⊙九鼎德盛 肖玉航

　　周一滬深股市上下震蕩雙雙以小幅度上漲收盤，個股仍然保持著一定的活躍程度。從盤中軌跡來看，福建板塊受相關消息影響，大面積造好，比如福建高速、廈門空港、廈門港務等強勢漲停，但透過市場形態及主流品種變化來看，星線連連現象比較明顯，顯示大盤短期內將有變盤的可能。

　　技術形態預示大盤有可能變盤。從本輪反彈行情反彈的特點來看，啟動深圳市場帶動滬市震蕩反彈的軌跡非常明顯，由于深圳市場主板近年沒有新股特別是權重類個股的加盟，其啟動深圳主板中的少部分品種就可達到推升指數的目的，但作為A股市場特別是目前總市值達28億的滬市而言，其對未來趨勢的影響才是最為關鍵的。

　　從滬綜指K線形態來看，已經收出了三顆十字星，配合深成份指數來看，其也出現了兩顆十字星線，深成指帶動滬綜指的效應越來越弱。從滬綜指星線連連的形態來看，其已顯示出疲憊之勢，而這幾顆十字星均出現在一波反彈的高位區，配合短期特別是日、周線技術指標，其上漲動力越來越弱，比如經過近期的反彈，滬綜指的周線KDJ中J值已高達110.78，周WR%（10，6）指標分別高達3.34和3.50，處于嚴重的超買區域，周BIAS（6）開始向下掉頭等，而從軌跡形態來看，代表中國A股市場主板力量的滬綜指本次反彈在星線連連的情況下，仍然不能觸及6124點下壓連線位，說明主流資金有逢高減倉可能。這些均應引起波段投資者的重點關注。從走勢強勁的深成指來看，本周進入到反彈收紅以來的第7周時間窗口，加之高位也出現兩顆十字星，因此滬深兩市進入技術性變盤的可能性較大，參與市場的投資者應高度關注行情的變化。

　　從近期基本面來看，A股市場已進入到年報集中公布期，而從本次年報公布來看，是建立在深圳主板市場平均PE76倍，上海市場平均62倍、中小企業板市場平均88倍的基礎上，因此即使A股中的上市公司一些表現為年度業績增長，但其總體平均PE的高風險將使得A股業績年報公布失去較大的影響力。另外從基本面的其它 因素來看，管理層提出要加大已上市公司的流通股份比重、股指期貨適時推出、多層次市場中的創業板建設、新股發行方式的可能變革、07四季度企業家信心指數下降等均對目前A股市場形成較大的不確定性風險，因此從基本面的因素來看，目前A股市場的基本面因素利空因素或不確定性風險增加，因此年前階段的投資不適合大比例中線投資，而穩健投資者則可能在年前減少操作。對于機構資金而言，不確定性的風險和高位出現的星線連連將使得機構操作日趨謹慎。

　　總體而言，技術形態上的星線連連配合出現在反彈高位區，加之時間周期及基本面不確定性開始增加，因此筆者研究認為，星線連連的背后將可能產生變盤情況的出現，對于投資者而言，保持耐心進行對主流品種趨勢的觀察不失為重要的參考，適量加謹慎可能將是應對目前市場的重要方式。