，但輕指數重個股是現階段最好的選擇，投資者仍然可以擇機擇股進場，關注期貨、奧運、化工、農業等板塊的同時，也可關注旅游、高檔酒類等消費品板塊、新能源板塊以及高送轉類個股。

　　昨日資金流向

　　化工、食品、西藥：下跌時的避風港

　　廣州萬隆

　　昨日兩市的成交金額為2510.8億元，凈流出22.7億元。昨日市場指數出現了預計中的中陰，藍籌板塊地產、銀行、準金融、有色金屬、鋼鐵集體做空，但中小板、化工、農業、西藥、食品仍保持活躍，部分個股甚至創出新高。該次下跌在5200點~5250點處有支持，建議在控制倉位的前提下追逐化工、農業、西藥、食品等熱點板塊的龍頭股，但不必追高。

　　資金凈流入較大的板塊為：食品(+6.3億元)、化工(+6.2億元)、西藥(+5.8億元)。

　　-房地產：昨日該板塊一線股回調較大，成為大盤下跌的領頭羊，二、三線股個別表現較好，下星期有較好的反彈機會，資金凈流出約6.5億元。資金凈流入較大的個股：深長城、銀泰股份。

　　-銀行：昨日該板塊也成為大盤下跌的領頭羊，后市不建議參與，資金凈流出約1.5億元。

　　-鋼鐵：昨日該板塊一、二線股基本反彈到位，后市不建議參與，資金凈流出約3億元。

　　-有色金屬板塊：昨日該板塊資金凈流出約6.1億元，后市仍有反彈機會，回調時可以參與。-中小板：該板塊在大盤調整時是短期資金可重點關注的板塊。資金凈流入約2.8億元，資金凈流入較大的個股：N海亮、華星化工、華天科技。

　　-化工：昨日該板塊仍較活躍，資金凈流入約6.2億元，后市仍有上升空間。資金凈流入較大的個股：新安股份、揚農化工、大成股份、六國化工、華星化工、澄星股份、興發集團、華陽科技。

　　-食品：該板塊昨日也得到部分資金青睞，資金凈流入約6.3億元，資金凈流入較大的個股：豐原生化、新中基、*ST羅牛、中糧屯河、洞庭水殖、新五豐。