■ 市場掃描

　　Market survey

　　□本報記者 賀輝紅

　　周一，A股市場繼續獨立于外圍股市走出單邊上行走勢，上證指數和深成指雙雙上揚。中小板指數在老股的推升下，更是再創歷史新高，指數躍上6200點。

　　老股發揮基石作用

　　昨日，中小板指數小幅低開后，經過短暫窄幅震蕩，加速上揚，盤中最高摸至6248.26點，后因量能配合不濟，午后有所回調，終盤收報6231.71點，較前一交易日上漲85.29點，漲幅達1.39%，成交金額萎縮至99.32億元。盤面呈現漲多跌少格局，漲跌比為147：47。

　　從全天交易格局來看，老股發揮了基石作用。昨日，中小板上漲的個股以老股為主，威爾泰和南京港漲停，精工科技、盾安環境、海鷗衛浴、江蘇國泰等漲幅都在6%以上。昨日漲停前二十只個股僅兩只是今年、去年上市的股票，分別為云海金屬和萊茵生物，而次新股則跌幅居前。不過，近期遭遇惡炒的全聚德再度上漲。“百元俱樂部”成員漲跌互現，石基信息、天馬股份和金風科技三只股票下跌，而獐子島、廣電運通和東方科技則上漲，特別是獐子島，昨日大漲9.55%，大有一漲而不可收拾之勢。

　　分析人士認為，隨著年報和一季報公布時間的臨近，一些在以往年度中表現出色的老股，開始受到市場做多資金的關注；而次新股由于近期普遍漲幅過高且漲速過快，存在一定風險，投資者先行出局觀望意愿較強。有市場人士還特別提及全聚德，他們認為，全聚德雖然遭遇惡炒，但不能否定這只股票的潛在價值，全聚德本質上還是一只質地不錯的股票。

　　中小板還能跑多遠？

　　股價的上漲帶動市場估值的上升，以2008年的市盈率來看，中證100、中證200 和中證500等三個指數已分別上升至30.1倍、32.4倍和33.3倍，而中小板的市盈率保持在44倍左右。比較而言，中小盤股票的估值水平要比大藍籌高出11%，而中小板個股的估值則更高。

　　在這種比價關系之下，中小板還能走多遠呢？回顧上一波中小板上漲行情，從2006年11月底開始，到2007年5月底，中小板指數上漲了133.45%，漲幅最大的鑫富藥業居然翻了7倍多，而華峰氨綸和宜科科技也都翻了4倍多，盤面個股漲跌比為128：6。再來看目前這波中小板上漲行情，幾乎在同一個時間點啟動，截至目前中小板指數已經上漲25.36%，華星化工漲幅高達105.21%，紫鑫藥業上漲83.2%，盤中個股漲跌比高達199：2。這是不是意味著，中小板將走出去年一季度的行情呢？

　　分析人士認為，與去年一季度牛市背景一樣的是，中小板充滿著高配送和高成長性兩大預期，這也是本輪中小板行情的基石。而從國外的經驗來看，中小板估值水平高出大盤藍籌15%以內屬正常。從這一點看，中小板指數還存在較大的上行空間，但前提是大盤股不跌。

　　目前整個大盤權重股走勢較弱，主要是外圍走勢不穩所致。這一背景與去年同期相比，發生了質的變化。去年一季度，次級按揭問題還未暴露，全世界的流動性相當充沛。但目前的情況是，次按危機規模難測，而全球流動性又面臨緊縮危險。鑒于此點不確定性因素，大盤股走勢相對謹慎亦是必然。若大盤股停滯不前，則中小板將難有大發展，而投資者也可能會因盈利空間有限而出現“審美疲勞”。