⊙本報記者 屈紅燕

　　歲末年初，券商再掀一輪增資擴股的高潮。據了解，深圳券商近日紛紛推出增資擴股計劃，長城證券增資擴股已經進入工商注冊變更等收尾階段，而第一創業、五礦證券、國都證券等3家券商已經上報了增資擴股申請。同時，券商增資擴股大潮也在席卷各地，山東的齊魯證券、河北的財大證券等券商也正在積極增資擴股。

　　謀求增資擴股的券商不乏業內排名靠前的，如第一創業和長城證券，截至2007年6月底，第一創業總資產達51.04億元，凈資產12.81億元；長城證券此前凈資本已達15億元，此次增資擴股的資金5億元。在自身實力并不弱的情況下，它們為何還要謀求增資擴股？業內分析人士認為，主要有以下三方面原因。

　　一是謀求拓展新的業務空間，改善盈利結構，做大做強。一位業內人士透露，單靠經紀業務很難抵抗熊市的寒流，在去年10月股市的調整期，就有些業內數一數二的大營業部就出現了虧損，很顯然，目前過分倚重經紀業務的盈利模式很脆弱，因此許多券商謀求開辟新的盈利業務，而我國正在建立以凈資本為核心的證券公司風險管理新體系，各種業務許可都將與其凈資本掛鉤，因此增資擴股成了必然選擇。據悉，長城證券和第一創業等券商均開展了權證創設等創新業務研究，但苦于凈資本規模不夠大，暫時無法涉足此類賺錢的創新業務。

　　二是牛市中券商的股權受到熱捧，此時可以按照較高的溢價募集資金。比如，最近上海石化所持國泰君安證券股份有限公司0.16%的股權以超過掛牌價約1億元的高價轉手中國平安集團旗下平安信托投資有限責任公司，每股均價約22.9元。從以往經驗來看，據不完全統計，在1999到2000年的牛市中，曾有20家左右的券商進行了增資擴股。

　　三是券商的行業版圖并未真正形成，此時擴大資本規模有助于在行業中占據有利位置。一位業內人士表示：“雖然行業集中度明顯提高，優質公司已顯雛形，但市場化的行業整合及專業版圖細分并未真正啟動。”券商此時謀求借增資擴股做大做強還為時不晚。另外，隨著合資券商審批再度開閘，本土券商將面臨更強大的對手，在資本規模、盈利水平，以及管理運作水平、人才技術儲備等方面都與外資投行有巨大的差距，難以具備競爭優勢，因此需要增強自身實力，為迎接挑戰作好充分準備。

　　另據了解，雖然目前有關部門因為部分券商的新進股東不符合要求而暫停了一些公司的增資擴股申請，但管理層支持券商通過增資擴股、上市融資等方式發展壯大的思路并沒有改變。深圳證監局相關人士表示：“我們鼓勵證券公司通過上市融資、增資擴股等多種方式增強資本實力和抗風險能力；鼓勵有條件的公司通過收購兼并和集約化發展做優做強；鼓勵通過業務創新改變業務結構，進而豐富盈利模式。”